地方国企改革的恢宏叙事还是在一线城市

人民币贬值和证监会21号文等变化明显超出市场预期框架，市场均衡震荡区间可能在未来一段时间被市场自身运行的力量所打破。自7月初的股灾以来，救市以及相关救市政策变化是A股市场的主旋律。救市政策和目标在较长的一段时间内对市场并不明确，这使得A股存在较大的波动空间。这种暂时震荡状态正在由新的超预期变量所驱动，市场的波动区间可能会放大。我们认为八月份A股的波动区间仍然会维持在3400到4300的区间之中。但是九月之后市场向下调整的压力正在逐步增加。

地方国企改革的恢宏叙事还是在一线城市，不是所谓的按照省级单位的简单划分，北京国企改革一直不收市场特别是主力游资待见，后市值得期待的还是上海、深圳和广州这类一线城市，强二线的南京也值得期待。