湘油泵——实锤机器人减速器低位股，七大预期差

预期差一：L4级别无人驾驶全产业技术。

东嘉智能（车规级电控，L4级别）东嘉智能，参股比例为40%，这是做控制器的，助力转向器EPS的控制器就是东嘉智能来做的，就连公司控制器的芯片，也是东嘉智能自己设计研发的（只是找德国公司做代工）。东嘉智能之前是航发系统下面的军工企业，甚至涉足导弹方面，所以技术实力是非常非常牛逼的。东嘉智能自研自产的适用于L4智能驾驶的智驾执行系统（L4适配EPS）及控制模块（ECU）已在无人摆渡车/无人巴士上配套并对外销售（这个可是L4级别的）。东嘉智能现在已经成为国内最有潜力的EPS控制系统供应商，已实现EPS控制单元的规模化量产，拥有500多万辆的汽车保有量的规模应用。在智能驾驶、智慧出行业务上，东嘉智能之搭载智能驾驶全冗余转向系统的ECU产品（控制器）已实现在无人机场摆渡及智慧城市城区街道场景的应用。公司参股子公司海南东疆获准在海南省开启智能汽车 道路测试，其项目车辆搭载的就是东嘉智能提供的L4适配EPS及ECU（控制器）无人驾驶目前能落地到L4级别的真正下游厂商是比较稀缺的！

预期差二：低位行星减速器，官网实锤销售。

公司披露其中减速器的直接材料成本占公司生产成本的70%左右，而近期大宗商品的连续下跌和人形机器人 市场的发展对于公司都是双重利好。

预期差三：电子水泵（液冷方案之一）业务对标飞龙股份 。

目前湘油泵 正处于无人驾驶、行星减速器、液冷水泵的发展蓝海，上游原材料刚好错配下跌，股价完全低估！

预期差四：

湘油泵大股东收购了中航系统的易力达，国内做转向系统国产化最好的公司之一，#转向是自动驾驶最关键的环节，所以可以做自动驾驶一体化解决方案，目前和上汽，长安深度合作。公司在自动驾驶领域的布局丰富，包括ECU，激光雷达电机产品，和长安合作在海南的自动驾驶汽车示范区落地。湘油泵和易力达的实控人为同一个人，因此湘油泵切入易力达是绝对的近水楼台，而且实控人名下非常多机器配件和自动驾驶相关公司，作为实控人名下唯一上市公司，湘油泵优势明显。

预期差五：在人形机器人中，EPS电机的需求是非常重要的，

EPS电机更适用于人形机器人的关节驱动。如手臂、腿部等。原因在于(1)EPS电机体积更小，重量更轻，更容易集成到关节内。(2)EPS电机响应更快，控制更精确，可以实现人形机器人关节的灵活运动。(3)EPS电机功率更高，扭力更大，可以动大功率的关节运动，如抬起重物等。控股子公司东兴昌科技与中科院深圳先进技术研究院及易力达深度合作，目前已经能够实现EPS电机的量产。

预期差六：公司拥有全系列减速机。

①公司拥有N系列、P系列、HR系列等全系（含行星）减速机并已对外销售，是全市场最低位的行星减速机公司。②控股子公司东兴昌科技，主要生产：盘式电机、直流伺服电机、直流无刷电机、直流永磁电机，永磁无刷伺服轮整户机，应用领域包括机器人。

预期差七：电子泵进入比亚迪 等企业子公司衡山齿轮主营业务做减速机和齿轮，东兴昌产品涵盖各类直流无刷电机和激光雷达电机。

天风潘团队预测公司2023-2025 年利润分别为 2.38，3.14，4.24 亿元，现股价对应市盈率为 14.7、11.14、8.25倍PE，为两市同时布局自动驾驶、机器人最低估值的上市公司之一。

$湘油泵(sh603319)$