贬值受益怎么选

过去 5 年来，人⺠币汇率与A股走势关联性有所增强。回顾 2016 年至今历次人⺠币升贬值区 间，人⺠币升值周期内，A 股均走出明显的上升行情;而在人⺠币贬值周期内， 则往往伴随着下跌行情。

其原因可能包括以下两方面:
1、从资金流动的⻆度来看，人⺠币升值期间，人⺠币资产配置价值凸显、外资加速流入，人⺠币贬值期间则对应北上资金流入放缓，影响 A 股做多动力;
2、从经济基本面的⻆度来看，人⺠币稳定升值期间， 国内经济向好、投资者情绪相对乐观，人⺠币贬值则多对应国内经济转弱、信心回落。

人⺠币贬值期间消费行业表现较为稳定。对人⺠币贬值期间各行业的月度超额收益进行统计，仅 消费行业表现相对稳定，必需消费中的⻝品饮料、农林牧渔，可选消费中的美容护理、家用电器 和社会服务均取得超额收益，此外银行、建筑材料和国防军工行业也取得一定超额表现。周期、 科技与其他服务行业则普遍表现较差。
纺织制造作为典型的产品出口型行业，主要受益于人⺠币贬值情形。

今天的主角：缝机⻰头杰克股份 $杰克股份(sh603337)$
公司 22Q1 营收 18.21 亿/+3.91%，归母净利1.91 亿/+37.43%，考虑到公司21 年Q1 业绩 大幅增⻓达到了历史最高水平的情况下，22 年仍能实现在收入增⻓、利润大幅提升，表现亮眼。
毛利率26.17%/+3.35%，提价为公司带来的利润率提升已充分体现，费用率合计 13.17%/+2.61% ， 处于较好水平。在此背景下， 净利率回升至10.72%/+2.67%。
公司 21 年实现营收 60.5 亿/+71.9%，归母净利润4.7 亿/+48.7%，扣非归母净利润4.4 亿/+156.3%。Q4 单季度营收14.2 亿/+47.4%，归母净利润1.3 亿/+72.7%。
公司外延并购较为成功，持续扩张缝制机械版图。从2009 年收购国际著名裁床企业德国奔⻢以 来，公司不断进行外延并购以提升自身技术实力与拓宽业务领域。当前在技术要求较高的裁床、 自动缝制设备领域公司通过德国奔⻢、意大利威比玛等公司打开市场，积累口碑的同时将技术进 行国产化拓宽应用领域，同时整个并购主线意在吸收海外企业先进技术的基础上将公司逐步打造 为智能成套解决方案服务商，不断提升公司综合竞争力。
十年成⻓，公司收入规模走向全球第一梯队。通过全球头部企业缝制机械相关业务主 营业务收入进行测算，公司收入占比从2011 年的13%提升至2020 年约30%，十年 收入占比提升一倍。从2019 年收入规模来看公司已成为全球第一梯队，与海外缝制 机械⻰头日本重机较为接近。2020 年在疫情冲击之下，海外企业业绩大减，公司2020 年收入规模已超过日本重机。