关于修心、股市和生活

为人处事，要做二八原则中的八，因为这是向外求，主要是让他人自在。修身养性，要做二八原则中的二，因为这是向内求，只有逆向才会卓越。李嘉诚曾说：一件衣服，若大部分人都喜欢，我也会买；但一件生意，若大部分人都看好，我绝不会去做。从众和独立之间，是一种取舍，跟阅历和智慧有关。

《戴维斯王朝》，杨天南先生翻译。戴维斯、谢比尔、克里斯祖孙三代证券投资成功的故事。在中国有“富不过三代”的说法，这一家子却是长江后浪推前浪，一浪还比一浪高。读后大致有两个启发，一个是关于投资的经验，一个是关于家教的经验。[淘股吧]
戴维斯本人出身名校，学历史出身，博士毕业。纵观整个青年时代和投资没什么大的关系，做过新闻从业人员，还出过书，成功引起高层人士注意，后来还从过政，当过美国驻瑞士大使，他是40岁左右才正式辞职专职投资的。这哥们，做啥啥灵，即使不做投资，也会在其他行业成为精英或成功人士的。
关于投资，戴维斯能够（1）专注于自己熟悉行业，基本上只在熟悉的领域淘金，他的财富大多是来自保险股投资，他认为保险股是个低成本、不过时的行业，前提是保守经营；（2）善于发现不太知名的、规模不太大的、适度成长的、股价合理的公司下重注；（3）戴维斯投资一生都使用了杠杆，大致是1：1的杠杆比例，杠杆是柄双刃剑，能用好，可能也会发挥奇效，比如，巴菲特后期都是用保险资金带杠杆操作的；（4）长期持股，换手率比较低，只要是股价不是太离谱，公司盈利状况良好，戴维斯不会轻易卖出；（5）看重管理层，尤其是公司老总，戴维斯有些投资就是冲着公司老总而投的，老总是一个公司的灵魂毫不为过；（6）节俭，把每一份资金都发挥最大效力，（书里面有个细节，戴维斯的房子哪怕是只空着一个月都要想办法租出去，太抠了吧？嫌不嫌麻烦啊，你看，我想着是麻烦，人家想着的是物尽其用，资源不要闲置，这大概是穷人思维和富人思维吧）。
儿子谢尔比，孙子克里斯等人，投资套路和戴维斯差别不大。专注、保守、长持、勤奋，这是祖孙几人的共同特点。还有，这一家子几乎都不是金融投资的科班出身，但是投资能力却出奇的好。这说明一个问题，投资比拼的不仅仅是专业，可能还跟其它综合素质有关。但是综合素质又是一个比较虚的东西，所以，要做好投资需要些什么基本条件，真的很难说清楚。
关于家教，戴维斯不管是有钱还是没钱（戴维斯早年不算太有钱，第一笔启动资金相当于妻子的嫁妆，大概是5万美元，后来变成了5亿美元左右，其间戴维斯用了40年，谁算下年复利是多少啊，呵呵），他多次明确告诫儿孙，不要指望他会留很多财产给自家后代的，戴维斯给这种行为美其名曰“别剥夺了儿孙们赚钱和自立的乐趣”，“怕过多的金钱会腐蚀儿孙们的奋斗能力”。可能更重要的是戴维斯的言传身教吧，看得出戴维斯是个自律、节俭和勤奋的人，当然戴维斯天资是很好的。戴维斯这种人，金钱可能只是自身奋斗成功的一张名片，相对于金钱带来的物质享受，他可能会更享受这种赚钱的过程吧。戴维斯跟儿子谢尔比有段时间并不亲密，两人投资行为也没什么交集，反倒是跟孙子克里斯比较亲，所谓隔代亲吧。但这不妨碍谢尔比成为一个投资牛人，谢尔比比戴维斯名气要低，本身更为低调，但投资能力并不比戴维斯差。他们成立的基金，到最后基本上都是以自家资金为主，他人合伙资金为辅。真正有能力的投资人，大致不会依赖收取基金管理费致富吧。
戴维斯在投资界，有人把他和巴菲特同列，称为绝代双骄。比较认同这个定位，总觉的巴菲特被人捧得近似于神了，戴维斯更真实和接地气一些，并且还有可模仿性。戴维斯对投资理念最大的贡献莫过于“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”，挺辨证和独到的观点。如果只吸收一个知识点，想必就是“戴维斯双击或双杀”了。

[cp]一个老同学今天跟我说，这两年跟着我操作，赚了不少(考虑到他资金量比我大很多，还是挺有分量的)，心里挺开心的。
当年是这哥们拉我下水的，是他带着我去开股票账户的。自己那时候价值观就是：君子固穷，不事孔方兄。殊不知，这个事情打开了生命当中另一个窗口。
学生时期，他请了我吃了好多饭。那时候自己辞掉工作出来读书，没有任何经济来源。一直无以为报, 也只有玩股票能找点存在感了。
人与人正能量可以发生共振。他能信任我(我在朋友圈几乎不谈股票)，我也愿意分享自己的心得，这也能让我体会到自己的价值。这是一件双赢的事情。真好。[/cp]

亚氏说:理性的人不追求快乐，而是努力避免痛苦。这是一种人生减法。少就是多，慢就是快。人生如是，证券投资也是如是。少犯错，不犯大错便是成功。

证券投资，是个人认知的直接变现。挺认同的。
回馈方式，简单粗暴。
不直接依赖他人，不依赖圈子，没那么多复杂和微妙的人际关系，只依赖时代和国运。
投资者的性情和认知能力（综合素质），与回报量成比例。
这可能是自己喜欢证券投资的原因吧。

·股票杂谈·[淘股吧]
1.定力的检验。以自己的标准，一个成熟投资者，观察一个股票，大致需要半年时间来了解，再花很长（依据市场先生脾气，大A大多数时间比较亢奋，估值过高）的时间来等待一个合适的价位。路遥知马力，日久见人心，熟悉一个股票是需要时间的。
比如，桂林三金，瀚蓝环境，长江电力，白云机场，马应龙已经观察半年以上了。
2.出手时机选择。在性价比合适的时候（参见本人《2017年投资操作框架》详细清单），还是要考虑一些择时因素的。比如:
（1）股价月k线是否在最近两年股价底部。
（2）低位股票，是否对利空不敏感，高位股票是否对利好不敏感。感觉这条比较重要，这是跌无可跌的表现之一。抄底过早，可能会成为“先烈”。
（3）再加上一条，低位股票成交清淡，具体以软件上分时线呈现织布机形态为准。说明股票关注度低，只有坚定投资者在线，比较少炒家，这种股价难以再有大的波动。
3.耐心的培养。经过两轮牛熊，发现大多数股票，跌的时候会比我想象的低，涨的时候，会比我想象的要高。经常是抄底过早，卖出太早，自己真的不要着急，操作节奏再慢一些。

炒股，终极技能当然是选股。[淘股吧]
股好了，最好明天就涨。爽歪歪。节省了时间成本，还刺激。复利在低时间成本的发酵下可以创造财富奇迹。
但是，好股是什么？生意模式好？管理好？产品服务好？股价好？……
好股根本性问题是性价比（安全边际修正版），一个词：质优价廉。"好公司不一定是好股",记住这句话很重要。
质优价廉又涉及公司质地（定性），行业属性（定性），估值高低安全边际（定量），市场形势、资金面（艺术），风口和大众心理（心理）……
可见，选好股绝非是简单一买一卖的问题，也不是研究一下公司业务好坏就可下结论的事情。如果是这么简单，估计金融专业人士个个都是富翁了。
这个世界不是简单线性因果联系的，而是一个网状因果态势的世界（哲学层面的底层思维）。蝴蝶效应和黑天鹅经常光顾我们的选股过程。
结论：绝大多数人是选不好股的。选好股是高手（比如，@电疗哥 这种胸怀坦荡又善于反省提高的股市老兵）或专业精英能力圈的事情。如果您是高手，当我什么也没说。

好了，既然选不好股？那就不要炒股了？
事情不是这样的。在股市中，有一个BUG，就是，我们不用太优秀，也可以做得比大多数人好。换句话说，有一种不太依赖选股的交易系统，这个系统也能赚到钱。其基础要点在于：少犯错。
以博弈论视点观之，市场整体是个正和游戏（上市公司在经营中不断创造的价值）。炒股参与者有时候少犯错，就可以获得可观收益。这部分收益有些是好股给的，有部分不是好股创造的，而是其他参与者袋子里的（这是零和博弈）。
结论：少犯错，就可以获得相对其他参与者的相对优势（选好股获得的是绝对优势），就可以超越市场80%以上炒股的人，成为赚钱的那10%。有本书《赢得输家的游戏》说的就是这个事情。

怎么少犯错？
依据常识，做好风险控制，远离那些让自己致残的可能性。防守！保守！
放到选股层面，采用排除法（做减法而非加法），凡是有瑕疵的股票基本不碰。排除一个烂股票比深入挖掘一个好股票要容易得多。虽然可能会错过牛股和黑马，但可以降低致死、致残的概率。
俗话说：小心驶得万年船。留得青山在，不怕没柴烧。
说到防守，就是依据交易系统来进行风险控制，让自己处于一个“打不死的小强”的位置。一个交易系统的风险承受能力是可以进行“科学”测评的。（稍微需要有点专业知识，概率，期望值，贝塔值之类，但是门槛很低，一两天可以完全掌握，可以参看《通向财务自由之路》）。
类比建筑物抗震级别，有扛八级地震的交易系统，有能扛十级地震的，也有只有扛一到两级地震标准的。在网络上观察，大多数人的交易系统可能只有不到一到两级扛风险能力。低风险承受能力的交易策略，在市场上亏钱乃至被消灭是正常的。
说到防守策略，这是可学的，也是可以学会的 。国外有格雷厄姆《聪明的投资者》、博格《博格长赢投资》、史蒂文森《机构投资创新之路》等名家的书可以参考，国内私募有@厚恩投资张延昆 可以参考。
自己的防守策略:低估分散、长持守息，股债平衡。可以过滤绝大多数致死、致残的错误。
大致测算，这个系统可以扛八级地震风险能力。可以预见的是（可能是吹牛），将来不一定暴富，但会在市场活得很久。
结论：选好股很美，如果能做好风控再加选好股，是美上加美。在二者不可兼得情况下，放弃选好股而选择保守和风控。

就让复利和时间来创造惊喜吧。

始终认为：
做好风控，避免常识性错误，以及因贪婪和恐惧而导致的心理扭曲，剩下的只是赚多赚少的问题了。
在大A股，赚点小钱是不难的。
玩股票：
表层次的是个金融技术或专业问题。
深层次的是个心理或价值观的问题。
所以，最难的不是A股赚钱难，最难的是自身中存在的致命短板。

晚上在朋友介绍下，见了两个做证券的朋友的朋友。[淘股吧]
一个是做私募的，其老总15年上5倍杠杆，赚了1000多万，后来顺势发了五个私募产品，今年关了三个。这个哥们处于失业危机中。跟他聊了会，两个信息值得注意。
第一，私募也差不多一赚二平七亏本状态。比我想象的低，我还以为他们专业，绩效要好于散户呢。
第二，投资忌讳路径依赖，尤其是错误的路径，并且是那些本身是错误的还让你曾经赚钱的路径。所谓成也萧何，败也萧何。
（这哥们本身，看得出风格也是激进的，毕竟，在这个行当里，心态要平和，真的好难。）
另一个在证券公司，入行不到三年，基本小白一个。给我看了下微信，满屏都是要客户补缴保证金的聊天记录，否则就要强行平仓的两融账户。看来，加杠杆的散户也多啊。
杠杆，想说爱你不容易。还有，投机风气真浓。
暴跌，有部分是两融账户爆仓啊。

·市场感言·[淘股吧]
有文章说16年的定增基金超发，目前大多跌幅20%。没参与，所以没太大感觉，但吓了一身冷汗。
以前有抄定增资金的底的惯。喜欢跟踪定增资金，因为定增一般打八折中标，还锁定一年以上，我认为属于“聪明”资金。从这篇文章看来，定增资金里也有诸多猪队友啊，以后得擦亮自己的“狗眼”了。
联想到去年和今年的可转债超发。转债整体大跌，中度参与了，感受良多。感觉里面有些会爆雷，好多垃圾公司发了转债。这个预测，欢迎打脸！
悟到一个字:圈*。
圈*是永恒的目的，小散把钱袋子捂紧点。
以后参与转债不能撒胡椒粉，摊大饼，需要优选。如下是设置的铁律:
第一位，公司质地。
第二位，绝对价格。
第三位，到期收益率。
第四位，波动性和流动性。
人在江湖走，哪能不挨刀。保守保守再保守。