人工智能二波梳理：
本次人工智能超级行情可谓占据天时地利人和。首先是过去几年最大主题新能源、新冠挖掘极度充分，恰逢锂矿价格下跌，新能车同比增速开始放缓，资金也明显审美疲劳，所以新能源资金流出来需要去处，更别说三年大疫结束，炒作新冠的资金也需要去处，此为天时。
其次，芯片、消费电子、通讯、传媒等TMT板块刚好经历了行业低谷、业绩低谷：芯片本事是超级强周期行业，据说目前储存硬盘便宜到令人发指，储存巨头美光都到了巨额亏损困境反转阶段，通讯更是在2019年大热后足足回调几年，传媒的高光时刻更得追述到2013-15年，之后由于商誉减值困扰传媒板块跌了足足七八年，所以这几个板块几乎都处在近几年的历史底部，擅长追涨杀跌的机构配置比例很低，此为地利。
再次，人工智能
ChatGPT概念着实属于百年一遇级别的科技生产力突破，其在人类历史上的地位远超过过去几年的新能源革命，更超过2013-2015年的
移动互联网浪潮。比肩蒸汽革命、电力革命和互联网革命对于人类的意义。在此背景下，各国政府不敢懈怠，全球互联网企业巨头不敢懈怠，各个垂直细分行业不敢懈怠，这是一次从政府到媒体，从巨头到创业者，都注定会振臂高呼的科技盛宴，哪怕晚半年都怕被历史的车轮碾压。这会使得我们几乎在每周都能在官方和企业层面看到听到大量的利好消息反复刺激板块发酵。此为人和。
人工智能第二波的启动和发酵，就明显跟随着重大的技术发布节点：
3月15：GPT4.0发布，智能程度在GPT3.5基础上继续大幅提升，让人们看到了进化速度之快；3月16日：
百度文心一言，大家看到国内大模型的潜力；3月16日：Microsoft 365 Copilot发布，对办公效率极大提升十倍百倍，自此彻底激发人工智能第二波行情起爆；
3月22日，英伟达芯片开发大会，刺激算力芯片行情大涨。3月29日360AI发布，促使360和
昆仑万维模型端继续走强；3月31日意大利禁GPT，AI安全走强，4月5日：天猫精灵
智能音箱发布，刺激智能音箱+音频芯片走强；4月8-9日：盘古大模型；4月11日：阿里达摩院大模型；5月讯飞发布，之后还有腾讯、字节等巨头的产品发布，加上国外巨头、创新企业、政府等各种消息出来，势必还有更多细分领域发酵。
人工智能上游算力、中模型、下游应用梳理
目前看国内市场算力端发酵最为明显，机构偏好光模块+PCB和芯片板块。
光模块+PCB的标的股其实是就2019年
5G通讯行情时候的标的股，当年的龙头是
中际旭创。而这次光模块，第一波先发酵的是
联特科技（CPO），之后是
$剑桥科技(sh603083)$ 领涨打出板块高度，暂时年度涨幅317%，之后踏空资金选择了行业龙头
新易盛、中际旭创 、
天孚通信、
博创科技、
太辰光等作为补涨。本周市场再次朝光模块的上游光芯片发掘，
源杰科技、
仕佳光子领涨。PCB龙头也是当年炒5G通讯时的老面孔
沪电股份和
胜宏科技。
AI芯片方面其实国内企业不少，但是多数为初创企业暂未上市，比如2015-2016年成立的云天励飞、
寒武纪 、
地平线、深鉴科技，主要是做专用芯片（ASIC），不太适合通用模型训练。GPGPU(通用GPU)主要是2017-2021年前后成立的天数智芯、登临科技、璧仞科技、摩尔线程、沐曦集成，以及存算一体超异构AI芯片的亿铸科技等等。上述提到的企业只有寒武纪和刚上市的云天励飞，其余公司未来很可能和上市企业发生关联合作或者直接上市，值得关注，当年互联网+行情第二波就是靠大量的并购游戏、传媒资产引发的。这次不排除会有大量的芯片并购。
AI训练芯片方面，市场选择了最接近的寒武纪先涨为敬，打出了芯片板块的高度，另一家云天励飞刚刚上市也大涨，
芯原股份、
景嘉微、海信息等跟随。
储存芯片方面：美国储存芯片巨头美光巨亏，市场认为是储存芯片见底的信号，考虑到AI训练服务器里本身有储存芯片需求，叠加储存芯片本身的周期反转，引发储存芯片一波超预期上涨，龙头佰维储存年度涨幅已经达到438%，再次刷新了本轮AI行情的高度。这样储存板块的
北京君正、
兆易创新、
澜起科技、
江波龙、
深科技等补涨空间也被打开。
服务器方面，本来浪潮是龙头但是被打压制裁，市场选择了
工业富联这家白服务器龙头，此外华为系的
拓维信息、
四川长虹、
常山北明等跟随，
紫光股份、
中科曙光涨幅不错。而背靠英伟达的
鸿博股份等逐步掉队。服务器整体没有芯片逻辑硬了。
芯片制造领域，由于美国联合荷兰、日本疯狂打压升级，导致国产替代十分紧迫，
北方华创、
中微公司、
雅克科技等上游零部件以及制造领域的
中芯国际等长势喜人。2019、2021年华为被制裁后芯片国产替代的逻辑再一次被激活！
中游模型方面：
百度、
三六零3月率先交卷，笔者感觉大概是在GPT3.0左右的水平，虽然还不够聪明，但是相对于以前的搜索引擎效果好了无数倍，因此解决了国内有无的问题，要知道日韩欧洲是没有企业跟进的！目前人工智能大模型仍然是美国领先，中国紧紧跟随，其他国家缺席的状态。假以时日，最终我国也一定能追上GPT4.0以及更高水平，而后面华为盘古大模型，阿里达摩院的大模型以及腾讯大模型正即将陆续发布，相信能不断给大家带来超预期的表现，一个人工智能的大时代正急速而来！
很多人在大趋势面前喜欢吹毛求疵，认为芯片差国外英伟达、
台积电、
阿斯麦十年水平，模型差国外1-2年水平，这样的人适合做批评家，对于社会进步和股票交易没有任何意义。我们要做实干家，要做参与者和建设者，要抓住人工智能引发技术革命、社会生产效率极大提升这一个主要矛盾，而不要在安全监管问题，技术差距等次要矛盾上过多纠结，这些最终都会被一一解决，滚滚浪潮势不可挡。
下游应用方面，继续多点开花：
游戏方面：
汤姆猫一开始领涨，但第二轮行情中
神州泰岳、
姚记科技、
富春股份、
世纪华通等涨幅更大。
电商、广告方向：第二轮行情中一开始涨幅比较大，可是AI对电商降本的逻辑成立，但是增效（商品卖更多）的逻辑容易被证伪，所以电商公司后面相对疲软，等阿里大模型发布之后看能不能重新提振电商板块。
安全方向：由于意大利及整个欧洲监管升级，所以4月初开始AI安全问题发酵，领涨股是
美亚柏科，
绿盟科技、
启明信息等，后续仍可关注。
智能音箱：4月5日阿里天猫精灵发布了脱口秀演员鸟鸟经过大模型训练后的鸟鸟分鸟测试视屏，表现非常惊艳，投资者意识到人工智能通过音箱落地家庭，成为老人陪护，小孩早教，娱乐的工具潜力极大，就像每家有智能手机一样，以后每家有个智能音箱是完全可期的事情。
奋达科技、创维数码、
$漫步者(sz002351)$ 、
恒玄科技、
全志科技、
炬芯科技、中科
蓝汛等音箱及音频芯片受益领涨。智能手机销量早已见顶，消费电子行业靠2019年
苹果无线耳机TWS稍有复苏之后又已经沉寂多年，现如今天猫精灵+GPT，再加VR、
智能家居，大概是未来消费电子板块复苏的故事了！
医药健康：AI+医药本周表现强势，
久远银海是做医疗医保的，结果走出连板行情，刺激同板块的
万达信息、
卫宁健康等。另外周五有大量
创新药大涨，有可能是AI+医药研发有关系。
转自：合力出奇迹
Execution
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