国金证券：
国企改革把握7条投资主线 关注5股
网易财经 2015年08月17日 15:46
核心提示： 国金证券认为，国企改革后续仍存在颇多看点，而集团解决同业竞争将是国企改革值得关注的主线之一。
国金证券策略团队发布国企改革研报，对其投资建议做了解读。国金认为，国企改革后续仍存在颇多看点，而集团解决同业竞争将是国企改革值得关注的主线之一。
对于国企改革，国金证券提出了七方面投资主线：1、第一批央企改革试点提供的经验；2、对央企改革第二批试点的猜想；3、从央企资产注入角度来挖掘投资机会；4、从央企整合方面来挖掘投资机会；5、央企的大集团小公司；6、以解决同业竞争为目的的投资机会；7、地方国企的进展和投资机会。
投资标的方面，国金认为，从解决同业竞争角度出发，建议重点关注
天山股份、
国统股份、
宁夏建材、
祁连山、
中材国际。（国金策略 李立峰、袁雯婷、郭彬、王亦弈）
以下为研报全文：
一、解决同业竞争是国企改革值得关注的主线之一
2015年7月国资委发布声明称：国资委将进一步推动中央企业深化改革，加快企业重组整合步伐，提高市场化资源配置效率。国企改革作为全面深化改革的重要一环，是改革的深水区，受到国家各部位的高度关注，其重要性不言而喻。对于资本市场而言，由于本轮国企改革直指效率的提升，因而，资本市场对其的关注度也不曾减退。
对于国企改革，我们提出了七方面投资主线：1、第一批央企改革试点提供的经验；2、对央企改革第二批试点的猜想；3、从央企资产注入角度来挖掘投资机会；4、从央企整合方面来挖掘投资机会；5、央企的大集团小公司；6、以解决同业竞争为目的的投资机会；7、地方国企的进展和投资机会。除解决同业竞争外，另外六大投资主线及推荐关注标的我们已经在国企改革的系列报告中一一分析过，而本篇报告将重点探讨国企改革中解决同业竞争的情况及投资机会。在国企改革顶层设计方案还未出台、第一批试点改革动作相对保守的背景下，我们认为国企改革后续仍存在颇多看点，而集团解决同业竞争将是国企改革值得关注的主线之一。
2013年8月20日，国资委与证监会印发《关于推动国有股东与所控股上市公司解决同业竞争规范关联交易的指导意见》，意在进一步规范国有股东与所控股上市公司关系，推动解决同业竞争。重点提出了“要综合运用资产重组、股权置换、业务调整等多种方式，逐步将存在同业竞争的业务纳入同一平台，促进提高产业集中度和专业化水平”，可见国资委与证监会对于国有企业同业竞争问题的关注。
具体而言，集团旗下若存在较多上市平台，如中国中材集团有限公司（以下简称“中材集团”），其下上市平台不可避免会出现同业竞争的情况，这会导致同一集团旗下出现恶性竞争等问题。因而，集团为厘清旗下业务板块，避免无序竞争，提升经营效率，规范经营秩序，通常会做出解决同业竞争的承诺，从这一角度出发，会对旗下上市公司带来一定的积极影响，因而我们认为解决同业竞争也是国企改革值得关注的投资主线之一。
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