交易思维杂谈

老师，好久没有跟您交流了，但最近心里对行情有点疑惑，就是我认为高位情绪都是趋同的，是从上上波机器人的首开和卧龙，上一波新能源的赣锋和蓝丰生化，但是这一波情绪上升期并没有像之前一样，有个算力的连板小票走出来，我把大有锚定的高位的情绪，周五在大有失败之后，反而算力大票们集体高潮，短线题材情绪杀到冰点，趋势可是在高潮，搞的很割裂，所以后续不知道怎么办了，我原来就是打算大有结束卖出算力大票的，现在不知道该怎么办了，我自己倾向于大有结束，这些算力大票也快结束的，但是又害怕卖飞

与无相老师观点不谋而合！

缩量行情，量化影响最大

量化策略决策都是多因子模型，择时因子分市场情绪择时，板块择时，个股择时。选股因子有催化逻辑因子，板块动量因子，个股动量因子，个股风格化多因子（赚钱效应属性）。

今日案例分析：湖北板块的武汉控股+华塑控股+广济药业为例
今天做这个板块的资金全军覆没，最有希望的广济药业午后的反抽到6个点上方也没有资金愿意拉了。放在去年924之前的秋季行情，妖股打高度低位板块分支核心活口首分也会有一个存活的机会，2板一字3板首分换手回封是接力的标准买点。虽然板块地位不如深地，但也算国资方向低位有深圳国资启动助攻类似属性，从旧的情绪逻辑路径是符合预期的。但按照量化的模型整体是兑现预期的决策条件，其次接力的量化承接力较弱也就是力量不对等。前面早盘符合量化策略的该买的都买了，后面就没有人再买了。次日是否能超预期反包是另一路量化资金策略。

量化策略的关键是无情绪，严格按照条件信号提示买卖。没有预期只有条件，也就能更客观的做出决策。

简单拆一下因子：
情绪周期因子节点末端，高位情绪核心逐渐掉队补跌连续两日。
板块地位因子弱分支概念题材，弱于深地逻辑+强度。
个股属性因子湖北国资+低价+个股自身逻辑，广济叠加流感，相对表现最强，但湖北+流感的板块因子是反馈大于支撑。
这个板块存在的预期本事就是情绪套利，启动因子触发量化做了启动，接力模型也都是套利定位，基本就是一波强也强了，炸了就没人资金修复了。
量化主导短线以来，日常题材3-4板基本都是一个板块的大砍，除非超级题材逻辑够硬能走出一波连贯的接力风格。按照量化的策略在逻辑因子地位因子明牌的前提下，择时因子就变成重要的关键因子。这就是为啥很多明牌的票都是反复的拉升，下跌杀完短线再拉升反复收割。

连板或是反包连板亦或是N性波段走势关键就在于节点的把握，首先有好的逻辑，其次跟踪兑现点的该弱不弱，重点是关键节点附近的持续跟踪，而不是简单的最求一波线性的题材持续性，一个周期节点可能会走出一个高度标的，但题材线性的核心基本都不是走到最后的那个。当节点对的时候要打破惯性远离一致性，关注没被一致预期切还有发酵的方向，叠加个股自身的动量表现信号。换手是妖股的大概率特征，偶有一致连续加速如成飞那样的是少数。跳出线性多观察客观信号条件站在量化策略的一边。

人工交易最大的问题是情绪化，容易陷入主观的经验主义以及教条主义。保持概率优势时刻审视核心因子条件是否发生改变，如果条件概率发生偏移按照概率决策，大概率能发挥概率优势。这里包扣仓位的配合类似凯利公式，根据周期节点+板块地位+个股地位等权重因子配置。量化时代的短线与量化为伍！

日常分析学反思

受教了，谢谢老师。老师格物，剖析本质，受益匪浅。

敬佩老师的博闻强识，昨天老师提到的 为学日益，为道日损，我没理解后一句为道日损，刻意百度了下，为道，丢弃一些操作，大道至简。刚百度了贝叶斯定理，我之前没听过这个，惭愧。

你这是过拟合，不是跌多了监管放松或呵护，而是环境差的时候亏钱效应通杀，那么自然就出现了抱团的逻辑。也就出现了背离的情况，妖股都是可与不可求需要天时地利人和。

术层面的规律不会固定不变，一种风格演绎到极致就开始失效，往往走向他的对立面，如前面趋势逻辑票都是高价股风格。而首开那波以来走向低价风格的偏好，至此以后都是叠加了低价属性的走得更远。

道的规律不是某种形态，某种题材某种板块等一切线性的载体。本质是情绪的增强与递减变化，导致一个风格的反身性周期。

市场的形态特征以及风格特征都是阶段变化的，那么依赖看的见的固定特征条件就很容易刻舟求剑。出现时而有效时而无效的情况，而往往一个风格高潮时相信的是最多的，当风格强度开始递减时造成更多的人因此风格而亏钱，那么这个风格的失效会加速表现，直到短期没有多少人使用，一个大的风格周期循环完成。

而日常的小周期主要是受到市场主导资金风格决定的，如当下的量化是主流资金，那么量化的整体策略决定了市场的结构特征。

量化策略最多的是隔日策略，叠加周期就是分歧止跌买入，次日惯性冲高卖出。尤其是震荡结构的周期中，基本都是隔日为主。而上升期的环境中做主升策略的资金会多起来，也就能接住市场的筹码。其次场内外也容易达成共识，整体走的就会比较轻盈。反制震荡结构或是下跌趋势强转弱是常态。

市场的主体结构就是三种，主升、震荡、主跌。而这结构的形成就是市场的情绪表现导致，而结构行情又是有现实的产业之间的氢气度决定的，如AI是高景气度，那么主升期大概率是唱主角的。反制未来进入下跌周期或是产业衰落周期，自然是下跌载体走主跌。如新能源的完整产业周期，从高景气度到衰退期的转换。这个过程也会伴随着短期的情绪周期，出现波段的板块结构的情绪炒作节点，这些是产业高景气带来的核心标的赚钱效应，在某个节点叠加事件催化投机资金达成共识撸一波短线情绪。

而当市场进入熊市没有产业景气度机会时，市场资金会缩量机构资金价值投资资金等都会减少，短线资金变的突出投机会变得尤为明显，那么投机周期波动率也会变得明显，相对比较好把握。而进入牛市资金风格多样性，投机风格不在是明显的市场风格特征，导致短线资金的聚焦度也会下降，做惯了短线投机的就感觉赚指数不赚钱。经常会出现市场大涨短线投机不赚钱，牛市的特点漫涨急跌，短线纪律又是追涨杀跌经常和市场节奏相反。

总之市场是由不同的资金组成的，形成了各种风格的主力资金，而散户是这些资金争抢的资源。市场的历史形成了市场的基础认识观，而市场的当下形成了短期的认识观，二者时而一致时而背离。一致性的交易原则超额收益的部分就是形成共识的时刻，反制亏钱是出现了背离时刻。这与短期的情绪因子变化有直接的关系，以及动态的随机的情绪因子，如突发利好利空等都会影响历史特征在当下的表现结果。这就是市场的动态特征，不要妄想去征服市场或是币市场聪明。去尝试预判市场行为，随着数量的累计最总都会回归均值趋近于50%的概率。这就是为什么不谈周期的梭哈选手翻倍腰斩最后就没了的原因，而能存货下来的都是依赖于盈亏比的作用。在50%的胜率下做到正向复利才是长期的生存之道，而没有盈亏比作用的交易模型最终都会输完。

而盈亏比的本质就是择时，任何题材个股启动节点便是盈亏比买点，而叠加了市场情绪的节点载体是最暴利的模型。但日常也会出现超预期的载体，打破了现有的情绪结构出现了超额收益的表现。所以本质是载体节点，其次是载体质量为选择的核心，这些事胜率的范畴，而盈亏比的第一性原理是标的载体的启动日买入，至于是超额收益还是不及预期都是市场的综合结果。不由个人的意志为转移，也不是你看好他表现的就好，也不会因为你不看好他就不好。而当主观的看好与不看好与市场形成共振，会给人一种自我的能力的展现特征。而真实的情况是市场的综合情况刚好适合诞生超预期表现，或是反向的超预期表现。

理性客观的价值在于能够准确的看清当下阶段的情绪发展趋势，再结合贝叶斯定理做出符合系统的决策。尽管费劲脑汁精心算计，依然会发生现实证据与结果背离的局面。这就是概率的随机性，所以高胜率做的就是大概率赢的交易。而盈亏比是比较确定的概率选择，也是交易概率优势的本质。

这几年走出来的新游资大多数都是靠盈亏比做起来的，这是新的量化时代特征导致的产物。游资时代没有严监管的妖股高标模式成就了很多游资，新的时代与新的周期有宽度没高度，造就了大量的启动机会，善于把握的人优先抓住时代红利。各大实盘赛分仓做启动的成功的远大于梭哈做龙头或是核心的人多。

与时俱进事实求是，是最快的个人发展路径。

碎片闲聊写到那算那！

老师，我分享一个我的思考。

就是说这个监管的尺度，越来越感觉它和市场当时的情绪直接挂钩。就是某段时间，如果大盘持续低迷，市场角度 和  村里都需要一个出来提振信心，那么在这个背景之下，监管是闭一只眼的。

而这个时期妖股的炒作，大多时候有点直接背离板块。如果按照板块逻辑炒作的话，它不是大家的标的，但是按照市场、上面都需要它出现的时候，它就像是一个工具性质。

老师，我分享一个我的思考。

就是说这个监管的尺度，越来越感觉它和市场当时的情绪直接挂钩。就是某段时间，如果大盘持续低迷，市场角度 和  村里都需要一个出来提振信心，那么在这个背景之下，监管是闭一只眼的。

而这个时期妖股的炒作，大多时候有点直接背离板块。如果按照板块逻辑炒作的话，它不是大家的标的，但是按照市场、上面都需要它出现的时候，它就像是一个工具性质。

这是这个月的交割单中，是操作最好的一笔，忍不住给老师炫耀下。不过现在看来，这个量能良性，至少明天还有预期

买因：4板时，当天分时卡远大控股，加之有最高板预期差，次日加仓出现板块联动，小弟们助攻。
卖因：早异动了，如果今晚上出现个监管啥的就尴尬了，只留买进时的三分之一仓位了，整个票仓位不大不到四成。

兄多多发言，受益匪浅