早该废了股指期货，掏空国家，坑杀中产，阻碍了经济转型

[引用原文已无法访问]:ZJH不就是一帮帮凶吗？

5年前 有人都讲出来了且发在人民日报
5年了，一意孤行，终于造成疯牛和疯熊
伤了元气 
ZJH只会当官  不会做事吗

股指期货需要进行制度完善（专家说）
  
  
  何维达 《 人民日报海外版 》（ 2010年05月10日 第 05 版）
  
  
  ●股指期货存在着制度性缺陷
  
  
  ●做空机制需要受到一定限制
  
  
  ●应防范两个市场间操纵行为
  
  
  ●对投机行为应采取抑制措施
  
  
  中国股指期货推出还不到20个交易日，A股沪市却已经大跌400多点，不仅没有起到维稳的作用，反而起了加速器的作用。也许原因有很多，但是中国股指期货存在的制度性缺陷却是一个重要原因。归纳起来，我国股指期货存在以下四大制度性缺陷：
  
  
  1、严重做空。股指期货的推出，本指望它改变过去的单边市场，即减少和避免单边上涨。但是，由于做空机制没有一定的限制，结果使得这种做空机制在某些情况（如利空）下会严重打压股票现货市场，尤其是做空沪深300标的物，可以产生羊群效应，使广大股民随着股指大幅下挫斩仓割肉，这样让境内外机构乘机抄底，渔翁得利。
  
  
  2、严重违规。股指期货交易与股票市场的交易密切相关，这使得股指期货交易中的违规行为常常涉及到股票市场，其影响面较广，手法也更为复杂。如果这种现象不及时制止，那么会出现严重的不公平交易。因此，为了维护现货市场和股指期货市场的公平交易，国外股指期货市场采取了多项措施，对两个市场之间的市场操纵行为进行防范。这些措施包括：一是加强市场监察及早发现可能扭曲市场价格的各种交易行为和交易状况，并针对这些交易行为或交易状况采取各种措施，确保市场各种功能的实现。二是加强股票市场和股指期货市场跨市场之间的信息共享和协调管理，另外还有规范结算制度等。我国的股指期货却未能做好这两点，出现违规行为在所难免。
  
  
  3、严重不公。主要指目前的交易制度。目前我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易一律实行“T+1”的交易方式。即，当日买进的，要到下一个交易日才能卖出。而我国的股指期货则实行“T+0”交易制度。其结果是，机构和股指期货投资者就会利用这一制度漏洞，针对股票市场的标的物严重做空，而在股票市场的投资者眼睁睁地看着别人疯狂打压，无法出货而出现严重亏损。我国股指期货推出不到20天，大家已经领教了这种不公平。
  
  
  4、严重投机。股指期货交易包括投机和套期保值，其中后者是主要的交易方式。但是，由于存在前面三个问题，那么目前我国股指期货的投机行为非常严重，有些股指期货投资者利用杠杆作用，一天内可以用少量的投入赚几十万元。目前还没有发现谁在做套期保值。为什么？因为国内外的投资者利用各种利空消息大肆做空，获得了大量好处，至少在中国还没有出现失误过，谁还愿意去做套期保值呢？
  
  
  总之，我国股指期货存在的四大制度性缺陷，不仅使广大股民深受其害，而且使得中国的公司治理结构尤其是激励机制失效，因为，那些业绩好的大盘股不仅没有升值，从长期看反而缩水，谁还愿意关心企业的长期发展和价值呢？
  
  
  
  （作者为北京科技大学教授）

股指期货最大的收益者是中金所，刚开通股指那年，中金所一年手续费就60亿，而市场的资金不过200亿，3年这些资金就被手续费吸干了，所以股指赚钱的人很少，股指高频交易1手10多万，一天下来手续费就能几千，一个月下来就几万，除非赚钱的概率超过70-80%，否则很快资金就亏没了

股指期货成交量几万亿，实际资金只有几百亿，因为股指一手是接近100万，但保证金只需要10多万，成交金额是按100万1手计算的，而且t+0
交易。1天可以交易几十次甚至更多，也就是1手保证金1天交易100次，成交金额可以达到1个亿，这样几万亿成交量实际资金只有几百亿而已，加上套保资金有可能上千亿

中金所为了那点手续费，把原先600手的交易上限提高到1200手，鼓励投机，又开出中证500，让涨到天上的中小板大资金能开空砸现货，再配上去杠杆，大量IPO上市来减少市场资金供应，股灾就不足为奇了。中金所应该弥补制度漏洞，保留适度的投机盘，保证流动性，同时限制交易上限，避免过度投机，同时早日开通迷你股指，给散户公平的对冲机会，让股指期货发挥好减轻市场抛压的作用，同时避免离岸股指期货主导定价权。这次股灾本质是融资+配资形成的高杠杆让股票涨上了天，又不给散户对冲的工具，不论怎样，中金所这锅是背定了。

股指期货万亿资金在这个位置选择进去a股做多是必然选择。因为大宗商品期货没有中国股指期货这么多制度漏洞可钻，输是必然的。好过国债期货关闭对市场的影响。

对当初股指期货一群设计者采取一查到底 该抓的抓决不姑息

给股市的待遇应该比期指要高
着重发展股市
而不是每天万亿资金在期指里疯狂对赌

亡羊补牢,不得巳为之!这个制度就是坑杀散户!