股市下跌分析暨十月投机机会

十一期间自己空闲时间比较多，所以就打算写一篇文章，一来总结刚刚经历的暴跌，二来分析市场接下来可能的走势，并寻找十月份的投资机会。以下是本人的浅薄看法，如有不对，敬请指正。

一、下跌的原因分析
大盘从创出5178.19的新高到目前的3052.78,76个交易日下跌了40.39%，应该说这样短的时间这样大的跌幅是比较罕见的，不论是在A股市场还是在国际市场。至于为什么会跌的这么凶，这么快，市场上众说纷纭，莫衷一是，在我看来有下面几个原因：
（一）融资融券的助涨助跌
融资融券业务正式启动与2010年的3月31号，先是试点然后规模不断扩大，除了证券公司还包括中金公司，当然还有一些场外配资和非法融资。在融资融券的初期是规定有条件的，一是资金，50万的门槛，少了不能融；二是开户时长，不少于18个月。但到了2013年，资金门槛不断下降，甚至是零门槛，开户时长也降到了6个月。从此，整个融资融券市场就迎来了了爆炸式的增长阶段。2014年年初的时候两市融资融券余额为3465.27亿元，而到了12月31号，两市融资融券余额就达到了1.02万亿，此后更是用了100个交易日就突破了2万亿，增长速度之快和增长规模之快可见一斑。伴随着融资融券规模的扩大，是成交量的大幅攀升，大盘的成交金额从牛市最初启动的987亿（2014年7月22日）增长到了2015年的6月8号的13099亿，不到一年时间增长了13.27倍，融资融券在其中功居甚伟。如此之快的增长和如此之大的规模已经再向我们提醒风险，然而牛市中的人们各个热血澎拜，豪情万丈，面对火爆的行情我们基本上丧失了对风险的预警能力，以至于大盘刚开始下跌的时候我们以为是在回调，等我们终于明白是下跌的时候，大部分人都已经跑不动了，甚至是爆仓了。面对资金的大幅缩水我们只能眼睁睁的看着，虽悔恨万分但无济于事，这其中的暴跌还是因为融资融券的助跌造成的。这轮牛市，成了融资融券，败也融资融券。



（二）期货市场和现货市场的立体做空
期货市场，现在除了股指期货就还有股票期权，当然了期权也只是刚刚开始，至于它会不会成为像股指期货一样的洪水猛兽，由于眼光所限我不得而知，但它却是可以做空的，不过这轮股灾它应该没起到太多的作用。主要是股指期货在在这轮股灾中发挥了及其重大的作用。在2007年的时候还没有股指期货，当然也没有融资融券，所以2007年牛市的上涨和下跌都没有现在这么快，这么疯狂。2015年这轮牛市的形成和随后这场股灾的发生，除了融资融券的助涨助跌，还有另一个原因就是股指期货。中国的股指期货早股市15分钟开市，晚15分钟收盘，美其名曰早发现价格和晚反映价格。而实际上，作为能够做空的股指期货是更适合于做空的，而且由于它巨大的成交量，大盘面对它的做空几乎是无力阻挡，只能是被动跟跌。在大盘最为疯狂的时候也就1万亿的成交量，而成交金额巨大的股指期货(沪深主力)则可以达到3万亿，而大盘的1万亿又要分给它众多的股票，期指的3万亿就它一个指数，一旦期指做空股票市场怎么抗衡？且不说在2015年4月16号中金所又同时上市了上证50和中证500这两个股指期货，在股灾发生之前它们貌似没有多大的作用，但股灾发生之后，这两个新上市的股指期货加上沪深主力，它们则成为了做空的利器，尤其是中证500，它更是在这轮下跌中充当了极其重要的角色，这轮的暴跌我们不能说股期指货没有责任，更多的时候是它将大盘一步步带入了深渊。这是期指方面的做空。
再来说一下期货市场与现货市场的立体做空。现货市场目前除了股票，就是基金，当然了我对基金不了解，所以就不分析基金方面对股市的影响，主要分析期指与股指之间的联合做空。我们不考虑这其中的下跌是被动地，而我个人更倾向于这次的下跌是做空资金是有意识、有预谋、有组织的做空。在做空期指的时候往往需要巨大的资金，如沪深主力最高时期3万亿的成交额，也就是说1分钟大概成交100亿，你要做空的话你就必须拿出至少100亿来，还有可能是更多，但都不能保证你一定能够达到目的。但是如果这100亿你放到股市里面，效果立马就不一样。股市的下跌先是小幅下跌，然后是突然的大幅杀跌，这就是做空资金惯用的手法。做空资金往往会精准地选择时点和价位突然大单卖出，这样就能够迅速把个股砸下去，进而影响整个市场。资金有两种做法：（1）选择指标股，如中国平安，因其分散的股权结构和在期指上所占的巨大比重绝对成为做空的首选，其他的还有中信证券、中国重工、中国中车、苏宁云商等。（2）选择热门股，如国企改革，一路一带、核电核能、军工航天，做空资金只需要把当天领涨板块的龙头股砸下去就行，甚至是把整个市场的总龙头打下去，这样就用不到100亿，甚至是10个亿也用不到，而效果却非常明显。股市的下跌会带动期指下行，这时候大资金再在在期指上大量做空，利用人们的恐慌心理就能够迅速的实现股指和期指的快速下跌。这轮的下跌据我个人的观察，很多时候是资金有意识地在股指和期指之间立体做空，经验丰富而且手法老道，就是太狠了点。多行不义必自毙，9月7号开始实行的新规让我们看到了期指市场上有多少资金是在裸空，又有多少的资金是在投机，而它对股市的影响又如此巨大，作为一个普通的小散想在这样的市场上生存乃至赚钱谈何容易？后边还不知道股期指货这一块会怎么走，但一旦它再放巨量，就会重新开始影响股票市场；而且现在有众多的品种（沪深300、、上证50、中证500）还有沪深主力，一旦它们联合杀跌，后果依旧不堪想象。
除此之外，如随意地设置融资融券的门槛，缺乏对融资融券风险的预警，等意识到风险之后的胡乱作为更是将股票引向了一条死路，这轮下跌某会也功不可没。其他的还有原因肯定也还有，因本人见识有限，就分析这么三个原因，不对之处和纰漏之处还望大家指正，本人将不甚感激。
二、本轮下跌的幅度分析
上证从2015年6月12号的5178.19的高点跌打9月30号的的3052.78，76个交易日下跌了40.39%，40%的跌幅，如此短的时间如此大的跌幅，不论是在A股市场还是国际市场都非常罕见。
先来看以下这次的下跌过程。6月12号到达5178.19的高点，6月15号开始下跌，迅速跌破5日、10日、20日均线，在60日均线附近有弱反弹，但就三天时间，第四天直接大幅跳空低开跌走收长阴线，至此牛市结束，进入了暴跌阶段。7月9日在国家队就是资金的介入下开始反转，至8月18号反转失败，进入第二轮暴跌，8天时间暴跌26%，现在处于第二次暴跌之后的横盘整理阶段，后边会怎么走，本文将在下边呈上自己的看法，当然是一家之言。
本轮下跌统计



上表统计的是大盘指数（上证指数），因为其他两个指数走的和它差不多，跌幅也差不多，所以本文就只拿它说事。从上表我们可以清楚地知道：一、我们会发现两次的暴跌幅度是如此的相似，都在26%附近；二、反转的高度是下跌高度的一半（第二次的反转个人认为还没有走完）；三、整个跌幅是40%，下跌是不是已经完成？我不知道，但是个人感觉还会有一次的下跌，会先破3000点，然后再破2850.71的地点，最后在2500附近形成阶段性地点，不过这是比较极端当然也是比较保守的预测。
2007-2008年A股下跌统计


通过这张表我们知道：（1）下跌经历的阶段。本次下跌经历了四个阶段，第一阶段为跌破60日均线，也为下跌的第一期，跌幅一般在20%左右，这一阶段会跌破60日均线，所需要的时间也不会太多，因为这一时期的下跌多为暴跌，跌破60日均线宣告从牛市转入熊市的开始。第二阶段和第三阶段是下跌的主跌期，通过统计我们得知，两次下跌的跌幅和时间都非常的接近，超过60天的下跌和40%的跌幅，这一时期股市节节败退，反弹受均线压制，不断向下寻底。这个阶段的跌幅最大，时间也最长，是最煎熬和最痛苦时间，让人永远的看不到希望。第四阶段为下跌的末期，这一时期我们会发现也是20%的跌幅，和第一时期的跌幅非常的接近，这是不是一种巧合呢？可能是吧，不过数据却很有用。（2）下跌的幅度分析。本次下跌经历了四次下跌，我们来看四次的跌幅，第一次跌20%；第二次42%，第三次43%，第四次22%，我们会发现第一次和第四次的跌幅很接近，我把它称之为下跌的初期和末期，初期一般要跌破所有均线（也有可能会在某些均线附近遇到弱支撑），末期因为巨大的下跌幅度，所以再跌20%已经不算少了，也比较符合末期的跌幅。第二阶段和第三阶段的跌幅也是非常的接近，都是40%左右的跌幅，我把它们合成为下跌的主跌期，这一时期一般先是是跌破所有均线，反弹受均线的压制，节节向下败退，不断的向下寻底。个人认为一般跌个50%会形成一个阶段性的底部，但是不是最终的底部，就要看它能不能止跌反转，不能的话旧只能继续向下寻底，二次寻底大概会在75%形成一个底部，然后下跌的第三浪再进行确认和修正，至此，一轮比较极端的下跌市走完。（3）反弹的幅度分析。每一次的下跌都会伴有反弹，但下跌中每次反弹的时间和力度都不会太大，通过表中的三次反弹数据我们知道：幅度方面一般不超过20%，也有可能是10%，甚至不到10%。反弹的时间也不会持续太久，一般会持续一个月左右。
我们再来看一下美股走势，美国纳斯达克指数于1999-2000年经历了一轮快速的上涨，随后也是迅速暴跌，和现在A股的经历非常的相似。数据统计如下：
美国2000-2001年纳斯达克股指下跌统计



综上，我们会发现美国纳斯达克2000-2001年的走势和A股2007-2008年的走势有如此之多的相似之处（前提不考虑一个是美国的创业板，一个是中国的大盘）：四个阶段的下跌、非常相似的跌幅、70%左右的总跌幅。在技术分析派看来，历史会重演，因此股市的变化虽然不会简单雷同，但总会充满着神奇的相似。历史可以给我们提供一面镜子，通过它我们可以看向未来。
三、结论

综上分析我想得出自己的结论：一次完整的下跌周期，会经历三个阶段，第一阶段下跌20%左右，跌破所有均线，从牛市转入熊市；第二阶段是下跌周期的主跌期，这一时期跌幅可大可小，一般会先在50%附近筑底，失败则继续下跌至75%附近二次筑底，这样的情况就比较极端，持续的时间也更长；第三阶段就是下跌的末期，是对主跌期跌幅的确认和修正，一般不超过20%的跌幅。至此，一轮完整的下跌周期基本走完。

在美国2000-2001年纳斯达克的走势和A股2007-2008年的走势中，他们都下跌了70%左右；那么，A股会不会跌到70%？个人认为是不会的（排除外围市场可能形成的熊市对A股的影响），再论牛市从2014年7月22号启动到2015年6月12号5178.19的高点，总体涨幅为151.47%，而它只要跌60%就会起点，而通过A股的2008年的历史走势和美股2001年的走势我们知道，一般是不会跌回起点的，而今的涨幅远没有A股2007年和美股2000年的涨幅之大，合理情况自然不会跌那么远。因此，本人认为本轮下跌50%左右的跌幅是可能的，A股可能会在2500附近获得支撑，形成阶段性底部。至于后边再怎么走本人无法确定，但却有一种深深的忧虑外围的走势可能会拖累A股，所以情况就会变得复杂很多，作为投资者也就只能够且行且分析，保持一份清醒、一份谨慎，在避免亏损的同时赚自己能够赚到的钱。

四、十月投资机会
A股从8月27号反转以来到节前的9月30日至，经历了23个交易日，涨幅为4.29%。那么，进入十月之后A股会怎么走，向上还是向下？个人观点是A股可能会先向上，原因是国庆7天外围都在上涨，有补涨需要；再次，节前A股缩量明显，已经到了1500亿附近，创下了A股今年的地量，甚至是自去年11月21日加速启动以来的地量。因此，综上A股十月开局会出现上涨的局面，根据个人的分析，10月A股会向上挑战60日均线（3500点附近），至于能不能有效突破个人认为是不会的，一是底部还没有形成，二是资金和人气都不会这么快恢复；三是外围基本上形成了阶段性的顶部，这对A股来说是非常严峻的考验。因此，10月A股会在挑战60日均线失败后向下寻求支撑，个人的看法，3000点弱支撑，2850点第二支撑位，2500点有非常强的支撑。A股10月份大致会形成一个箱体震荡的走势，这样的走势就需要投资者在下跌中买进，在上涨中卖出，一旦冲动追涨会很容易被面。
10月个人认为有以下投资机会：
（1）高送转板块。高送转板块随着利好的不断出现，会不断地有新股加入到高送转的行列中去，也会不断地有个股进行除权，总之这一版块目前还缺乏炒作，而暴风科技却开了个好头，后市势必会迎来反复的炒作。个股推荐：长城汽车、红宇新材、露笑科技、兆日科技。
（2）业绩预增板块。进入10月份会迎来三季报披露的高峰期，届时很多业绩靓丽的股票会受到资金的追捧。已经披露的有：汉麻产业、顺荣三七、海翔药业、牧原股份。后边会陆续有其他的披露，应该都会吸引资金的注意。
（3）超跌板块。超跌板块在市场好转的时候的时候会迎来上涨的机会。个股有：云南铜业、宏图高科、新兴铸管、华闻传媒、国投电力。当然超跌个股反弹高度不会太高，机会也不会太多，错过就不要再进。
（4）次新股板块。当市场每次反转的时候次新股因为它较小的归本规模和活跃的股性，很容易成为资金的首选。个股有：威帝股份、艾华集团、银龙股份、吉祥航空、万林股份。
（5）国企改革板块。国企改革板块自8月17号以来经历了巨大的跌幅，短期内有走好的趋向。个股推荐有：际华集团、中粮生化、中粮屯河、新兴铸管、瑞泰科技。
（6）本人自选池推荐：协鑫集成、金瑞矿业、阳光城、中核科技、晋亿实业、梅雁吉祥。