宽信用与赛道炒作逻辑

今年最中心的主题是稳定经济，最核心的处理方案是货币宽松，最棘手的问题是资金空转。

惯例的解决方案是拉地产，通过大量的个人住房贷款形式让资金流入市场，而今年也做了很多尝试，限购限贷几乎名存实亡，但杯水车薪，原因是需求端出现较大问题，收入预期较悲观，抑制了购房需求，而且几乎无解。

其次的解决方案是兴基建，通过基建国债的形式注入资金，今年这个方向也做了很多工作。这个方案的问题是，郭嘉作为债务主体，增加财政赤字，利弊皆有，且不可持续。

那还能剩下的方案就是注入实体，通过放宽实体融资和贷款的条件，扩大再生产，市场化的解决宽松货币流入的问题。这就涉及到一个问题，就是实体的贷款和融资意愿。

在疫情常态化的大背景下，如果一个行业和公司，业务收缩或者持平，这个时候公司更倾向于低风险的降本节流，比如减少弹性支出，比如裁员，比如减少库存和提高周转率，而不是在悲观的业务预期下，扩大再生产。这里带来的问题就是，公司没有贷款需求，不愿意贷款，也就无法实现资金流向实体。

反之，如果一个行业和公司，即使有疫情影响，依然景气度较高，这个时候公司则更倾向于高风险高回报的开源扩张和扩大再生产。那这个公司就有非常强的融资个贷款需求，也就实现了资金流入实体。

所以我们看到，政策导向支持以新能车和光储风为抓手，不断的托底和加油，从而实现了正向循环。

基于以上的特点，今年赛道的炒作，理解起来可能会更提纲挈领一些。

个人浅见，仅供参考，欢迎讨论。

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The Logic is the Justice，逻辑即正义！