大盘分析与操作记录(2016.05) 市场选择方向,跟随

原本5月初看空至2600, 但是最近两周大盘很顽强. 无奈改变立场, 从偏空至偏多. 
3-4成仓, 随机应变.

1. 十点半以后, 分时交易额缩小至新低. 要变盘的节奏;
2. 存量资金偏多, 向下将有很多散户抄底, 主力得不偿失.
赌中线向上, 消耗存量资金.

加至4成仓!
几条均线都搅在一起了, 指数也在均线附近狭小的区间波动. 
大盘不像是会大起大落的走势. 赌个股的小机会.

招商证券：证金持仓现价整体浮亏超4000亿元
  2016年05月24日10:35 新浪财经 
  
  　　招商证券首席金融行业研究员马鲲鹏表示，证金持仓现价整体浮亏23%。
  
  　　据公开信息查询得知，目前证金公司直接用于购买股票维稳 的资金已经使用1.5万亿元，加上申购公募基金的2000亿元和为券商提供流动性支持的2600亿元，救市资金总量接近2万亿元。由此测算，证金已浮亏超4000亿元。
  
  　　以下为研报摘要
  
  　　招商证券(15.590, -0.14, -0.89%)首席金融行业研究员马鲲鹏表示，国家队的核心证金公司正在将负债由银行短期表内拆借替换为银行表外理财，理财资金无需偿还、滚动发行，证金持股策略发生重大变化，中短期内无减持压力，聚焦高股息标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。
  
  　　1． 证金负债结构调整带来的策略变化之一：中短期内无需减持：4Q15证金公司的负债结构出现了显著调整：通过减持（包含转让给梧桐树、汇金资管等长期持股平台）偿还了部分银行表内短期拆借，同时通过银行表外理财资金替代了去年股灾期间的拆借资金（总规模预计超过1万亿）。我们匡算，4Q15对接至证金的理财资金约3700亿、1Q16约4600亿并已超过银行表内拆借资金的规模，预计剩余的银行表内拆借有继续被表外理财资金替换的可能。证金持仓在商业模式和现金流上实现了中长期持续运作的基础，不必过度焦虑来自证金公司的抛压。
  
  
  　　2． 证金负债结构调整带来的策略变化之二：聚焦股息率：对证金而言，频繁高抛低吸的波段操作可靠性低、操作难度大、政治上难言正确，通过持仓股息率覆盖资金成本的策略已经被贯彻实施。我们预计证金对接银行理财的资金成本约2.5%左右，测算显示，今年以来，证金大量增持 以金融股为代表的“高股息+低估值 ”品种、减持“低股息+高估值”品种，3Q15、4Q15、1Q16证金公司持仓的整体股息率分别为2.36%、2.47%、2.62%，符合“高股息+低估值”标准的股票不仅没有被减持的可能，反而有被进一步增持的空间以提升整体持仓股息率。
  
  　　3． 证金持仓现价整体浮亏23%：建筑业 、农林牧渔 、科研三个行业整体浮亏程度最高（超过35%），房地产、金融、批发零售板块的浮亏相对较小。银行股中浦发、北京、南京、招行、兴业已实现浮盈，证金所持的其他银行股目前接处在浮亏状态，中行、中信浮亏超过30%．
  
  　　4． 证金策略变化消除银行估值最大压制因素（国家队抛压），看好今年板块绝对和相对收益：当前银行板块交易在0.8倍16年PB，除我们不能覆盖的招行外，重点推荐浦发、兴业、光大，短期弹性标的中信、宁波、南京，此外，四大行因国家队密集持仓而产生的估值折价需被填平。

这两天做了几次T，还算成功。
杂货铺就有这个好处，总有冒头涨的，这时就抛了换别的。反正现在都是偷袭，一日游，少有持续大涨的。

指数，特别是上证指数，在5日均线上上下下的，太烦人了。

存量博弈，主力换仓，看不清短线走势。
仓位不动，跟随。

家电股都熄火了。
调整至三分之一仓位。

今日成交放量了，估计能反弹一波。
早上误操作，这把动荡不得，听之任之。

存量资金还是有些多，除非郭嘉带头吓唬大家，否则很难跌下去。