2024-09-12 中证投资参考（星期四）
【今日导读】
＞地产刺激政策短期加码必要性提升 产业链受关注
＞“反内卷”积极信号落地 快递单价或阶段性回升
＞扩大双向充放电项目规模 V2G
充电桩有望引关注
＞多条运河正在酝酿 浙赣粤运河项目有望加速落地
【中证视点】
地产刺激政策短期加码必要性提升 产业链受关注
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8月以来，各地政府积极出台新措施，以支持房地产市场的平稳发展，但市场成交并不理想。据悉，8月有56个城市发布67次放松房地产政策，但30个重点城市整体成交923万平方米，绝对量规模仅与1月相当，为前8月年内次低。克而瑞研究中心的数据显示，8月百强房企实现销售操盘金额为2512亿元，环比降低了10%，单月业绩规模继续保持在历史较低水平；同比降低了26.8%，同比降幅较7月进一步扩大7.1个百分点。8月份重点城市二手房市场成交也有所走弱。而进入楼市传统的“金九银十”，市场热度未显著提振，二手房挂牌量也维持在高位。
日前，住建部主管媒体中国房地产报发布社评文章称，房地产行业当前的一大特点是实现自我修复能力不足，从其基本面面临的挑战来看，则是蕴含着改革的勇气和迫切需要。在面向未来和推动房地产的改革发展过程中，既需要确保方向正确，也需要根据经济环境分清楚轻重缓急，调整优化与房地产消费的金融货币及财政税收政策。
总体来看，短期房地产扶持政策继续加码的必要性提升，地产开发龙头有望受益，如
$金地集团(sh600383)$ 、
$万科A(sz000002)$ 等。
另外，深圳市住房建设局10日发布《深圳市住宅装修改造物品和材料购置补贴活动实施指引》，全屋装修补贴单个产权人最高不超过3万元，住宅局部装修改造补贴单个产权人累计补贴最高不超过2万元。长期特别国债支持消费品以旧换新政策正在全国多地落地，目前已有广东、江苏、上海、湖南等地出台具体方案，利好地产后周期产业链，如
$索菲亚(sz002572)$ 、
$欧派家居(sh603833)$ 等。
【热点聚焦】
“反内卷”积极信号落地 快递单价或阶段性回升
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国家邮政局官网10日公布，经测算，2024年8月中国快递发展指数为407，同比提升12.6%。其
中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为510.1、603.6和221.6，同比分别提升27.2%、5.3%和6.5%，发展趋势指数为64.3。8月，快递市场运行良好，网络建设有序推进，服务质量有所改善，无人技术加快应用，跨境服务能力稳步提升。
另据报道，9月1日起，浙江、广东的多家快递企业宣布涨价，尤其是针对重点产粮区域如潮汕、义乌等地区，涨价幅度显著。据网点反馈，潮汕地区有商家收件价格单票上涨0.4-0.6元，义乌地区收件价格上涨0.05-0.2元。这可以被视作快递企业响应主管部门提出的行业反“内卷”的积极信号。今年8月底，国家邮政局召开反内卷会议，一定程度起到推动作用。
伴随行业旺季逐步到来，叠加“反内卷”政策呼吁，产粮区有望迎来协同提价，快递单价预计阶段性止跌回升，推动板块估值修复，可关注
$韵达股份(sz002120)$ 、顺丰控股(sz
002352 ) 等。
【产业观察】
扩大双向充放电项目规模 V2G充电桩引关注
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近日，国家发改委等发布关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知，参与试点的地区应全面执行充电峰谷分时电价，力争年度充电电量60%以上集中在低谷时段，其中通过私人桩充电的电量80%以上集中在低谷时段。参与试点的V2G项目放电总功率原则上不低于500千瓦，年度放电量不低于10万千瓦时，西部地区可适当降低。
考虑到今年初车网融合政策正式出台，叠加我国V2G发展具备天然优势，相关产业链跟进积极。上市公司，通合科技(sz
300491 ) 已推出40kW液冷充电模块，适配全球快充和超充需求以及
新能源汽车需求；特锐德（
300001 ）是充电桩及运营板块龙头，车网互动技术布局领先，V2G设备占比全国居前；道通科技(sh
688208 ) 研发方向主要聚焦于新能源及软件云平台的开发，重点项目包括液冷充电模块、双向充电模块（V2G）、EMS系统及网关等。
行业处于去库周期尾声
草甘膦公司集体涨价
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日前，多家农药企业发布调价函：兴发集团表示，由于大宗原材料价格持续上涨，并且仍将保持上涨态势，草甘膦生产成本大幅上升。为确保草甘膦业务健康发展，经过市场调研和内部研究，公司决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此前
新安股份、福华通达、好收成也纷纷发布调价函。其中，好收成自9月1日起，产品调价8%—10%；新安股份决定自9月15日起，系列产品涨价约5%-10%。
点评：2022年下半年以来，草甘膦企业库存增长此后达到高位，行业由此开始经历去库存周期。当前全球农药行业正处于此轮去库周期尾声，去年四季度以来我国草甘膦出口数据持续改善。成本端，截至9月5日，黄磷均价在24466.67元/吨，较年初上涨7.62%；甘氨酸价格在11800元/吨，较年初上涨2.61%；销售端，四季度即将来临，北美南美到了需求季，可能会提前备货，均支撑草甘膦价格。可关注兴发集团(sh
600141 ) 、湖北宜化(sz
000422 ) 等。
自动驾驶商业化进程再加速 产业链机会凸显
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10日，自动驾驶科技公司
文远知行携手横琴粤澳深度合作区城市规划和建设局、珠海大横琴科技发展有限公司，正式启动横琴智能网联自动驾驶汽车商业化试点，开启自动驾驶小巴收费运营服务。这是横琴粤澳深度合作区成立以来首批自动驾驶小巴商业化运营项目，具有里程碑意义。同样在近期，T3出行获颁南京首批智能网联汽车道路测试牌照，将在南京指定区域开展自动驾驶实际道路测试。据了解，T3出行定位建设国家级智慧出行平台，作为
网约车行业第二名的企业，积累了海量人、车、路数据，已在自动驾驶领域持续布局。并计划于2026年在南京全域开展自动驾驶服务。另外，预计还有不到半年时间，
特斯拉“全自动驾驶（FSD）”将进入中国市场，目前正在等待监管部门批准。
政策与技术螺旋前进，高级别自动驾驶商业化进程加速。上市公司，天迈科技(sz
300807 ) 开发有营运车辆主动安全辅助驾驶系统,2020年与
百度签署合作协议，公司为项目提供智能车载设备及公交运营管理相关系统软件；万集科技(sz
300552 ) 与
宇通客车就车载激光雷达有商用合作，为其L4级自动驾驶公交车提供激光雷达产品。
【行业动态】
人形
机器人大会召开在即 行业公司有望迎来关注
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2024第二届中国具身智能与
人形机器人创新发展大会将于9月19日-9月20日在广州举办,华为、
科大讯飞、宇树、
优必选、商汤、鸣志电器、乐聚等多家头部公司参会。本次大会将从挑战与机遇并存的具身智能、机遇加身的人机供应链、奇点将至的人形机器人三大主论坛话题出发,讨论行业趋势及创新案例。
具身智能是指一种基于物理身体进行感知和行动的智能系统，通过智能体与环境的交互获取信息、理解问题、做出决策并实现行动。业界认为，具身智能是
人工智能发展的下一浪潮，而具身智能机器人将有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。
行业公司中，鸣志电器(sh
603728 ) 在人形机器人应用领域专注于手掌模组及指模所用的控制电机模组的研发和制造，目前已经向该领域头部客户提交了全套技术方案及样机；天奇股份(sz
002009 ) 与优必选科技合资合作开展工业人形机器人的研发、制造和应用，率先打造适用于汽车制造场景的人形机器人整机。
对标
英伟达B200系统
特斯拉拟明年量装Dojo2AI芯片
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马斯克在出席All-InSummit2024活动时表示，特斯拉的下代AI芯片Dojo2将于2025年末批量装备。马斯克表示在特斯拉的AI基础设施结构中Dojo负责模型训练，而车端芯片负责模型推理。特斯拉未来将推出数代Dojo芯片，这一消息对于特斯拉在自动驾驶和人工智能领域的进步具有重要意义。
Dojo2的设计目标是在一定程度上与英伟达的B200 AI训练系统相媲美，而更先进的Dojo3则计划在2026年晚些时候推出。此前马斯克曾表示，特斯拉的Dojo超级计算机未来可能会向其他公司提供服务，以训练他们的神经网络。这表明特斯拉有意将其AI技术扩展到自动驾驶以外的领域，未来几年内特斯拉有望继续在AI领域保持其创新领导者的地位。
相关公司中，世运电路(sh
603920 ) 供应的PCB产品主要应用于训练模块，内配25块D1芯片，是Dojo中最核心的部件；科翔股份(sz
300903 ) 与特斯拉目前通过产业供应链进行合作，公司生产的PCB产品可以广泛应用于包括
消费电子、通讯设备、工业控制、
汽车电子、计算机、医疗器械、新能源等终端领域。
【信息追踪】
多条运河正在酝酿 浙赣粤运河项目有望加速落地
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近日，江西省人民政府新闻办、江西省交通运输厅联合举行“推动高质量发展”系列新闻发布会，提到浙赣粤运河前期工作取得重大突破。当下已近十四五收官，随着宏观经济投资侧压力显现，具备长远发展意义的运河项目有望加速落地。今年3月19日，江西省公布《2024年全省水路交通运输工作计划》，提出全面启动赣粤运河前期工作，配合省厅制定《关于推进赣粤运河前期工作实施方案》，加快开展赣粤运河工程预可行性研究，完成《浙赣粤运河经济带（江西段）规划研究》和《赣粤运河（江西侧）土石方综合利用研究》课题研究。据悉，《江西省2024年示范引领性项目清单》中已经列入了浙赣粤大运河项目。
随着高速公路和
高铁网络的逐步完善，交通基建的重点逐渐转向水运。除已建成的江淮运河和在建的平陆运河外，目前中国国内还有多条运河正在酝酿。今年6月，中国交通运输部印发文件，指导深化湘桂、赣粤及浙赣运河的前期研究论证。湖北也正积极推进荆汉运河的建设。其中赣粤运河、浙赣运河组成浙赣粤大运河，60%的河段位于江西。江西这次打算抢夺先机，早在2021年12月23日，江西省印发《江西省“十四五”综合交通运输体系发展规划》已经明确提出，加快赣粤运河前期工作，力争“十四五”开工建设。即将开建的浙赣粤运河长度约1988公里，比京杭大运河还要长194公里；预计投资3200亿元，超过了
三峡水利枢纽工程（2485亿元），绝对是中国水运史上的大工程。
相关上市公司中：1）华设集团(sh
603018 ) 抢抓江苏省内打造“水运江苏”和全国干线航道扩能升级的重大机遇，承接了江苏盐宝线航道整治工程宝应段勘察设计、苏南运河镇江段航道疏浚工程勘察设计、广东省北江航道上延工程勘察设计、黑龙江省松花江下游重点浅滩航道建设工程、
连云港港30万吨级航道改扩建工程勘察设计等多个重点项目，主持设计的苏南运河无锡段航道“三改二”工程顺利开工，“世纪工程”广西平陆运河工程勘察设计正有序推进，积极参与赣粤运河可行性研究。2）国泰集团(sh
603977 ) 所处的江西是矿产资源大省，蕴藏铜、钨、锂、铀、钽、稀土等金属资源，丰富的矿产开发带动民爆产品和爆破服务业务的开展。同时随着长赣高铁、瑞梅铁路及浙赣粤大运河等重点工程相继开工或计划开工，将为公司民爆业务产生积极影响。3）万年青(sz
000789 ) 实控人为江西省国资委，公司在互动平台表示，会密切关注浙赣粤大运河项目相关政策。若项目开工，公司将积极参与水泥、商砼等产品的招采工作。
【休刊启事】
根据国家有关2024年节假日休假的通知和沪深交易所休市安排，《中证投资参考》9月15日休刊，9月18日正常出刊。
幸运宠儿
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