2024-09-05 中证投资参考（星期四）
【今日导读】
＞需求呈现恢复性增长 国产
工业母机有望加速渗透
＞“优机优补”趋势明显 大马力高端
农机或受关注
＞国内首次 城镇燃气30%掺氢燃烧和分离试验成功
＞我国已进入中度老龄化社会 银发经济发展或提速
【中证视点】
需求呈现恢复性增长 国产工业母机有望加速渗透
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近日，我国
先进制造业半年统计数据新鲜出炉，被誉为“万业之母”的工业母机产业整体发展呈现向好态势。据
赛迪顾问先进制造业研究中心披露的数据，今年上半年，我国工业生产呈现出较快增长态势，带动工业母机产业稳定发展。其中，金属加工机床作为工业母机产业中应用最广泛、涵盖产品门类最齐全的领域，产量达到41.6万台，较上年同期增长7.2%，自2022年以来首次恢复增长态势。在订单方面，1-6月重点联系企业金属加工机床新增订单同比增长4.1%，由1-3月的同比下降转为增长；在手订单同比下降5.4%，降幅较1-3月收窄14.7个百分点。
另外，根据中日制造业设备工具大全微信援引日工会数据，7月份日本机床订单总额达到1239.42亿日元，同比增8.4%，实现连续三个月增长。受中国等亚洲地区高需求的推动，外需表现强劲。中国的订单额同比增65.9%，连续四个月保持增长，旧设备的以旧换新补贴政策支持下，最新设备的更换需求得到持续提振，此外电动汽车和下一代智能手机的活跃投资也保持强劲。
点评：当前，机床行业整体正在逐步摆脱之前的低迷状态，在经济持续向好的背景下，受益于各项利好政策密集落地，以及设备更新、改造需求等转型升级，机床或将迎来新一轮的发展机遇。长期来看，随着电子设备、汽车及各大型机械设备要求的不断提高，数控金属切削机床将向精细化、智能化、大型化、定制化的方向发展，同时也将拉动数控金属切削机床市场规模的增长。预计到2029年，我国数控金属切削机床产业规模将超过2600亿元。
相关上市公司，可关注
$纽威数控(sh688697)$ 、
$科德数控(sh688305)$ 及
$创世纪(sz300083)$ 等。
【热点聚焦】
华为发布Wi-Fi 7新品 概念股有望受关注
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据悉，9月4日，华为将在上海举办万众“7”待，焕“新”升级暨高品质网络“星云计划”全国首发活动。华为率先发布Wi-Fi7新品，以及面向中小企业网络的行业智能化解决方案，推动园区网络从联接建网时代迈向体验建网时代。
随着我国
数字经济和智能应用加速增长，在政策引领和产业变革浪潮下，数据通信迎来代际升级关键时期。Wi-Fi联盟预测数据显示，预计2024年将有超过2.33亿台Wi-Fi7设备进入市场，到2028年将增加到21亿台。伴随WiFi7技术不断发展，Wi-Fi7生态有望加速成熟，Wi-Fi7终端设备将加速落地，产业链受益，建议关注
$天邑股份(sz300504)$ 、
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【产业观察】
“优机优补”趋势明显 大马力高端农机受关注
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本周，湖南省“两重”“两新”送解优专项行动新闻发布会。农业领域为运用超长期特别国债加力支持以旧换新的重点领域之一，和以往国家支持农机报废更新政策相比，本次超长期特别国债资金支持政策的补贴范围更宽，补贴额度更高，补贴办理更便捷。据最新政策，农业机械报废补贴方面，报废20马力以下的拖拉机，单台最高报废补贴额由1000元提高到1500元；报废联合收割机、播种机等并新购置同种类机具，在现行补贴标准基础上，按不超过50%提高报废补贴标准；报废并更新购置采棉机，单台最高报废补贴额由3万元提高到6万元。而湖南省除了国家确定的9类农机报废，新增6类机具报废。
另外，青海省近期下达1亿元支持农业机械报废更新。在国家农机报废更新补贴政策基础上，青海省结合省情实际，按照相关政策规定，自行确定不超过6个机具种类纳入报废补贴范围，按不超过同类型农机购置与应用补贴额的30%测算确定补贴额。
农机行业受政策周期的影响较大。2024年以来，国家已多次发布重要新政推动农机行业发展，行业需求向上。另外，从全球来看，据FactMr数据，随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，全球农机市场呈增长态势，2022年全球农机市场规模达到1620亿美元，同比增长3%。我国作为全球农机第一制造和消费大国，拥有着巨大的农机市场规模，为农机设备提供巨大的需求空间。
政策与市场双重驱动，关注农机龙头一拖股份(sh
601038 ) 、新研股份(sz
300159 ) 等。
商业航天发射场扩容迫在眉睫 相关产业链进入上升通道
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目前，我国共设有酒泉卫星发射中心、太原卫星发射中心、西昌卫星发射中心、文昌航天发射场、海阳东方航天港5个发射场。不过，我国发射场主要以执行国家航天任务为主，商业化发射工位供给稀缺，申请难度大排队时间长。根据ITU商业卫星“先登先占永得”规定，企业需要在获得许可后2年内完成星座中10%卫星的部署，5年内完成星座中50%卫星的部署，7年内完成星座中100%卫星的部署，才能获得该频率的使用权。我国已申报的互联网星座计划需要在7年内发射约万颗卫星，仅G60星链每年就需要发射近2000颗小卫星。目前国内发射能力严重不足，我国发射场扩容升级迫在眉睫。
据了解，我国首个商业发射场“海南商业航天发射场”于2022年7月开建，历时18个月的持续奋战后，一号发射工位于2023年年底顺利竣工。2024年6月6日，随着二号发射工位顺利竣工，海南商业航天发射场转入首发箭全系统合练阶段。另据媒体报道，除了海南，位于浙江省宁波市象山县的“宁波国际商业航天发射中心”也在规划中。此外，酒泉卫星发射基地也在规划商业航天发射示范区，未来将为商业发射公司提供更多通用工位，还有一些头部企业已获批建设自己的独立工位，如中科宇航、蓝箭航天、天兵科技等公司在酒泉拥有或在建商业发射工位。
商业航天蓬勃发展推动发射场等配套工程进入上升通道。其中，液体火箭发动机是可回收火箭的主流技术路径，商业航天的大运力、可回收发展趋势，带动液体推进剂需求的大量增加，目前推进剂在火箭起飞重量中约占80%-90%。由此带动特种气体的需求爆发。海南商业航天发射场是目前国内唯一的商业航天发射场，商发特气项目是国内第一个配套商业航天发射领域的气体项目，具有较强示范意义，利好相关龙头。
上市公司，九丰能源(sh
605090 ) 将积极推动海南商业航天发射场特燃特气配套项目的各项建设工作，确保不晚于2025年2月1日前建设完工并投入运营。深桑达A(sz
000032 ) 半年报显示，公司新承建重点项目包括海南商业航天发射场特燃特气配套项目等。
【行业动态】
国内首次 城镇燃气30%掺氢燃烧和分离试验成功
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9月2日，浙能集团透露，国内首次城镇燃气高比例掺混氢气燃烧试验和氢气分离试验在浙能
天然气集团成功实施。试验验证了3%至30%比例氢气掺入天然气技术的可行性，填补了我国利用在役城镇燃气设施进行高比例掺混氢气试验的空白，为实现氢能输送技术自主可控奠定了重要基础。
相比其他能源，天然气和氢气同属清洁、高效、环保的气态能源，运输、储存和使用具有类似性，一些场景下可以混输混用，相互转化、互为补充，天然气与氢能融合发展是实现能源深度脱碳的重要选择。政策方面，6月全国统筹性政策出台速度加快，涉及发改委、工信部、能源局等部门，主要涉及氢气（能）在传统行业中的使用及氢能相关标准的制定。从地方政策来看，河南省、广东省等地均有氢能产业相关政策出台或推进。随着相关政策的落实以及项目的建设完成，绿氢制取与应用端的商业化进程有望加速推进。
上市公司，1）新奥股份(sh
600803 ) 积极在天然气、氢能和综合能源利用等领域进行技术布局：制氢方面，公司自主开发固体氧化物电解槽（SOEC）制氢集成系统，目前已完成50kW系统设计方案；氢储运方面，在天然气管道掺氢领域，由下属企业投资建设的江苏某天然气掺氢示范站已完成建设，设计掺氢比例10%，可通过部分天然气替代，为客户实现减碳；氢应用方面，通过自主天然气制氢技术，公司首次进入矿选行业，承接某钢厂18000Nm3/h天然气重整制合成气项目。2）双良节能(sh
600481 ) 拥有自主知识产权的碱性水电解槽性能达到国际先进水平，公司布局海内外渠道，在国内、中东与欧洲等地均有所突破。绿电制氢一期项目已建成投产，电解槽年产能300台，二期700套绿电制氢系统产能建设稳步推进。
全球首个 瑞典锌离子电池巨型工厂投入运营
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瑞典Enerpoly公司9月3日宣布，其位于斯德哥尔摩北部的锌离子电池巨型工厂Enerpoly生产创新中心正式投入运营。这标志着Enerpoly公司在全球电池技术领域的领先地位，同时也为全球能源存储市场带来了革命性的变革。
锌离子电池的主要优势包括：使用水基电解质，不易燃，大幅降低了火灾和爆炸的风险，为能源存储提供了更高的安全保障；锌的储量丰富，提取成本远低于锂，生产过程更为环保；锌电池的设计寿命可长达20年，远超锂离子电池的12年使用寿命，为用户带来了更长的使用周期和更高的投资回报。锌离子电池技术以其独特的优势，正逐渐成为能源存储领域的新宠。
相关公司中，山东章鼓(sz
002598 ) 参股的艾诺冈主要使用水系锌离子电池供应市场，水系锌离子电池相比其他类型的
锂电池更加安全，并且使用成本低。渤海化学(sh
600800 ) 目前有对水系锌离子电池进行技术储备和相关研发，目前研发取得显著进展，成功实现稳定循环。
SK海力士突破HBM堆叠层数限制 HBM4有望明年出货
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SK海力士封装研发副社长李康旭于9月3日出席“2024年异构集成全球峰会”，发表了名为“面向
人工智能时代的HBM和先进封装技术”的演讲。他表示，公司正在积极开发16层HBM4内存，这一技术突破有望进一步推动高性能计算和人工智能领域的内存技术发展。
李康旭在演讲中指出，异构集成技术的重要性日益凸显，它通过封装不同工艺的半导体芯片，为提升内存性能提供了新的可能性。SK海力士利用这一技术，计划将第6代HBM4产品的性能推向新高度，预计该产品将于明年实现量产。随着HBM4产品的推出，SK海力士有望在
数据中心、人工智能、高性能计算和图形处理等领域获得更多市场份额。
相关上市公司中，雅克科技(sz
002409 ) 子公司UPChemical是韩国
存储芯片龙头SK海力士核心供应商；香农芯创(sz
300475 ) 作为SK海力士分销商之一，具有HBM代理资质。
【信息追踪】
我国已进入中度老龄化社会 银发经济发展或提速
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近日，民政部官网发布了《2023年民政事业发展统计公报》。《公报》披露，截至2023年底，全国60周岁及以上老年人口29697万人，占总人口的21.1%，其中65周岁及以上老年人口21676万人，占总人口的15.4%。这意味着我国进入到中度老龄化阶段，未来还会加速发展，到本世纪中叶可能会有5亿老年人，未来银发经济具有广阔的市场空间。
在8月底，国务院以“实施积极应对人口老龄化国家战略，推动养老事业和
养老产业协同发展”为主题，进行第九次专题学。会议提出，要大力推动银发经济扩容提质，加强老年用品研发和推广，不断丰富养老服务场景，强化质量监管，更好满足老年人需求。得益于政策的有力推动，银发经济正展现出蓬勃的发展态势，进而带动相关行业加速迈向标准化、多元化和智能化的发展轨道。
相关上市公司受益银发经济发展提速，1)华润三九(sz
000999 ) 敏锐捕捉银发经济浪潮机遇，在已有华润圣火业务布局的基础上，2023年战略性并购
昆药集团，在康复慢病领域及三七产业链建设方面跨越式迈进。2)南京新百(sh
600682 ) 旗下安康通深耕养老事业26年，是国内养老行业的头部企业。公司已在24个省市开展“智慧养老系统、养老呼叫中心、居家养老、社区养老、机构养老、长护险服务、适老化改造、人才培训”八大业务。
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