公司积极推进业务转型升级,新品类空气能热水器和净水机2015年销售额分别增长15%、23%。公司资金储备充分,旗下拥有多家投资公司,外延拓展值得期待。截至2016年一季度末,公司共拥有现金和其它流动资产合计约26.5亿元,为未来业务外延扩张提供了坚实保障。公司旗下拥有北京太阳神投资管理、上海好景投资、西藏好景投资、创蓝美国投资控股等多家投资公司,公司未来外延式增长值得期待。
2015年光热行业深度调整拖累收入增速,2016Q1业绩同比提高38%。原材料价格下行带动毛利率提升,净利率显著增加3.3pct。新品类空气能热水器、净水机成为新的收入增长点。
日出东方是国内
太阳能热水器行业龙头,积极向“光热、空气能、净水”多元化业务转型升级。公司资金储备充足,外延拓展值得期待。
预计2016-2018年EPS为0.43/0.52/0.62元/股。考虑到净水业务的高成长潜力,参考可比公司估值,给予2016年23-25倍PE,对应合理价格区间9.89-10.75元,维持“增持”评级。