炒股不可不知的股指期货渊源

一、历史渊源

20世纪70年代初，随着布雷顿森林体系解体和美元汇率的自由浮动，通胀水平不断提高，股票市场受到剧烈冲击，投资者在缺乏相关衍生品工具的情况下，仅能通过抛售股票来降低自身风险，损失巨大。考虑到当时芝加哥的农产品 期货已能为农产品价格波动提供风险管理和对冲工具，人们开始着手股指期货的开发并付诸实践。

1977年10月，堪萨斯期货交易所(KCBT)向美国商品期货交易委员会(CFTC)正式提交了报告，提出开发以股票指数为标的的期货产品，来规避股票投资中的系统风险。在没有任何先例的情况下，美国股指期货的开发困难重重。相关交易所不仅需要通过与指数公司的反复沟通来获得使用其指数的权利，还要对股指期货的交割方式进行探索。另外，鉴于股指期货横跨了股票与期货两个市场，而当时美国股票市场和期货市场由两个不同的机构监管，一时难以明确监管主体。在这样的情况下，股指期货的上市不得不一拖再拖。

到了1981年，事情终于有所转变。在芝加哥商品交易所 (CME)推出的欧洲美元期货，采用了到期现金结算方法的情况下，股票指数期货的交割难题终于从操作层面找到了解决办法。加之，相关交易不是早已与指数公司达成协议就是意见目标转向。在这样的情况下，1982年市场期盼已久的股指期货合约终于分别在KCBT和CME上市。在标普500 股指期货上市取得巨大成功后，股指期货开始加速发展。美国各大交易所纷纷推出股指期货，并根据不断变化的市场需求，逐渐演变成长，在经济危机时发挥了极大的作用。

二、我国股指期货的发展

经过上面的了解，相信大家对于股指期货也有了自己的想法，那我国的股指期货渊源如何呢？且听小编接着为你讲解。

当然，股指期货对于我国来说也非常的重要。上个世纪90年代，海南证券交易报价中心就曾在全国推出包括深圳综合指数和深圳综合A股指数各4个到期月份的股票指数期货合约，只是当时并没有经过国家相关部门批准。

我国直到2000年才开始股指期货方面的研究。当时研究的主要内容还是通过分析国内外的市场和政策环境等条件来讨论股指期货在中国的适用性和必要性问题。直到2006年牛市来临，境内市场才在中国经济持续快速增长，证券市场规模稳步扩大的情况下，认识到持续增强的衍生品工具需求。实际上，直到中金所成立，沪深300 指数期货确定后，股指期货才逐渐成为市场的热点。

到了2010年1月，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，根据中国证监会的统一部署，中金所紧锣密鼓、有条不紊地全面推进股指期货上市的各项准备。到了4月16日，经过8年多的研究酝酿和4年的扎实筹备，沪深300股指期货终于在中金所挂牌上市。基于沪深300股指期货的成功，中金所又在沪深300股指期货上市5周年之际，推出了上证50 股指期货和中证500股指期货。自此我国的股指期货市场实现了大中盘、大盘、中小盘的全覆盖。

然而，2015年注定是要被写入中国资本 市场历史的一年。紧随疯狂的牛市，境内股票市场遭遇了更为惨烈的熊市。上证综指从年初的3160点狂涨至6月中旬的5178点，短短两个半月之间又暴跌至8月底的2870点。虽然此后随着中金所的四次调整，股指期货的流动性有所恢复。然而，相较于2015年股指期货的鼎盛时期，其流动性仍有较大差距。

三、股指期货对我国的意义

股指期货既然在经济生活中有那么重要的地位，那它对于我国又有何意义呢？

股指期货的推出还有利于我国金融体系的完善。多年来，我国金融市场因发展不成熟、相关机制不完善、缺乏金融衍生产品等特点，各类市场之间存在较大的沟壑。而股指期货的推出恰恰联通了现货与期货市场：期货经纪公司可以间接涉足股票市场，股票市场投资者也可以间接进入传统的商品期货市场。加之，其本身与现货、融券、及相关指数类产品的关系也极为密切，一定程度上可为我国金融市场的进一步发展打下坚实的基础。加之股指期货与融券之间存在互相促进，互相依存的关系：股指期货有利于融券业务的开展，而融券的便利反过来有助于降低套利成本，促进股指期货的价格发现和风险管理等功能的发挥。