6月26日，端午假期归来，第一天

假期外盘是跌的，港股表现也比较差，这个大家都清楚了，就不复盘了。 旅游方面的数据，其实从人流量来说，还是不错的，比2019年高，这说明社会活动恢复了。人均消费还差点，多数分析会归纳为消费能力不足，其实就我个人的体验来说，很大一部分原因，是三产还在恢复中。我就举个例子，像这种高温天气，2019年前，我常去的公园有卖椰子的，新鲜椰子，当然价格要比海南什么的贵很多，买的人也多。但时至今日，依旧没有。这个就不拓展了，我个人判断至少40%是三产还没有恢复到位的原因。
北方高温，厄尔尼诺。知道今年是厄尔尼诺，但也没想到今年高温来这么早这么凶。缺电应该不至于，今年保供提前搞了，工业用电从前几个月来看，增量需求不是太大，所以居民用电问题不大。真要炒，炒几天空调也就够了，以往还炒柴油发电机，从实际出发，用不上，逻辑上那对应工业缺电。
AI方向，海外这几天没有特别大的更新，圈内讨论最多的是GPT-4那个拿MIT学位的论文，到底靠谱不靠谱。国内随着光模块板块股价调整，向下看交换机等细节的变多。从调整来看，硬件调整小一些，应用调整多一些。这也不难理解，马上要中报了，应用普遍都出不来业绩，被业绩杀的概率较高，所以资金主动回避很正常。而相对而言，硬件的业绩能见度三四季度还是不错的。
半导体方面，传荷兰要出台法案，这个事情，其实和日本之前做的是一个事，chip4最后一个落地的是荷兰，从五月拖到现在。按照他们的立法进程，实际最终生效应该是今年年底了。按照此前的跟踪，也就是卡到2000i，没有新的变化。但多少会影响一下扩产情绪，并反馈在自主可控上。 实际上欧盟也在通过大规模补贴来实现芯片的部分自主。半导体行业原来全球合作的模式被打破后，主要经济体都有自主可控的诉求，且这个诉求会直接反馈在政府对产业的补贴上。
汽车方面，上周政策算是基本出齐了，税费优惠部分延续到了2027年，这对产业是非常友好的。短期促进销售的政策包括汽车下乡和商务部主导的购车补贴，配套部分也是实打实推进充换电设施建设。 随着汽车向政策框架的到位，漂移出去的资金回补仓位也正常。今年价格战导致上游让利，整车厂受损，所以只能在一些无法证伪的弹性方向作文章，比如自动驾驶，比如配件厂，尤其是可以跟着做机器人 的汽配商。这种买进来是汽车，卖出去是机器人的模式，对大公募很友好，安全又有溢价，所以最近这块表现也不错。按照以往的路径，多少要炒到氢这部分的。逻辑还是一样的，买进去是氢车，卖出去是电解水制氢消纳风光，反正票都在他们的库里，不算风格漂移。 汽车生产资质这块，有个细节变化，宝沃注销了生产资质。这腾出一块牌照，从总量控制的角度，也就存在发一块的可能。
节假和搞产业的朋友们沟通了一圈，造船-航运景气度这个很清晰了，不需要多聊。比较有意思的是很多主机厂跳过了tier1，直接找到光显供应商，就是各式面板厂，试图整合各个光显系统的供应。我个人判断应该是传统车厂在跟进新势力的内饰尤其光显智能化，需要整合出更为有效的供应体系，以快速响应。将来汽车面板供应的格局可能会变，有能力渗透到设计环节的公司，会更受主机厂欢迎。至于消电方面的变化，等月底MWC再看。
从整体的结构来看，目前公募的仓位偏低，大多都在等下个月的会议，看政策是什么框架。他们仓位空出来是好事，意味着市场筑底完成后，有拉升的力量。今年场外来的钱，确实少了一些，就咱们这些场内力量，还要因为先正达这种巨兽IPO。所以这里震荡震荡再筑底，也是少不了的，没有场外支持嘛。该赚赚，该熬熬，多服从市场吧。
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