翻篇了！

召开了年底的政治经济局会议，为23年的经济政策定基调，几大信号值得重点关注第一 工作重心变了 加强各类政策协调配合，形成合力共同促进高质量发展，意识到了货币和政策的努力，同样需要防控的配合，才能发挥更大效用。22年9月之前，政策刺激力度普遍比较小碎步，较难形成规模效应合力对冲下行，这也是提出23年要解决的问题，对于市场来说，防控政策的调整利好已经兑现，下一步就看执行，以及经济现实的演化和验证，高峰期来临，经济社会运行要怎么应对，消费和跨区域流动会不会主动收缩第二个信号 重在提振信心提出大力提振市场当面面临去年提出的三重压力，国家去年的定调 供给冲击 需求收缩 预期转弱；国家去年的定调 供给收缩 预期转弱 ，信心和预期的问题，放到需求和供给侧表述的前面的，大力这个词非常积极，怎么大力？具体要看经济工作会议的决定，大概率是对企业主体的扶持会多一些；第三大信号 关注内需政策，把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。内需提升任然有效，出口冲击下，发力点在哪里？在合理回报的投资，有收入依托的消费，有本金和债务约束的需求，消费对经济发展是基础作用，投资对优化供给结构是关键作用，所以要稳住经济盘子，要提高居民的经济收入，降低利息负担，才有可能下一步刺激消费，这个过程中要同步完成结构调整 和经济转型，政府投资在这个阶段必要还要扮演重要作用。金融体系的内部问题，现在金融结构性重组，是有迫切要求的，在这个过程中，要深化改革，一边就是金融反复，要深化整治权力集中，资金密集资源富集领域的腐败，首次影响，金融行业的自由化倾向肯定是会有所节制。另一边就是薄利多销，利差压下去，量坐上来，但扩张的目的是为了服务实体，但金融业的估值要重新看待；另外就是风险问题，去年政治局会议没有提到风险二字，提出防范重大金融风险，外部是需求收缩，供给调整，能源资源供给稳定性下降，全球供需循环收到干扰，还面临打压，内部还是三重压力，人口、劳动力、土地的传统优势在弱化，一些领域风险因素在上升，科创能力还不够强，针对这些风险，要抓住主要风险点，加大流动性注入和预期管理，处理好防范系统性风险和道德风险的关系，不能让大家觉得，什么时候都有政府兜底。自救应该成为当前和未来应对金融风险的主要方式，金融稳定保障基金不能成为发款箱。

-12.09 nancy