思特威

华鑫电子|CIS思特威 ：智慧安防CIS龙头，汽车+机器视觉+智能硬件打造新成长

[太阳]#智慧安防+高端工业阵线，持续领跑行业。
公司2020及2021年度全球智慧安防CIS出货位列第一，市场地位稳固。未来智慧安防行业朝着数字化、智能化、超高清化等方向快速发展，对于CIS成像要求越发提高，体现在4K/8K级的清晰成像、更高的帧率、更丰富的 HDR 组合、具备极佳的噪声控制以及出色的夜视成像。公司已搭建好基于本土的供应链产品阵列。据TSR分析预测，全球安防监控摄像头的销量将呈现逐年上升的趋势，至2025年将达到5.5亿颗，AI带来监控镜头普及和升级，边缘端视觉入口核心参与者持续受益。

[太阳]#汽车电子覆盖多应用场景，新产业 链助力第二极增长。
公司积极拓展汽车电子领域，2022年汽车业务收入2.26亿元，同比增长155%。公司覆盖多种应用场景汽车电子CIS产品，包括360度全景影像、行车记录仪、舱内监控、流媒体/电子外后视镜、ADAS等。2021年首次进入“全球CIS车载市场出货量Top 10厂商”，位列全球第4。在2022年已实现覆盖汽车电子全应用场景的产品体系。汽车电子CIS仍处于蓝海市场，具有极大发展潜力。此外，近期工信部表示将支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，有望进一步催化车载CIS市场快速增长。

[太阳]#研发实力强劲，高端消费电子CIS新品逐步推出。
公司凭借技术研发实力和客户端的快速响应能力，在消费电子CIS市场迅速崛起。入门级产品已在三星、小米、联想、荣耀等主流手机品牌客户实现大量出货。此外，公司积极创新，5000万像素产品也与客户展开合作，目前已推出两款不同性能的5000万像素超高分辨率CIS新品，有望为公司业绩增长作出持续贡献。

[礼物]我们预测公司2023-2025年EPS分别为0.64/1.01/1.33元，给予“买入”投资评级

☎华鑫电子：毛正/高永豪/吕卓阳