徐翔的发家和殒灭故事

徐翔早期，在银河证券宁波解放南路交易。在当时，股票价格被写在黑板上，股票发行规则任意改变和不完善的公司信息披露，这是一个不可预测的市场。1992，上证指数增长了167%，然后在1993年4月和1994年7月之间下跌了大约75%。徐翔身边的人或者一夜暴富或者一夜赤贫。

   中国早期股票市场几乎就是徐翔风格的显著表现：大手笔，快进快出。这是一种常见的日内交易的精神，在这样一个类似狂野的西部市场中，信息是稀缺的，不可靠的或不存在的。徐翔很快赢得了名声。传言中，他成为两个强大上海黑帮势力争夺的操盘手。那一年是1995年，徐翔刚满19岁。

   一些消息来源告诉我，这一争夺后来被中国一个臭名昭著的黑帮头目所调停——这个插曲，可能后来成为一系列香港黑社会电影关于股市天才的灵感。

   徐翔的名气越来越大，包括他的人脉关系网。到上世纪90年代末，他成为“宁波敢死队”的队长。借助A股特有的涨跌板限制，来操纵廉价、相对未知的股票。在这个系统游戏里，敢死队设计了一个策略：莫名其妙的，用大单拉升一只股票。其它散户，看到价格突然上升，将跟风推动股票封板。一旦股票在第一天涨停，势头将会持续。到第二天，急于交易的交易员们冲去买股票，再次将其封板。这一过程产生了市场自我宣传效应。再过几天，敢死队就会砸盘获利卖出。

   这一策略，令人联想起美国早年市场上炒作的廉价股。一个中国的日内交易者曾用虔诚的音调谈论杰西·利弗莫尔的选股。

   由于敢死队暴得大名，其他交易员开始监控来自银行证券宁波解放南路的买单。任何一支他们选择的股票很快就能吸引人们的注意，并且吸引跟风盘。利润几乎是唾手可得的。