一个股民的投资笔记
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陆续记录一点在这轮熊市中的心得,给自己也给其他有心人一些借鉴和提醒.
9月15日,沪市成交额2439亿,继续缩量调整,.盘中依靠两桶油和四大行护法,收盘勉强站在3000之上.但在这样明确的下跌趋势中,一切人为的干预都显得苍白无力,跌破2850已经几无悬念,只是时间问题了.
现在国内资本市场面临的风险有几部分:
1.创业板的高估值与其严重不匹配的业绩增长预期之间的矛盾,在国内经济大萧条的背景下,许多只擅长讲故事的企业最终会选择套现离场,留下大量散户成为长期股东.
2.人民币兑美元的中长期贬值预期(这个是当下国家最重视的事情,但个人以为靠抛售美元储备是难以扭转人民币未来的颓势的,特别是未来美联储进入加息周期后,贬值将加速.)
3,经济下滑速度超预期,还在夸夸其谈GDP保7没问题、经济已经在复苏的同志们，请查阅近一年的PMI，进出口数据，外汇占款余额这三个数据。事实胜于雄辩。
4.金融行业 蕴藏的巨大风险，地方城商行将会最先引爆这些炸弹。（因为金融业的风险涉及房地产 ，地方债等诸多问题，比较复杂，不做诸多讨论，等待日后验证）
在去年初时，我告诉身边的朋友，A股会有一波大牛市，长期可能会上万点，那时基于几个原因：
1,经济下滑过快，锅嘉要想拯救中小企业，并完成经济转型的重任，就必须依靠资本市场，所以需要人造牛市。
2.这几年货币超发太严重（详情请查阅近5年的M2数据），必须有个足够大的池子来消化这个货币泡沫，所以又需要人造牛市来吸引资金进场。
3.在牛市中期适时的推出注册制，完善股市退市机制，争取未来与国际资本市场接轨，同时逐步开放汇率管制，这和组建亚投行一样是为了人民币国际化的一个重要步骤。
所以综上所述，锅嘉需要的是一波人造牛市，也就是“资金”驱动型牛市。但是在6月中旬，因为对”杠杆资金“的驱逐直接造成了快牛变快熊，其中原因不详，但是牛市的驱动力资金被驱逐，市场形态完全破坏，所以不必再去深究原因，尊重市场，承认熊市的来临，面对这个前所未有的快牛+快熊，我们要做的就是低头向市场妥协，这种极端熊市最好的选择就是一直空仓等待底部信号出现
把之前发的帖子再重新黏贴一次，重要的事情说三次：） 这波熊市底部区域可能出现的几个信号：
1：沪市成交额2000亿甚至更低，并维持超过一个月。
2：沪深300指标股不再新低，并维持一个月。
3：创业板指 数1200，甚至更低。
4：美联储加息
5：CPI负值
另外说一点，现在金融类股票静态估值貌似很低，但是已经入行业拐点，未来最大的风险就来自他们，所以银行保险等金融权重的全面补跌完毕后才有周线级别反弹机会。空仓面对熊市是对市场最大的尊敬，投资心态永远比投资技术更重要，切记，切记！
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浅谈关于价值投资的个人理解，看到坛里有某些同志是坚定的价值投资者，但在这种熊市中坚守所谓价值投资也会损失惨重。这并不意味着价值投资理念有问题，而是投资时机问题。个人曾经也疯狂的投入到对行业，公司，财务报表的研究中。但经过这些年的投资经历，本人发现价值投资一般只在熊市末期至牛市初期最为有效。因为在熊市末期，经历一波疯狂炒作后的题材概念股一地鸡毛，持有者深度被套牢。而有幸躲过熊市的场外资金一般都是有经验的投资者已经提早斩仓出局的机构资金，在这里个人将其统称为“市场主导资金”。市场主导资金在确定熊市后期开始逐步建仓，这时一般都会选择成长性好，具有估值优势的个股，所以这时候有价值投资的标的会先于大盘见底攀升。当伴随着量价配合，大盘逐渐攀升形成上升趋势时，市场主导资金又会根据市场内的大众情绪开支制造题材概念，投资重心开始从价值白马股向故事题材股转移，因为大家都知道在牛市中，大家都会去追逐在风口中飞舞的猪，而忽视所谓的白马。这也就是在牛市中价值型标的往往跑不赢主题投资标的原因。周而复始，如此而已。
任何投资的理念都要建立在正确的投资心态基础上，就是顺势而为，牛市逐强，熊市休息。个人认为熊市应该放弃大部分反弹机会，因为投资是一个分析概率然后判断是否下注的赌博游戏。下跌趋势中即便你有一身技术，赔率也要远高于熊市，那为什么不在牛市里加大下注力度，而在熊市选择离开呢。当然知易行难，从领悟道理到知行一致中间需要长久的投资经历以及惨痛的损失，有的人需要几年，有的人一生也难以做到。
另外除了建立正确的投资心态之外，价值投资也需要技巧方法，那是需要时间学的，坛里有个叫海鸥的买进中国平安想坚持持有，认为这就是所谓价值投资，不谈她投资心态尚未成熟，单从方法上，也是有问题的。一个依靠行政背景垄断并且已经作到国内龙头位置的公司，真的想不出它还有什么发展空间，更何况中国的金融行业经过近20年的高速发展期已进入行业拐点，不论从行业还是从公司本身分析都是不存在所谓价值。
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