企业级Saas，万亿市场高速发展

企业级SaaS服务市场一片蓝海，发展前景广

研报密集调研Saas，万亿市场值得关注！
经过2006-2009 年的探索期和2010-2013 年的启动期后，国内SaaS 行业在2014 年进入高速发展期，根据易观智库统计数据，2014 年中国企业级SaaS 市场规模已经达到117.5 亿元，并正以年均60%-70%的增速快速增长，未来在企业高效管理需求加强和移动互联网 应用成熟的推动下，整体市场规模有望达到千亿级别。而2015 年被市场普遍认为是中国企业级SaaS 服务爆发元年，发展空间巨大且市场分散，尚未出现具有垄断地位的公司，高级SaaS 软件服务在国内仍是一片蓝海，公司切入企业级SaaS 服务发展前景十分广阔。
SaaS打开2B企业端万亿级市场，铸就企业软件未来：1）云服务生态系统逐渐成熟，底层IaaS和中间层PaaS已经兴起，最上层SaaS的爆发将一触而就。2）SaaS 服务能大幅提高企业效率，同时还能大幅降低成本，这是每个企业都梦寐以求的；3）企业对SaaS的认可度越来越高，70、80后开始步入企业管理层，他们是随着互联网成长的一代，更容易理解、认可并选择企业SaaS；4）企业SaaS是移动办公最好的选择，移动办公是未来的一个大趋势，而云服务是企业软件移动化最好的实现方式。
国内企业SaaS潜在空间巨大，并且正处爆发拐点：目前占我国99%的中小企业信息化程度只有10%，而且在此基础上，云服务在我国企业软件的渗透率仅有5%，可见未来空间巨大。同时，2013年我国企业SaaS增速为33.5%，2014年迅速提高到46.6%，增速大幅提升13个百分点，企业SaaS就此迎来爆发拐点，预计未来三年有望保持48%复合增速。 企业SaaS在一级市场已全面爆发，并且趋势将很快向二级市场蔓延：在一级市场上资本正大量涌进企业SaaS领域。现在"企业服务"已成为我国风险投资第二多的领域，其中企业SaaS受益最大。2015年1月-10月，有52家企业SaaS服务商获得共计50亿元的融资金额，呈现投资数量最多、投资金额最大的局面。我们认为，企业SaaS在一级市场已经全面爆发，这种趋势将有望迅速蔓延到二级市场。 SaaS服务商获得高估值，A股市场有望迎来SaaS风潮：从国外来看，美国企业SaaS服务领域已经诞生了数十家市值百亿美金以上的上市公司，其中企业SaaS巨头salesforce市值高达538亿美元；从国内来看，目前企业SaaS服务商主要是一些初创企业，规模非常小，并集中于CRM和协同办公等领域，但获得的估值也非常高，比如纷享销客估值已超过10亿美金，预计未来随着企业SaaS需求的爆发A股有望掀起SaaS浪潮。
企业SaaS在一级市场已全面爆发,并且趋势将很快向二级市场蔓延:在一级市场上资本正大量涌进企业SaaS领域。现在“企业服务”已成为我国风险投资第二多的领域,其中企业SaaS受益最大。2015年1月-10月,有52家企业SaaS服务商获得共计50亿元的融资金额,呈现投资数量最多、投资金额最大的局面。我们认为,企业SaaS在一级市场已经全面爆发,这种趋势将有望迅速蔓延到二级市场。　　

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企业级服务迎来黄金时代
企业级saas 本质在用互联网思维颠覆软件，可以分为垂直行业型和通用型两大类，变现模式多、未来成长空间大，近几年来资本争相涌入，企业级saas 黄金时代到来。
四大维度看企业级 sass 兴起之天时地利人和
企业级saas 兴起，两大外因：1）基础设施和技术发展奠定企业级saas 兴起的条件，2）互联网和移动互联 网普及培养了用户思维和惯；两大内因：1）企业业务内涵互联网化催生业务处理方式变革，2）效率和成本等约束要求倒逼企业使用saas 服务。
从客户、平台、推广、是否免费等维度探析演进路径
1）单点突破到横向/纵向扩展是企业级saas 演进的普遍规律；2）解决业务需求为根本，免费不是企业级saas 致胜的法宝；3）企业级saas 发展存在着两条路线之争：重点服务大客户VS 中小客户为主；3）每一个企业级saas 公司都有一个平台梦、生态梦。

对比美国，中国企业级saas 正处于高速发展期
美国企业级saas 已进入市场成熟阶段，众多细分领域独角兽企业树立标杆；中国市场企业级saas 当前正处于高速发展期，目前呈现百花齐放的局面，未来发展值得期待。
国内企业级市场刚刚起步，销售管理类应用有望率先突出重围我国的企业级SaaS 市场刚刚开始爆发，近两年企业SaaS 相关投融资异常活跃。在国内众多的水平通用类SaaS 初创公司中,我们看好销售管理类（CRM）厂商有望率先脱颖而出，“销售管理”的行业属性决定了其云端化步伐更快，国内销售管理SaaS 市场缺口较大，相关公司有望受益。
对照美国企业级SaaS 发展路径，关注国内平台化布局的SaaS 厂商对照美国的企业级SaaS 市场发展路径，从单一应用场景向平台生态式发展是大趋势。我们认为平台式发展可以从多个维度给SaaS 厂商带来正面影响，例如帮助厂商打造一体式的解决方案满足企业用户日渐多元化的需求，同时可以克服多租户模式的短板，进一步提升客户的粘性从而全面提升厂商的财务健康状况。关注国内相关已经开始平台化布局的公司。
二六三:打造企业级SaaS和个人跨境移动通信双生态圈
坚定企业云统一通信+个人海外互联网综合通信服务双轮发展战略。公司拥有10 万企业用户，500 万终端用户，为A 股上最为领先云统一通信服务平台，近年来通过资本运作，逐步完善统一通信SaaS 平台布局(平台包的含企业级应用:企业云存储-子公司易美云；企业视频会议—展视互动；企业社交—慧友云商；企业协同—致远协创)。公司已经成为国内企业SAAS 服务的领导者。

兴业证券 -三五互联-300051-企业SaaS先驱，携手中移动开拓千亿市场-151231
公司作为纯正的企业SaaS服务商，自04年累计服务企业数量数十万家，是国内SaaS行业的先行者。其SaaS应用生态转变，从之前的邮箱到现在包含IM、OA、视频会议的统一云办公平台，我们认为公司凭借先发优势、客户资源和技术积累，将在企业SaaS领域中占据重要市场地位。
企业SaaS从需求、基础技术服务、行业增速、一级市场的资本表现看，当前这个时点就是行业的爆发拐点，SaaS行业正在经历最好的发展期。云计算的普及将提升SaaS的使用效率和降低成本，解放公司之前有限的计算和存储资源，助力公司SaaS模式大规模扩张，用户数有望加速增长。
公司目前已经和中国移动 战略合作开展中小企业云服务，是唯一从云平台建设、SaaS应用到平台支撑提供全套服务的上市公司，预计新增收入面临数倍增长空间，弹性巨大。公司子公司北京三五通联负责中国移动面向中小企业云服务的整套运营，整体市场千亿以上。依靠中国移动的技术和资源优势，预计2016年合作拓展的用户数60万，2017年用户有望达到400万，后续50%左右增速。预计三五通联2018年收入贡献超过3亿元。