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巴菲特指标绘图:一眼看出A股是否被低估

15-08-23 10:02 903次浏览
杯影蛇形
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巴菲特指标,意即将股市总市值除以GDP,借以衡量股市是过冷还是过热。目前美国和英国股市已经处于高估的位阶。而俄罗斯、印度、巴西则是被低估了。

在股市经历了六年的涨势之后,已经有越来越多的投资者将资金撤离股市并转向看空。

对于这种趋势,是否应该跟进呢?

衡量一个市场的价值,可以利用很多方法来加以验证。而最基础的四种方法,就是(1)本益比(2)周期性调整后之本益比(3)股价净值比(4)股息收益率。

但是股神巴菲特使用了另一种较少见的估算方法,市场称之为巴菲特指标,意即将股市总市值除以GDP,借以衡量股市是过冷还是过热。

一般来说巴菲特指标高于100%即代表股市过热,低于50%代表了股市被低估。

虽然这个方法看起来太简单又有点草率,但背后的逻辑其实十分合理,因为一间企业在长期来说,的确不可能高过一国的经济产出。

巴菲特在2001年接受Fortune专访时曾表示:“这很可能是任何时间点都可以使用的最佳估算方法。举例来说,如2000年互联网泡沫时,这一指标曾飙升至前所未有的水平,可见它提出了一个相当强烈的警告。”

而最重要的是,以今日来看,在经过巴菲特指标衡量过后,各国股市正处在什么位置?

证券经纪商AJ Bell就为全球最大的十四个经济体编制了图表,以评估一国的股市是否被高估。
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杯影蛇形

15-08-23 10:13

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按照巴菲特的标准,中国股市目前处于中位。考虑到现在市场上的冰火两重天,一些烂股受到爆炒,拉高了股市市值,相应的大蓝筹受到挤压。
即使无法确认蓝筹股处于低位,也可以确定不属于高位。
因为我是在购买了蓝筹股后才发现这篇文章,有先有立场后找结论的嫌疑,故仅供参考。
杯影蛇形

15-08-23 10:05

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美股巴菲特指标(股市市值/GDP)

证券经纪商AJ Bell的Russ Mould表示,这些数据只是显示如果企业的获利衰退,那英、美两国的股市的下行风险就显得较大。

Russ Mould进一步指出:“根据巴菲特的观点,当企业获利上升超过GDP时,投资者就应该小心。这说得通。因为只有极少数的公司可以长期获得超常利润,因为竞争对手会赶上这些公司,而消费者会对产品失去新鲜感,以及监管层可能会要求其降低产品价格。”
杯影蛇形

15-08-23 10:04

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外媒调查:现在该不该卖出你手上的股票

显而易见的,目前美国和英国股市已经处于高估的位阶。而俄罗斯、印度、巴西则是被低估了。

引人注目的是,巴菲特指标也正遭到一些强烈的批评声浪。

批评者认为,国际大型企业往往在全球皆有版图存在,其海外收入可能还大于本国收入,所以这一种方法很可能将会形成误导,除非也将过去的历史市值也一并比较,才有参考价值。

但即便如此,美国及英国股市的确仍然处于高估的情况。以道琼Wilshire 5000指数为例:Wilshire 5000为美股众多指数之一,成分股涵盖美国所有上市股票。而目前Wilshire 5000指数与美国GDP比例为133%,远高于曾发生过金融危机时2000年的112%和2007年的104%。
杯影蛇形

15-08-23 10:04

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全球十四大股市股市市值/GDP(一般来说巴菲特指标高于100%即代表股市过热,低于50%代表了股市被低估。)
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