图南股份

高温合金龙头企业：

公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金（母合金、精密铸件）产品的企业之一，尤其是其“精铸机匣”代表性产品使其成为国内少有的航发产业链具有爆款产品的民参军企业。

2021年，公司高温合金收入占比达80%以上。目前已具备了30多个品种合金材料及铸件制品的批量生产供货能力。同时，公司在军用领域也积累了稳定的客户资源，客户包括国内航空发动机厂商及其下属多家企业，近两年此类客户的收入占比为 50%左右。

铸造高温合金产品营收占比不断提升：

公司的铸造高温合金基本全为军品，2015年公司相关产品在航发领域批量供货，其增速远快于其他产品，占公司营收比例由 2016年的21.40%增至2021H1的45.45%。而铸造高温合金的毛利率远高于其他产品，2021H1公司铸造高温合金毛利率高达50.73%，变形高温合金、特种不锈钢、其他合金分别为30.78%、44.01%、19.89%。

随着下游航发放量列装，未来军品铸造高温合金在公司产品结构中占比有望进一步提升，带动公司整体毛利率水平提升。$图南股份(sz300855)$