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VD3或成下一匹黑马[淘股吧] 除VA涨幅一马当先外,其余维生素小品种涨价也此起彼伏,包括VB1、VB2、VB5等,其主要催化剂和VA相似,皆为供给端的收缩,使价格提升到一个新的供需平衡点。总结这些涨价品种,其共同特点是行业较小、周期轮换较快、竞争格局较好、生产企业基本以国内(易于形成价格联盟)为主。纵观行业全局来看,VD3满足以上条件,并且价格尚处于底部。
VD3主要用于饲料添加剂,需求与养殖业景气度相关。养殖和饲料业经历过去几年的低点后有望景气回升。VD3在饲料成本中仅占千分之一,下游敏感度低。VD3的生产门槛主要体现在上游NF级胆固醇和VD3油,并由此决定成本。 花园生物 是国内唯一具有NF级胆固醇和VD3油自行生产能力的厂商,成本最低。海盛制药、新和成、浙江医药可自产光化油,成本次之;金达威的产业链最短,成本最高。
VD3价格目前基本见底,历次涨幅高,弹性大。总体来看,VD3自身的进入和退出门槛较低,基本2-3年为一个周期,每次涨价幅度均颇为可观。2007年至今,VD3共经历四轮涨价周期,历次涨价催化剂均为供给侧发力。目前,VD3的价格已经下降到近年低点,价格基本见底,在50-60元/kg徘徊,除了花园生物外,全行业亏损,有望实现反转。历史上,历次价格涨幅可达150-420元/kg,弹性巨大。
核心厂家涨价意愿强烈
多位业内人士告诉记者,虽然维生素市场规模增长缓慢,但维生素产品主要用于医药和饲料,产品具有不可替代性,为刚性需求,且维生素占主要产品的成本不到1%,对中游厂家影响有限。在刚性需求下,需求曲线比较陡峭,随着供给端收缩,价格上涨的空间和幅度可能比较大。
花园生物一位高管表示,当前主要维生素产品的厂家处于寡头竞争状态,前期产品低价导致厂家经营状况不佳。现在产品涨价能够大幅增加毛利,改善经营状,因此生产厂家提价意愿强烈。此外,因为进入壁垒相对较低,历史价格上涨周期均较为短暂,本次受环保整体趋严,部分厂家退出或限产影响,价格上涨动力强于过去,持续时间有可能较以前长。
“价格上涨将直接提升公司的毛利水平,进而进一步改善公司的净利水平。”上述高管认为,业绩弹性大的公司需要符合三个标准:首先是出货量较大,且供货稳定;其次是目前处于盈亏平衡点附近;第三是公司的固定费用支出较高,且比较稳定。这类型的公司随着价格提高,销售收入的增加将导致净利的数倍增加,业绩有大幅改善的预期。
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他吹必跌
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接盘的傻瓜们，谢谢啦！
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现在涨价有什么用？熊市涨价耍流氓，挨套割肉倒贴钱！
大盘这么熊，买啥都不对！
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农伯下周等我上车
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