圣阳股份成功研制基于石墨烯技术开发的超级动力电池！

1H15业绩符合预期

圣阳股份公告2015年上半年实现营业收入6.56亿元，同比增长19.75%；归属股东
净利润为1,862万元，同比增长25.68%，基本符合我们的预期。2季度销售收入和归属
股东净利润分别同比增长8.4%和24.7%，盈利增速与1季度大体相同。
2015年上半年备用电池销售收入同比增长72.98%，占总销售收入的比重达到了55
.9%，毛利率保持稳定为21.63%。上半年公司成功中标多个重大的轨道交通及数据中
心备用电池项目，市场领先优势进一步扩大。同时，公司投资了北京创智信科科技有
限公司，借力创智信科通讯基站电源分析管理平台实现精细化的检测及分析服务。
上半年动力电池实现销售收入5,155万元，同比增长44.35%，毛利率同比增长2.1
2个百分点至25.65%。公司基于石墨烯技术开发的超级动力电池，目前已成功配套吉利电动车使用。此外，公司还开发出符合DIN标准和BS标准的高性能叉车电池，可满
足国内外高端叉车的需求。
发展趋势
上半年公司坚持技术创新，持续加大研发力度。成功开发6V和12V深循环、长寿
命管式胶体OPzV电池。该系统产品主要面向欧美市场，针对深循环及PSoC状态下分布
式储能应用产品，具有非常高的性价比。应用于工业4 .0的智慧电池，也已经进入小
批量产阶段。我们预计下半年储能电池有望开始放量。
公司公告2015年前三季度净利润约2,317-3,160万元，同比增长10%-50%。即3季
度单季的盈利介于455-1,298万元之间，盈利增速介于-27%至107%。
盈利预测调整
我们维持2015/16年盈利预测4,317万元和8,656万元。
估值与建议
我们看好公司行业领先的研发实力和强劲的盈利增长前景，维持“推荐”评级和
目标价32.71元/股。