创业板的奇葩，300217东方电热

看看奇葩到什么时候

基本面也不错啊

镇江东方电热科技股份有限公司(以下简称“东方电热”)近日公告，全资子公司江苏瑞吉格泰油气工程有限公司(以下简称“瑞吉格泰”)近日收到招标代理机构苏州纬承招标服务有限公司签发的《中标通知书》。《中标通知书》确认，瑞吉格泰和上海韵申新能源科技有限公司联合体为新疆协鑫新能源材料科技有限公司36台还原炉的中标单位。公告同时称，根据中标通知书，中标单位将在招标文件约定的时间与招标人签订合同。若能签订正式项目合同并顺利实施，将对东方电热未来经营业绩产生积极影响。

东方电热自创立以来一直专业从事高性能电加热器及其控制系统的自主研发、生产与销售，已发展成为电加热行业技术领先、规模较大、品种齐全的龙头企业。目前公司是我国规模最大的空调辅助电加热器制造商，同格力电器、美的电器、青岛海尔等主要空调生产企业均建立了长期稳定的战略合作关系；是我国最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商；同时，公司自主研发的用于多晶硅生产过程中主要副产品--四氯化硅(SiCl)冷氢化工艺下循环回收利用的电加热系统，技术达到国际先进水平，由于该产品同四氯化硅冷氢化工艺的其它设备相配合解决了长期困扰我国多晶硅生产企业的污染问题(每生产1吨多晶硅会产生15-20吨四氯化硅)，同时能大幅降低多晶硅的生产成本，近年来销售增长很快，成为公司的重要利润增长点，公司已成为该领域国内市场实现规模化生产和成功批量应用的唯一供货商；此外，公司在电动汽车用PTC加热器领域也取得卓有成效的突破，其产品已销往上汽、一汽、江淮、众泰、比亚迪等众多新能源汽车厂商。

 近年来，公司重点围绕传统主业提升转型，进一步优化产业结构布局，做了大量工作，积极加快外延并购步伐。2013年，公司通过收购瑞吉格泰切入油服市场。瑞吉格泰的石油、天然气等领域与公司工业加热器形成了较强的市场整合和协同效应。公司积极向石油、天然气开采及管道输送、石化、化工、船舶和海洋平台、核电、冶金等领域拓展电加热器市场，已成功成为中石油、中石化、中海油、振华重工、深圳中核二三南方核电工程有限公司等著名企业的电加热器供应商。

 随着新材料、新能源产业呈现出良好的发展态势，公司积极布局新能源领域。2016年初，公司在上海成立了研发中心，并引进了行业内最尖端的技术人才，该中心主要功能是从事新产品、新技术、新工艺的研究和开发，以新能源、油气工艺装备的技术升级和改造为重点方向。随着上海研发中心的投入使用，公司在产品研发、自主创新方面的技术优势快速提升，涉及新能源、航空、油气等领域的新产品、新材料应用及其他成果不断推陈出新。2016年11月，公司与为通信光缆及动力锂电池行业提供配套的江苏九天光电科技有限公司合作，以3.1亿元收购了该公司51%的股权，该公司成为东方电热的控股子公司。今年3月江苏九天成立了全资子公司——江苏东方九天新能源材料有限公司，该公司后续将投资建设锂电专用材料、光通信材料研发制造基地项目。新材料、新能源电池材料业务将成为公司未来几年重要的经济增长点。

 本次全资子公司中标10395万元的重大项目，是东方电热在新能源、新材料领域的重大突破，是公司转型升级取得初步成功的标志。

 公司董秘在回答记者提问时表示，此次中标多晶硅重大项目，对公司意义重大，不仅对经营业绩将有积极影响，也说明公司的技术水平已经达到国际先进水平。另外，董秘还表示这次瑞吉格泰的中标也标志着公司在多晶硅和动力电池产业上转型升级的成功，目前多晶硅己开始发力，动力电池将后续发力！

收购江苏九天51%股权，加速新领域拓展。江苏九天是我国光缆铠装材料绝对强者和锂电池钢壳材料细分龙头，受益于光通信网络建设和新能源汽车动力电池飞速发展，处于快速成长期。目前江苏九天全力推进项目建设，在扩大电池钢产能的同时，打通电池钢壳从材料到压延、电镀和冲制等环节，成为国内唯一实现电池钢壳上下游全产业链布局的企业，进一步增强公司盈利能力，并有效规避下游客户账款回收风险。

 多晶硅扩产潮延续，还原炉等设备显着回暖。公司是多晶硅冷氢化电加热器最具实力供应商，并在高附加值的 CVD 还原炉领域崭露头角。随着国内多晶硅行业产能西迁和大规模扩产，下游多晶硅设备需求显着回暖，公司今年来陆续获得还原炉和电加热器大单，为工业领域利润回升打下基础。

 传统制冷电加热器迎来补库存高峰，电加热器新品依旧蓝海。目前空调行业迎来消费升级和补库存高峰，公司作为国内空调电加热器龙头，为美的、格力、海尔主力供应商，将迎来恢复性显着增长。同时，公司大力布局的电动汽车PTC、小家电和轨道列车电加热器等新产品毛利率较高，业绩增长明显，业务占比不断提升，加码民用电加热器业务持续回暖。

 海上油服空间巨大，油价企稳拉动海工装备需求复苏。加大我国海上油气开采力度可解决油气资源对外依存度过高和陆上油气日渐枯竭问题，在油价企稳的背景下海上油服装备迎来发展转机。公司作为具备丰富海上油气项目经验的油气处理系统综合供应商，将直接受益于中海油等企业资本开支回升，迎来行业上升拐点。

 盈利预测及投资评级：我们预计公司2017-2019 年营业收入分别为20.1亿元、30.0 亿元和39.5 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.3 亿元、2.3 亿元和2.9 亿元，EPS 分别为0.10 元、0.18 元和0.23 元，对应PE分别为32.7、18.9 和15.0 倍，上调公司至“强烈推荐”评级。

 风险提示：东方九天建设进度不达预期，多晶硅企业设备需求延续性低于预期，空调市场需求饱和，石油价格持续低位运行。[东兴证券股份有限公司] 

就这么奇葩

民用电加热器景气回升，切入高成长新领域 查看PDF原文研报日期：2017-05-25

 东方电热( 300217 )

 民用电加热器景气度回升，毛利率或继续承压。 公司主要业务集中在空调电加热器领域，2016 年下半年开始，国内空调企业去库存基本结束，销售快速反弹，带动上游零部件需求回暖，公司一季度空调电加热器订单数量迅速增长，一季度销量增加约 39%。 2016 年末钢、铝和铜价快速上涨，成本提升较快，由于空调领域格力、美的和海尔三家龙头在产业链把握强势话语权，导致公司产品均价下滑，成本上涨压力难以转移，毛利率受到影响， 2017年一季度公司毛利率为 17.37%，同比下降 2.5 个百分点，净利率 4.01%,同比下降 2.14 个百分点。公司采取应对措施： 1）尽可能提前大宗采购，预付款锁定大宗价格； 2）向二线客户（奥克斯等）上调价格； 3）多做毛利高的新品； 4）拓展其他品类，目前公司产品已经拓展至小家电用电加热器、轨道列车用电加热器和纯电动汽车 PTC 电加热器，虽然目前其余民品类占公司整体业绩比重尚低，但未来成长空间巨大且处于高速发展期，同时毛利率较高， 将成为公司未来重要的业绩增长来源。

 工业电加热器与油服业务有望触底回升。 公司主要布局于多晶硅生产环节，是国内唯一批量生产和应用多晶硅冷氢化用电加热器的企业，多晶硅还原炉得到保利协鑫的认可， 2017年 3 月 30 日，子公司瑞吉格泰和上海韵申新能源联合中标新疆协鑫新能源 36 台还原炉大单，其中瑞吉格泰中标 27 台还原炉，中标金额 1.04 亿元， 5 月 8 日公司中标保利协鑫 17 台电加热器，中标金额为 4000 万元，签署了《新疆协鑫新能源材料科技有限公司年产 10 万吨多晶硅一期工程电加热器设备买卖合同》；中海油 2017 年资本支出计划相比2016 年有较大增幅，公司的海洋油气处理系统有望呈现上升势头。 2016 年瑞吉格泰亏损1332 万元，预计 2017 年工业电加热和油服有望业绩触底回收。

 并购江苏九天进入新材料通讯光缆专用钢塑材料、锂电池材料领域。 2016 年 11 月，公司联合子公司瑞吉格泰以现金 3.12 亿元，收购及增资入股取得江苏九天 51%股权。江苏九天是国内光缆钢铝塑外护层配套行业龙头，主要客户包括浙江富通、烽火科技等国内大型光缆集团。锂电池外壳方面，公司预镀镍技术具备高门槛，高端市场不断拓，该技术已在国外高端动力电池市场得到 100%使用，国内使用比例较低，公司布局领先，主要客户为沃特玛和长虹。

 盈利预测与投资评级。 预计 2017-2019 年公司总部净利润为 1 亿、 1.3 亿和 1.5 亿，江苏九天净利润为 5000 万、 6000 万和 1 亿元（公司持有江苏九天 51%股权，后续公司有优先购买其少数股东权益的协议） ，预计 2017-2019 年 EPS 为 0.1、 0.13 和 0.16 元（此前 2017年预测值为 0.41 元，新增 2018 和 2019 年 EPS0.13 和 0.16 元/股），对应动态市盈率为37x、 29x 和 23x，维持“增持”投资评级。[申万宏源证券有限公司]

东方电热资讯发表于 2017-07-17 15:01:08 股吧网页版V认证举报事件点评：业绩高速增长，看好锂电钢壳和还原炉发展机遇 查看PDF原文研报日期：2017-07-17

 东方电热( 300217 )

 事件：

 公司发布2017 年半年度业绩预告，上半年归属上市公司股东的净利润约为3204.1-3943.5 万元，同比上升30%-60%。

 主要观点：

 1．九天助力高增长，全年业绩无忧

 公司2017 年上半年业绩实现高增长，我们预计上半年的业绩增量主要来自于公司在2016 年底完成51%股权收购的江苏九天的业绩并表。江苏九天是我国光缆铠装材料绝对强者和锂电池钢壳材料细分龙头，尤其受益于新能源汽车动力电池飞速发展，处于快速成长期。目前江苏九天正全力推进新项目建设，在扩大电池钢产能的同时，打通电池钢壳从材料到压延、电镀和冲制等环节，成为国内唯一实现电池钢壳上下游全产业链布局的企业，进一步增强公司盈利能力。

 2、多晶硅扩产潮延续，还原炉等设备显着回暖

 公司是多晶硅冷氢化电加热器最具实力供应商，并在高附加值的CVD 还原炉领域崭露头角，跻身国内多晶硅还原炉生产厂商前列。今年3 月公司首次中标新疆协鑫新能源27 台多晶硅还原炉大单，金额1.04 亿元，5 月又中标其17 台工业电加热器订单，金额400万元，两次中标占公司2016 年营收的15.5%，为公司未来业绩打下坚实基础。目前国内正处于新一轮多晶硅产能西迁和大规模扩产阶段，多晶硅设备需求显着回暖。我们预计公司未来多晶硅设备订单有望纷至沓来，成为业绩重要增长极。

 3、空调需求显着回暖，民用电加热器稳定增长

 目前公司传统下游空调行业迎来消费升级和补库存高峰，公司作为国内空调电加热器龙头，为美的、格力、海尔主力供应商，有望跟随大客户迎来恢复性增长。但由于下游厂商压价厉害，因此公司在传统民用电加热器的增幅可能并不显着。为此，公司大力布局的电动汽车PTC、小家电和轨道列车电加热器等高毛利的新产品新领域，以加快民用电加热器业务持续回暖。

 结论：

 我们看好公司在锂电池钢壳的快速布局和多晶硅还原炉领域的发展机遇，随着在手订单的陆续确认，下半年后业绩增长有望进一步提速。预计公司2017-2019 年营业收入分别为19.2 亿元、30.1 亿元和40.5 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.2 亿元、2.3 亿元和3.4 亿元，EPS 分别为0.10 元、0.18 元和0.27 元，对应PE 分别为37、19 和13 倍，目前PEG 仅0.4，维持公司“强烈推荐”评级。

 风险提示：

 空调电加热器价格下降，多晶硅还原炉订单落地不及预期，锂电钢壳产线建设不及预期。[东兴证券] 

看券商研究报告也没有那么垃圾啊

@zjd7232  搞不懂为什么

价格最低的特斯拉填权概念

什么思维逻辑？是市场将其抛弃至最低价吗？
要不是多次高送转，后复权价格还50多呢！
1股经过10送12、10送10、10送18已经变成了123股！！