三元电池潜在投资机会——嘉兴丝绸

三元电池潜在投资机会——嘉兴丝绸

近期市场俨然已经变成锂电池产业的结构性牛市，高位四大金刚（天赐材料、天齐锂业、多氟多、当升科技）撑腰，低位妖股频现，诸如科恒股份、红星发展、金鹰股份，再加上永磁、钴矿，可谓众星捧月，终其原因——资金在熊市存量资金背景下寻找业绩支撑的抱团取火。如果说启动已久的高位新能源是因为实实在在的业绩超预期爆发，那么低位打起的品种则是多多少少冲着业绩爆发预期而来，而三元锂电池则成为蛰伏已久的低位锂电池的催化剂。
此前，比亚迪表示，公司未来的插电式混合动力汽车将尝试使用三元电池。比亚迪一直青睐于磷酸铁锂电池 ，作为一直力挺磷酸铁锂无论在材料和新能源汽车上的龙头企业，突然出现态度上的转变。援引专业人士的说法，原因或许可以归结为：比亚迪的单体电池，能量密度已经达到了130Wh/kg。几乎到达了能量密度的天花板，然而掺杂一元或者多元的离子之后，获得了更高的容量，1C放电比容量超过120mAh/g。与磷酸铁锂相比，三元材料具有高能量密度比、循环寿命厂、重量轻等特点，以能量密度为例，磷酸铁锂的能量密度为120WH/KG，而三元电池的能量密度可以做到180WH/KG。在储存性能方面，二者的容量都可以恢复，但前者每月衰减3%，而后者的衰减力度仅有1-2%，性能更优。
三元材料，就是三种电极材料共融而成的复合电极材料，理论上兼具每种电极材料的特性和优势。NCM是目前最主流的三元材料，也被认为是未来的发展趋势。NCM指的是镍钴锰酸锂三元材料，是以钴盐、锰盐、镍盐为原料,通过调配钴、锰、镍三者的比例，来获得不同的电极特性。锂酸铁锂的先天不足，使更多的企业开始注意三元材料。“中国目前正极材料以磷酸铁锂为主，将逐步向三元及其与锰酸锂的混合材料体系转变；负极材料以石墨类为主，兼有钛酸锂。” 中国汽车技术研究中心汽车试验研究所新能源实验室高级工程师王芳博士对记者说道。

投资逻辑一：
2016年是新能源业绩大爆发的一年，也是产业资本竞相追逐的一年，新能源的投资机会或许会贯穿全年。作为整个新能源心脏的电池、电控、电机系统，扮演着传统燃油机车发动机的角色。目前，时钟走到了以三元电池为刻度的正极材料，未来或许延伸到负极材料、电机、电控等等，在此大背景下，嘉兴丝绸作为一个潜在的投资机会，建议重点关注。

投资逻辑二：
三元材料，即钴、猛、镍。从科恒股份到华友钴业再到低位的鹏欣资源，钴是最早受到资金攻击的品种；科恒股份是三元系锂电池的龙头，公司拟使用剩余超募资金投资年产2500吨锂电正极材料，分别为1500吨动力电池用三元材料，1000吨高电压锂离子电池用钴酸理。



当升科技作为四大金刚之一，是国内正极材料佼佼者，主打产品为高镍多元材料，个人认为由于吉恩镍业被st、华泽钴镍被停牌，以至于影响了低位品种的炒作，也成就了其他正极产品的炒作；



红星发展，其开发的锂离子电池正极材料用锰系产品主要有高纯硫酸锰、高纯四氧化三锰等产品，简单归结为锰。



今早的湘潭电化开盘秒板，是市场资金挖掘出的低位品种，逻辑就是“锰”。



投资逻辑三：
科恒股份，5月9日复牌至今，涨幅翻倍，目前市值44亿；
红星发展，5月13日开始三连板，目前市值36亿；
金鹰股份，5月16日开始四连版，目前市值49亿；
湘潭电化，今日涨停后总市值38亿。
近期低位起涨的三元锂电池，均是小市值品种。

嘉兴丝绸：



嘉兴丝绸叠加当下最热的锰酸系锂电池属性和小市值属性，绝对股价和相对股价都比较低，极易在新能源的持续延伸中被挖掘。需要注意的一点是，这块业务未并表，业绩中暂时未直接体现。但是同为纺织行业的金鹰股份，相关业务同样未直接体现在报表中，仍然打出了四连板。所以，个人认为该因素并不具备绝对性。
逻辑差不多就是这样，鉴于时间原因，个股分析稍微有些粗糙，见谅