人多路窄，异股开来！

证监会：将修改若干与上市公司大股东减持相关规定 

证监会新闻发言人邓舸5月26日在例行新闻发布会上表示，规范大股东减持行为是市场基础制度的重要部分。

春天可能来了！

·证监会拟严控基金流通股投资比例·
上周五即3月31日，在每周例行新闻发布会上，证监会就《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》(以下简称《管理规定》)正式对外公开征求意见。在新规征求意见稿中，为了防止基金投资过于集中于某些个股而造成流动性风险，在双十限制的固有规定基础上，证监会首次对基金公司旗下产品持有上市公司个股的流通股比例进行限制。业内人士认为，一旦新规实施，无论一家基金公司多么看好这些个股，都必须减持以满足新规要求。这在一定程度上宣告了集中投资冷门股和中小盘股博取超额收益这一模式的终结。（中国基金报）

在本次征求意见稿出台之前，公募基金在投资运作上一直都有著名的“双十限制”，现行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十二条规定：“基金管理人运用基金财产进行证券投资，不得有下列情形：(一)一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超过基金资产净值的百分之十；(二)同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十”。这里面“证券的10%”，是总股本概念。而相关法规对基金投资上市公司流通股本高低并没有具体规定。
但在《管理规定》征求意见稿第四章“投资交易限制”第十五条监管层拟出了流通股投资比例限制，即同一基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%；同一基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的30%。完全按照有关指数的构成比例进行证券投资以及中国证监会认定的特殊投资组合可以不受前述比例限制。
这也是监管层首次对公募基金持有上市公司流通股比例进行限制性规定。对此，证监会在起草说明中解释说，这主要是要求公募基金“坚持组合投资原则，完善公募基金持股集中度比例限制”。一方面，在原有基金“双十比例”投资限制的基础上，进一步对同一管理人管理的全部公募基金持有单一上市公司流通股的比例作出15%的上限要求。现有“双十比例”规定借鉴成熟市场做法、以上市公司总股本为控制基准，但在当前我国发行制度下，由于主要股东限售原因导致大量上市公司的总股本与流通股本差异较大，从避免基金过度集中持有流通个股引致流动性隐患角度看，需结合我国国情补充相应投资限制。
另一方面，对同一管理人管理的全部投资组合(含公募基金和专户等组合)持有一家上市公司流通股做出30%的上限规定。控制基金管理人全部组合的流动性风险，防范管理人利用持股优势实施市场操纵等违法违规行为。

 春分

截至3月2日，创业板605家上市公司已披露了年度业绩快报或年度报告。

  数据显示，创业板上市公司2016年营收和净利润增速双双创下近5年来新高，75%的公司业绩实现增长。而在业绩大幅增长的同时，股价却持续走低。目前，创业板市盈率为55倍左右，整体估值跌到2014年下半年水平，部分个股显露投资价值。

 数据显示，这605家上市公司2016年度合计实现营业收入8113.36亿元，较上年同期增长36.79%；合计实现净利润932.78亿元，较上年同期增长38.39%；净利润增速提升超过14个百分点，远超前几年。 

据Wind统计，净利润增速超过30%的公司有252家，从增速居前的公司分布来看，计算机行业最多，达到40家，其次是电子和机械设备行业。计算机制造、软件和信息技术服务、医药制造这三个创新活跃行业的上市公司净利润同比分别增长48.5%、46.3%和39.5%，均超过了创业板整体水平。由此可见，科技类公司具有较强的增长基因。

英国广播公司BBC举办过一档叫“金球游戏”的节目。最终，剩下两名选手尼克和亚布拉罕争夺13600英镑奖金。
游戏的最后一轮，是对人性的终极考验：主持人给每人两个球，各写着“平分”和“全拿”，两人需要从中选择一个球。如果两个人都选择了“平分”，那他们可以平分奖金；如果其中一个人选择“平分”、一个人选择“全拿”，那么选“全拿”的人可以拿走全部奖金，而选“平分”的人一分也拿不到；如果两个人都选择了“全拿”，那么谁都拿不到一分钱。
两位选手选哪个球，对方是看不见的。在选择前，主持人给两名选手几分钟沟通，商量奖金的拿法。
尼克坚决表态：会百分之百选择“全拿”。但他同时保证：游戏过后，会跟亚布拉罕平分奖金。亚布拉罕觉得不能理解，为什么不一起选择“平分”，两人能公开分享奖金。可尼克坚持自己会选“全拿”。
亚布拉罕吼道：“如果我选‘全拿’，我们半毛钱也拿不到！最后都会空手而归！”可尼克依然不改初衷。
主持人开始催促了：“‘平分’还是‘全拿’？请选择！三、二、一，开！”三秒钟后，全场观众都看到了结果：尼克和亚布拉罕都选了“平分”！他们各自赢得6800英镑的奖金！
尼克和亚布拉罕拥抱在一起，场下掌声一片。捧回奖金后，亚布拉罕对尼克说：“你是我遇到过的最差劲的人。为什么不直接跟我商量好，我们一起选择‘平分’？”
尼克回答：“理由很简单，我不信任你，你也未必信任我。与其如此，不如我当一次坏人，把你先逼到信任的角落。”
“信任的角落？”
“对。如果我坚持选‘全拿’，再许给你平分奖金的承诺，那么你就只能选‘平分’。因为你选了‘全拿’，我们什么都得不到；而选‘平分’，或许真会得到我分给你的一半奖金！”

行情总是在绝望中产生