对北方中长线业务逻辑的思考

$北方国际(sz000065)$

有一说一，这票的长期逻辑确实还是很硬的，要作为中线来做，短期注意调整。

克罗地亚风电项目2022年11月并网，1-6月份，由于刚并网处于试机发电爬坡状态+常规电价(7月单月电价37.5欧分每度，1-7月平均电价22欧分，那这算下来1-6月份的电价低于20欧分)，在这个前提下，上半年的收入是3400万欧元。

7月欧洲电价开始上涨，8月是到达历史高价，9-12月应该是大概率维持在7-8月之间的电价供应，由于克罗地亚项目的售电价格模式是和市场价格同步，上半年的设备磨合爬坡已完成，下半年应该会以设计发电能力来运行(半年的发电能力在2.6左右，比上半年提升40%左右，综合判断，下半年的收入会达到1亿欧元左右(3400*1.4*2)。

2022年全年克罗地亚项目的权益收益应该在9千多万欧元，约6.5-7亿人民币，给上市公司带来的净利不低于5亿人民币。

还有一点更重要的是，这种合作的业务模式让北方打入了中东欧的电力市场，是一个非常成功的案例，会给北方自身或者其他的中国企业打早了一个非常好的项目样板和模式，这个才是最有想象力的，因为欧洲接下去一定会双管齐下，减少对俄气的依赖，“马林堡宣言”只是海上风电的一个开始，接下去会陆续出现各种***宣言什么的。

内蒙的煤炭就不详细分析了，因为疫情和基础设施未修建完成，1-5月份都是个位数进口量，6月份的量能才达到26万吨，7月提升到了36万吨，8-12月量能保持稳定，内蒙煤炭的总体收益下半年会出现巨量增幅。

所以大家要保持平和的形态，以中长线的逻辑来看待这个票，不用以短线的追涨杀跌来做，祝大家都赚钱开心！