万顺新材趋势思考

行业供需：从公司已深度布局的电池箔、包装箔看，1）电池箔：供需失衡短期延续。根据EVTank数据，预计到2025年，全球电池铝箔总需求量将达到82.5万吨，CAGR达43%。我们测算22年电池铝箔全球需求量为33.1万吨，名义供给量将达到33.0万吨，整体供需偏紧。从产能释放节奏看，上市公司推进中电池铝箔项目达13个。预计23年后供给放量较快，但考虑新建产线调试和磨合时间长且下游厂商的认证工作繁杂，短期供需仍然偏紧，中游制造盈利能力持续性较强。2）包装箔：疫情、外卖双重利好，包装箔近年需求旺盛，根据InfinitiResearch数据，预计2021-2025年食品饮料用铝箔包装市场规模的年均复合增长率为4.54%。

盈利预测及投资建议

我们预计22-24年公司实现营收66.6/77.6/90.3亿元，同比增长22%/17%/16%，实现归母净利润2.66/3.68/4.79亿元，同比增长39%/30%，对应PE为32/23/18X，首次覆盖给予“增持”评级。

以上研报摘录自浙商证券 史凡可老师。
今年以来，万顺新材 受到很多机构和券商的关注调研，$万顺新材(sz300057)$
个人认为，万顺新材前期公司加大了生产供应链的投入，在三季度和四季度将会有业绩爆发，净利润爆发，对标东阳光 去思考，还有不小的上涨空间。