转载-全面大牛市只能存在于记忆和幻想中

A股历史上最著名的两次牛市分别是2007年的股改牛和2015年的牛。现在离最近的一次大牛市已经过去7年了。很多人从19年就开始幻想并盼望新一轮的大牛市到来，可是4年过去了，连牛蹄声也没有等到。

我认为，像2007年和2015年这种全面大幅上涨的牛市今后都不会再有了，这与国内当前的经济发展形势和股市本身不断壮大有关。

第一，从A股的定位或者从高层的要求来看

A股的首要功能是融资，大牛市、慢牛、震荡市都不会影响A股的融资功能，只有单边长期熊市才会影响A股的融资功能。所以只要市场不发生长期单边熊市高层都可以接受。

A股的第二功能是收印花税，现在市场每天成交量在1万亿左右，每天印花税就是10个亿，一年下来最少2000多亿，这多好，为什么还需要杀鸡取卵式的大牛市呢。

A股的第三功能是为大股东的减持接盘。

A股的第四功能才是为股民提供投资场所。

当前每天上万亿的成交量让上述功能都能顺顺利利地体现，为什么还需要大牛市呢。

第二，从当前国内经济发展情况看，A股全面大牛市将弊远大于利

首先，从改革开放开始到现在，我们的国内经济从高速发展到现在的缓慢艰难增长，整个经济发展模式已经到达了瓶颈阶段，或者说处在一个发展模式转型升级的关键阶段。以前的经济模式相当于为欧美老板打工，大家各取所需、相安无事。现在相当于我们自己想当老板，那势必会影响到欧美老板的利益和地位，所以他们才会千方百计进行阻挠并动不动就制裁我们。因为没有一个人会眼睁睁地看着自己拥有的蛋糕被别人瓜分。人与人之间都如此，何况国与国之间。

我们当前实体经济的发展局面是相当严峻的，所以高层才会说，我们从来没有像现在这种重视股市。换句话就是我们的经济形势很严峻，需要A股提供更多更直接的支援。说白了，就是需要股市源源不断地为实体经济投钱。

如果我们A股此时出现08年和15年那种赚钱效应相当强劲的大牛市，那么很多搞实体经济的投资者就会把资金源源不断转投入股市来，其结果是实体经济将更加糟糕。这是和高层的设想背道而驰的，所以这种局面将不会出现也不允许出现。现在与08和15年的环境完全不一样了，那时国内经济以每年GDP10%以上的速度高速增长，现在增长个5%都气喘吁吁。如果说实体经济是一部戏的主角，那么股市就是一部戏的配角或者道具，高层绝不允许配角或者道具抢主角的戏。

明确地说，当前的经济形势不需要也不允许A股出现全面大牛市。

第三，从社会稳定角度看，A股也不需要大牛市

A股有风险，入市需谨慎。这绝不是一句空话，对很多股民来说那就是至理名言。

如果出现全面大牛市其对社会稳定性的破坏绝对远大于全面熊市。

我们都知道，非牛市下，依然选择在A股战斗的投资者基本都是老股民了。而且其中大部分人的资金都不会超过十万元，绝大多数投资者的资金也都属于闲钱。所以说如果发生全面大熊市，即使这些老股民的资金损失一半也不会影响他们的正常生活，对社会的稳定性不会带来什么影响，何况全面大熊市的发生本来就微乎其微。

如果出现全面大牛市那就不一样了，巨大的赚钱效应会引来大量毫无投资经验和风险意识的新股民。他们会带来大量的资金，有相当一部分肯定不是闲钱。

当市场上行时，他们会时时刻刻关注市场的价格变化，心思完全放在股市上，必然会影响正常的工作。老师不专心教学了，医生做手术容易走神，公务员工作也心不在焉了，司机不好好开车了……这样的局面不是我们的高层愿意看到的。

A股的每一次牛市都属于资金推动型的，大牛市的后面必然对应大熊市。股市只是资金的搬运平台，本质上前面投资者赚的钱都是来来者的亏损。

一旦牛市结束熊市到来，那么新股民的资金损失带来的社会影响远比单边熊市大得多，牵扯到的家庭也多得多。

第四，从股市现状来看，也不会再有全面大牛市了

从15年这波大牛市结束后，A股就已经悄然发生了变化。A股以指数轮动或者说以板块轮动的牛市代替了全面牛市，相当在工厂里，工人以三班倒或四班到代替了之前的长白班。

比如2017年以上证50 和沪深300 为代表的蓝筹股牛市，出现了连四大行都翻番的局面，其他如贵州茅台 、五粮液 、招商银行 、中国平安 、格力电器 等白马股就更不用说了，与此同时市场上出现了一大批美其名曰的“价值投资”。

2019-2021年出现了以创业板为代表的牛市，其市场主角就是“科技+消费”，芯片半导体、生物医疗、食品饮料、锂电池、光伏等等轮番上涨。出现了宁德时代 、亿纬锂能 、药明康德 、迈瑞医疗 、泰格医药 、海天味业 、山西汾酒 、酒鬼酒 等一批5-10倍的大牛股。

2022年，整体市场虽然出现了单边下跌，依然出现了新能车的板块牛市。

随着市场上市公司的不断增多，市场体量越来越大，如日成交量没有5万亿左右，根本无法发动全面大牛市。而市场内部指数和板块的轮动这恰恰是高层愿意看到的，在保证市场融资功能的同时又有一定的赚钱效应。

今年市场开启全面注册制，那么上证指数 必然会有一定的机会，比如一年上涨个百分之二三十。因为人们一谈A股指数，必提上证指数。虽然现在上证指数已不那么重要了，但是他的江湖地位还是在的。

A股后市只有四种选择，全面大牛市、慢牛市、震荡市、全面大熊市。高层最想看到的的就是美股式的慢牛，可惜国人的天性是不容易出现慢牛的，看看这两年国人动不动就囤粮、屯菜、屯药就知道了。

高层最不希望也不允许出现的就是大牛市。

在全面注册制背景下，全面大熊市也是不允许出现的。如果那些机构连这点觉悟都没有，那他们可以回家奶孩子去了。

综合来看，后市最容易出现的就是震荡市。比如指数上涨个20%，再下跌个15%。全面大牛市的可能性微乎其微，今后大牛市也许只能存在我们的记忆和幻想中。市场依然处在板块轮动中，而之前的主角很难再成为后面的主角，比如19-20的主角芯片半导体、生物医疗、锂电池等等。取而代之的可能是沉寂多年的计算机、传媒、中药、央企、家电等等。

如果我们无法认清这个市场就无法在这个市场生存下去，更别说战胜这个市场。

面对今后的市场，我们只有两种选择，第一、改变自己，找到适应自己的投资方法。第二、愿赌服输，彻底离开这个市场。