韭菜割到根

最近市场吃相太难看，从短线交易的角度出发，资金乱撞导致暴力收割不在少数，最直接的就是今天涨停，明天跌停。在我们看来，这样的市场是没有可操作性的，属于垃圾时间。随着国内防疫政策的放开，近期市场也在交易经济复苏预期，最直接的就是消费为代表的各大指数出现不同程度的向上。但我们借鉴海外疫后的经验来看，消费复苏之路仍然曲折。以日本为例，后疫情时代的商品消费修复较快，但服务消费修复较缓，尤其是在放开的初始阶段，消费者或由于恐慌心理反而造成服务业受到较大的冲击，尽管政策持续支持扩大内需，但增量及路径仍充满不确定性。而从中国台湾的放开之后为例，自4月放开以来，制造业PMI反而出现持续的下行，叠加由于对疫情的恐慌导致中国台湾退工率上升，制造业景气度进一步下行，大幅低于荣枯线。所以，防疫政策的放松对于经济复苏的正面影响并不是一触即发，相反的，在放开初期对于疫情的担忧甚至会造成制造业和消费持续受到冲击。后疫情时代的经济复苏路径或不平坦，市场最期待的复苏路径可能难以实现。从目前我们看到的实际情况来看，国内经济比放开前的感觉更加萧条，再叠加春节因素以及国人天生自我防护意识较强，所以，国内经济的复苏仍存在一波三折。所以，春节前，我们认为市场大概率处于垃圾时间中，从博弈角度来看，或许进入尾声，剩下的就是耐心等待最确定的方向。