资料记录

八、天风：不同客户链的机器人更新
机器人板块正处于密集催化期，重点有：
10月 宇树递交上市材料。
10.24 小鹏推出新一代人形。
11.6日 特斯拉股东大会。
11-12月 特斯拉发布擎天柱（Optimis）3代。
11月 英伟达展示和富士康合作的人形机器人。
12月 小米人形潜在超预期的可能性。
26年 乐聚启动上市。
特斯拉：拓普股份、三花智控、浙江荣泰
Figure：兆威机电
英伟达：科达利、伟创电气
META ：科达利、兆威机电
小米：金杨股份，震裕科技、浙江荣泰
宇树：嵘泰股份、丰茂股份
智元：安培龙、福达股份
小鹏：双林股份、浙江荣泰、丰立智能
乐聚：豪能股份、兆丰股份、蓝黛科技

9月18日盘前纪要盘前纪要航行五百年的公社达人2025-09-18 07:27:47 浙江多看新闻勤复盘！
每天10分钟阅读，开阔看盘思路，节约复盘时间。请将此文分享给身边每一位热爱学的朋友，一起成长进步！

No.1 盘前热点事件

一、昨日热点
低价：山子高科、香江控股、上海建工
机器人：景兴纸业、首开股份
光刻机（宇量昇）：永新光学、波长光电、凯美特气
阿里芯片：利扬芯片

二、工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见
这次发布的征求意见稿构建了智能网联汽车产品的安全基线，要求系统只能在其设计运行条件下激活。针对单车道、多车道、领航辅助等不同功能，设置了人机交互、功能安全和预期功能安全、信息安全、数据记录等全方位安全技术要求，构建了“三重安全保障”。
无人驾驶：浙江世宝、索菱股份、亚太股份、德赛西威、豪恩汽电

三、央视财经：激光雷达企业爆单 2025年中国激光雷达市场规模或超240亿元
激光雷达是机器人的核心部件之一，通过它可以让机器人实现定位、导航、避障等功能，今年以来因为机器人市场需求旺盛，激光雷达企业订单大增。在深圳一家激光雷达企业的生产基地，记者看到这里到处是工人忙碌的身影。业务负责人告诉记者，同比去年整个国内销售额增长接近百分百。深圳的另一家激光雷达企业的订单已经排到了年底。数据显示，预计2025年中国激光雷达市场规模将达到240.7亿元，2026年进一步上升至431.8亿元。 (央视财经)
激光雷达：永新光学、神通科技、万集科技
北交所+激光雷达：莱赛激光

四、华为发布十大技术趋势：2035年全社会算力总量将增长10万倍
华为日前举办了智能世界2035系列报告发布会，正式发布智能世界2035系列报告，展望了未来十年的关键技术趋势。华为报告指出，AGI将是未来十年最具变革性的驱动力量，到2035年，全社会的算力总量将增长10万倍。
阿里平头哥：阿里巴巴、利扬芯片、旋极信息、全志科技、数据港
百度昆仑芯：百度集团、中新集团、广电运通、国芯科技、奥飞数据
华为超节点：川润股份、华丰科技、华胜天成、拓维信息
国产芯：寒武纪、海光信息、中芯国际、华虹公司
摩尔线程：和而泰
中昊芯英：天普股份、科德教育、艾布鲁

研发拖累即将结束，云天励飞有望复制寒武纪的涅槃路径无敌大花猫全梭哈的小韭菜2025-08-28 16:28:51 广东关注核心观点：1. 根据灼识咨询报告，以2024年中国市场相关收入统计，云天励飞是排名前三的行业领先全场景AI推理芯片相关产品及服务提供商。在NPU驱动的AI推理芯片相关产品及服务提供商中排名中国前二。其开发AI玩具的销量在中国主流电商平台排名第一，占据了AI玩具端的出海口。2. 长期巨额研发投入是云天励飞始终未能盈利的核心原因。2022-2024年，云天励飞研发占营收的比例为63.4%、58.3%、43.6%。对比寒武纪2022-2024年公司研发占营收比重690%，157%，91.3%。2025年，由于营收大增，寒武纪研发占营收比重下降到15%，最终实现盈利，也迎来股价大涨。3.在AI芯片国产化的大潮下，云天励飞的2025年上半年营收也迎来翻倍式增长，研发占营收的比重将不断下降，研发支出对业绩的拖累正在逐渐减轻，正在复制寒武纪从2024年-2025年涅槃的过程，其价值低估，值得重视！一、云天励飞：AI推理芯片龙头之一2025年全球AI芯片市场规模将达1500亿美元，年复合增长率超45%，其中：训练芯片占比55%，推理芯片占40%，神经拟态芯片等新兴领域占5%。图：AI芯片分类及占比2024年全球AI芯片市场份额，英伟达、AMD、英特尔三家共占比91%，其中，英伟达一家就高达80%，寒武纪市场占比约1%。但是转机很快就来了，随着国家对H20留后门的质疑，除了H20的销售将受到影响之外，之前很多大厂囤积的英伟达H100，GB200等算力卡可能也面临使用风险。寒武纪凭借下一代训练芯片（如思元590/690）性能提升70%-80%，2025年产能规划翻倍，有望承接超30%的国产替代需求，产品最终放量，实现了业绩上的扭亏为盈。目前国内市场五大AI芯片公司：英伟达、华为昇腾、寒武纪、海光信息、云天励飞，其竞争格局和主要优势如下：图：国内市场主流的AI芯片（除寒武纪） 二、“人工智能+”行动开启，应用端AI芯片将腾飞根据灼识咨询的预测，中国AI推理芯片相关产品及服务行业正高速增长，市场规模由2020年的113亿元增至2024年的1626亿元，并预计2029年将增至13830亿元。AI推理芯片的未来空间将显著高于训练芯片，AI应用有望朝端侧迈进。国务院发布“人工智能+”行动意见，有望成为AI应用全面落地的重要催化。政策在消费、产业、民生等多领域明确应用场景，强化模型、数据、算力等八大基础支撑，较“互联网+”实现全方位升级，推动AI从试点走向规模化普及。端侧AI芯片的龙头之一，就是云天励飞。为了方便理解，云天励飞的业务其实可以简单地分为三层：第一层，针对公交、园区、城市等领域的场景痛点及难点，提供有针对性的AI智慧解决方案。第二种，针对SoC开发、大模型服务及服务机器人等企业应用场景需求，推出差异化AI推理芯片与相关产品、算力服务及IP授权服务等。第三种则是面向消费用户开发AI原生产品，主要包括噜咔博士AI拍学机、AI眼镜、噜咔博士AI毛绒玩具及家庭主机设备所用的AI推理芯片。图：云天励飞产品矩阵 换言之，云天励飞的产品就是围绕AI推理芯片而展开的多重业务场景。我们来看下这些细分领域的AI芯片需求：边缘计算：2025年边缘推理芯片市场规模预计突破800亿元，占整体市场的25%（2024年为320亿元）。消费电子：智能穿戴设备（耳机/手表）推理芯片渗透率将从2024年的12%提升至2028年的45%，市场规模达300亿元。智慧城市：政府主导的智能交通、安防监控项目将贡献超2000亿元市场规模，占30%以上份额。三、研发拖累即将结束，云天励飞有望抓住国产化的浪潮腾飞当前国产AI推理芯片市占率不足15%，预计2028年将提升至40%以上，对应市场规模超5500亿元。政策驱动上看，国家大力出台相关政策驱动芯片自主化：智慧城市项目：国家“十四五”规划明确投入超1.2万亿元建设数字政府，推理芯片作为核心算力单元，需求集中释放。信创替代政策：政府、金融等领域强制要求国产化率超70%，推动华为昇腾、云天励飞等厂商订单增长。随着国产占比的提升，云天励飞的AI推理芯片也迎来需求的大幅增长，随着营收的大幅增加，云天励飞也将迎来盈利的拐点。图：云天励飞营收已经开始爆发式增长四、估值测算国内AI推理芯片市场将迎来爆发式增长，核心驱动力来自AI大模型轻量化部署、边缘计算普及、政策强制替代及技术突破。2028年市场规模有望突破1.3万亿元，国产厂商有望占据40%以上份额。重点公司在于具备技术壁垒（如Chiplet架构）、场景卡位（如智慧城市）的企业，如云天励飞、华为昇腾等。根据上述预测数据测算，2028年国产AI推理芯片的规模在5500亿左右，云天励飞的市占率有望在20-30%左右，如果中国芯片制造封装水平提升，2028年云天励飞有望获得千亿以上营收，利润在百亿以上。而展望2026-2027年，云天励飞最有望复制寒武纪的路径，即营收大增，研发支出占比回落，最终实现盈利。目前云天励飞仅300亿的市值，与6600亿的寒武纪差距过大！

铁粉思考
HVLP5铜箔表面粗糙度≤0.6μm（传统铜箔≥3μm），解决224Gbps信号损耗，占PCB成本30%-40%。全球仅隆扬电子、日本三井量产，单价7万元/吨（毛利率50%+），单机柜价值占比30-40%
全球仅隆扬（Rz≤1.5μm）与日本三井量产，技术壁垒极高。
增量空间：单台GB300用铜箔价值量提升3倍 → 2025年全球市场空间40亿美元（隆扬电子单吨净利3.5万元）。
核心标的：
隆扬电子：通过台光认证并送样Rubin架构，2025年产能3000吨 → 利润弹性10.5亿。
德福科技：收购卢森堡铜箔公司切入斗山-英伟达链，HVLP4送样中。

固态电池：铁基集流体是固态电 池新技术方向，固态电池设备密集交付戈壁淘金只买龙头的老司机2025-06-23 07:19:48 山东特别关注铁基集流体是固态电池新技术方向，固态电池设备密集交付
（1）铁基集流体固态电池新技术方向：远航精密：公司深耕于镍带、箔以及电池精密结构件行业近二十年，掌握镍带、箔和精密结构件制造的核心技术，可实现产品串联研发，快速匹配下游新产品开发。（2）固态电池用铜箔批产：诺德股份：6月3日，公司表示耐高温铜箔已用于固态电池，并搭载于头部厂商发布的e VTOL 。中一科技：6月12日，公司表示已有用于固态电池的锂-铜金属一体化复合负极材料等相关技术、工艺和产品。德福科技：5月21日，公司表示自主研发多孔铜箔、雾化铜箔、芯箔等多款新型铜箔，部分产品2025年已实现批产。嘉元科技：6月20日，公司表示半固态/凝聚态电池所用铜箔已批量供应，全固态电池用铜箔样品小批量供应。（3）设备实现密集交付：6月20日，先惠技术：与清陶能源合作研发的干法核心设备已成功交付客户，并已于6月17日通电进入精细调试阶段。6月19日，星云股份：向国内某头部电池企业陆续交付了一批高精度的固态电池检测设备，用于固态电池实验室/产线检测。6月19日，先导智能：成功向一家全球领先的电池制造企业交付了多套固态电池核心装备，包括复合转印设备与高速叠片设备。6月16日，赢合科技：向国内某头部电池企业发货的核心固态电池设备已到达现场，用于客户国内工厂中试线建设。我们认为当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验，此外，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。
建议关注固态电池板块后续的行情表现，推荐标的宁德时代，受益标的：（1）设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能等；（2）电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等；（3）正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等；（4）导电剂：天奈科技；（5）电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等；（6）负极：璞泰来、上海洗霸等；（7）金属锂负极：天铁科技、英联股份。（8）集流体：远航精密、诺德股份、中一科技、德福科技等；（9）铝塑膜：紫江企业。

风险提示：技术研发不及预期，产业落地进展不及预期，下游需求不及预期。

今天为啥商业航天没有动作呀~~我还弄了点 上海沪工呢~~

这个东西其实后面发展的量会非常吓人，原因很简单，无人设备么系统性作战极为看重这个数据，就像马斯克的星链，开始时打着实现全球互联的旗号去发，真到战时就成了那个眼睛了！

【天风通信】卫星互联网低轨04组发射升空，下半年催化节奏加快
事件：北京时间2025年6月6日04时45分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨04组卫星发射升空。

点评：#商业航天产能规模有望快速扩大。卫星互联网低轨04组卫星由上海微小卫星工程中心抓总研制，也是由微小卫星国家卫星互联网组网阶段首发。五院、中科院、银河航天将持续为一代组网星提供总装支持。商业航天卫星产能迎来集中释放，五院天津基地已建成年产超100颗卫星的产线；海南文昌将实现卫星标准化生产，年产能达1000颗。此外，微小卫星临港园区有望具备每年承担300颗微小卫星生产能力，银河航天南通建设超级卫星工厂目标实现年产能300-500颗卫星。

#下半年我国卫星互联网进入常态化发射。执行本次发射任务的长六改火箭由中国航天科技集团有限公司八院抓总研制，全箭为两级半构型，芯一、二级采用无毒无污染的液氧煤油推进剂，500公里高度太阳同步轨道运载能力不小于6.5 吨。可执行国家卫星互联网任务的多型火箭目前正处于高密发射期，长六改距上次发射任务间隔仅26天。我们预计2025年国家卫星互联网任务预计发射规模达百余颗。
投资建议：（1）卫星制造：臻镭科技、上海瀚讯、铖昌科技、通宇通讯、信科移动、创意信息等。（2）卫星地面段：海格通信、上海瀚讯、震有科技、长江通信等。

【商业航天概念梳理】1、火箭核心公司：斯瑞新材、派克新材、中天火箭2、火箭相关公司：超捷股份、豪能股份、铂力特、宗申动力、龙溪股份、航天动力、西测测试3、卫星核心公司：华体科技、上海沪工、中国卫星4、卫星相关公司 ：国博电子、天银机电、臻镭科技、隆盛科技、航天晨光、航天环宇、南京熊猫5、卫星互联网核心公司：三维通信、上海瀚讯6、卫星互联网相关公司：中国卫通、海格通信、航天宏图、中科星图、天箭科技、震有科技、华力创通

另外歼35的事质疑声很大，下面是时报的，他们不确认信息真实性是不会说的，其实这事意义极为之重大，我说的是红旗19,相当于我们的空防体系往西走了两千公里，覆盖印度洋全境了，这家伙联网的，能拦洲际导弹。

四、太空AI数据中心要来了 英伟达H100芯片卫星即将发射
美国初创公司Starcloud计划在今年8月将一颗冰箱大小卫星送入太空，这将是第一颗搭载英伟达H100芯片的卫星。Starcloud的目标在太空中建设首个千兆瓦级别的数据中心，由4平方千米的大型太阳能电池阵供电，托架上装满AI芯片。轨道上的太阳能可以全天候、不间断供应。该数据中心将使用激光与现有的卫星互联网星座（如SpaceX的Starlink和亚马逊的Kuiper）进行通信，这些星座将与地球之间传输数据。根据美国能源部的报告，预计到2028年，美国数据中心的用电量将从2023年的4.4%上升至12%。
太空数据中心：生益电子、胜宏科技、新易盛、天孚通信
卫星通信：合众思壮、普天科技、天银机电
商业航天：华体科技、中衡设计

去年亮相珠海航展亮相的无人机航母，九天号，将在6月底执行首次任务，超高空远程无人机即将进入列装队序，可携带6吨弹药或者是小型无人机，最大航程7000km，飞行高度15,000米，飞机两侧可以释放100个小型无人机，这100架每隔10km铺开，就是1000km的筛子网，小型无人机搭载红外探测系统，主要目的是发现隐形战机，隐形战机是用红外探测到 ，红外探测的距离只有二三十km，所以需要这种小型无人机，小型无人机也可以携带空空导弹，8架九天航母，可以整体覆盖 ，发现预警机发现不了的地面部队和无法探测的区域，而且小型无人机是耗材，随便用


与无人机航母有关的上市企业主要涉及“九天”察打一体无人机相关产业链，以下是一些主要的企业：

- 海格通信：控股子公司西安驰达是“九天”无人机主机制造商，承担从零件加工到整机装配的全链条生产。海格通信还为无人机提供北斗导航、卫星通信技术支持，并开发了飞行管理服务平台。

- 中无人机：翼龙系列无人机主导企业，具备涡桨发动机国产化和飞控系统适航认证技术，其长航时和防除冰技术适配“蜂巢任务舱”需求，在无人机集群控制算法上有技术储备。

- 北斗星通：为“九天”无人机提供高精度北斗导航模块及定位技术，其北斗三号终端应用于该无人机，在复杂电磁环境下确保低空飞行精准控制，满足无人机自主飞行与精准空投等任务需求。

- 光威复材：作为我国航空航天碳纤维主要供应商，其产品已进入“九天”无人机主机制造商西安驰达的供应链，为无人机机体提供关键的碳纤维复合材料，有助于降低机身重量，提升载重能力。

- 航天彩虹：军贸龙头，彩虹系列占全球察打无人机军贸市场份额超30%，其产品可与“九天”无人机形成高低搭配，技术协同性强，积累的蜂群协同技术可横向迁移。

此外，中航沈飞、中航西飞、航发动力、中国卫通等公司也通过参与无人机研制、提供发动机、通信支持等方式，间接与无人机航母相关。

东土科技(sz 300353 )接受机构调研时表示，公司上半年会发布一款面向具身机器人的产品，AI机器人操作系统。公司的AI机器人操作系统在降低电子架构成本和功耗方面有优势，通过大小脑融合的方案，能够把当前具身机器人电子架构的成本降低50%左右，同时功耗降低超过60%。东土科技表示，智能控制系统和工业操作系统拥有几百亿级的市场空间，从公司定位看，预计2-3年左右新业务收入占比达到一半左右。未来公司的主要收入会来源于新业务，操作系统业务在25年预计将维持高增长态势。