解读央行七月信贷和社融数据

什么是信贷？

信贷是指以偿还和付息为条件的价值运动形式。通常包括银行存款、贷款等信用活动，狭义上仅指银行贷款，广义上同“信用”通用。信贷是社会主义国家用有偿方式动员和分配资金的重要形式，是发展经济的有力杠杆。
举个栗子：我们都知道完成交易需要使用货币，当你在酒吧用现金买一瓶啤酒时，可交易立即完成，但是如果您信用来买一瓶啤酒，比如赊账，你相当于承诺今后为这瓶啤酒付钱，你和酒吧一起创造了一笔资产和一笔负债，你们凭空制造出了信贷，只有在你今后清偿了这笔赊账之后，上述资产和负债才会消失，债务才会还清，交易才会了结。现实生活中大部分所谓的钱，实际上是信贷。

回到7月信贷数据

12号，央行发布的金融数据，7月新增人民币贷款6790亿元人民币，前值28063亿元人民币，同比少增4042亿元。
这个数据说明了，贷款需求不足问题突出（投资和消费没有信心），是个利空。

这需要政策利率（MLF）保持稳定的背景下，引导LPR（贷款市场报价利率）下调，才能刺激人们去贷款，促进消费等提振经济。

由于受到疫情影响，今年实体经济“不提振”，若利率下降（短期降利率概率小），资金会更倾向流向金融市场（股票、期货等）。

社会融资
什么是社会融资？
社会融资对比于新增贷款量来说是更加广义的货币流通量统计指标，社会融资总量涵盖了金融机构新增贷款，除此之外，还可以纳入股票、债券融资等，使货币流量统计延伸到股市和债市等渠道的融资来源，这样的话可以进一步真实地反映社会经济资金的供求状况。
社会融资规模增量其实就是在一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。
社会融资指的是经济实体融资的重要补充形式，它可以弥补单一银行融资渠道狭窄、资金量供不应求等其他方面的缺点，这样的话就可以进一步提升全社会融投资水平，提高资金利用效率，还可以推动经济快速增长。
举个栗子：个人或企业从金融系统借到的钱，是一项贷款总额。如果所有人敢于贷款投资，那么说明看好市场前景，有投资意愿。
回到7月社融数据
　7月社会融资规模增量7561亿元人民币，前值51733亿元人民币，比上年同期少3191亿元。　
　7月末，社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7％，6月同比增速为10.8％。　　
   7月M币（潜在购买力和货币供应量）供应同比12％，前值11.4％；M1货币（实际购买力）供应同比6.7％，前值5.8％；M0货币供应同比13.9％，前值13.8％。
这个数据说明，实体有效需求不足导致信贷、企业债券融资放缓和政府债券的支撑边际减弱，是7月社融增速放缓、增量明显不及预期的主因。（利空）

补充：

M2增速上升与信贷、社融增速下降相背离，原因有三：

一是财政支出力度持续加大，本月财政存款同比减少1145亿元，有利于增加银行体系存款；

二是居民储蓄意愿增加，7月居民存款同比大幅多增约1万亿元，推动准货币增速提高0.44个百分点；

三是央行继续上缴结存利润，增强财政可用财力，直接增加企业现金流。居民消费意愿下降、储蓄意愿上升有利于短期M2提高，但不利于信贷扩张和社融改善，因此这种背离是当前国内货币供给充裕、但需求不足较为严峻的反映。

最后说明，虽说数据偏利空，不需要过度悲观，市场是有周期性，客观规律运行，

把自己放在一般人就行，这个市场不是自己个人就能撼动。先别给自己添加悲观想象，该吃吃，该喝喝该玩玩该睡睡。
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