祁连山重组后值多少钱？

21年末祁连山 净资产82.4亿，交建3家设计院净资产合计122.9亿，1H21末城乡3家设计院净资产17.2亿。净资产差额57.7亿。

祁连山拟以10.62元/股向公司和城乡发行股票，用于购买置换差额部分。需要发行5.4亿股，加上原股本7.76亿股，共13.2亿股。

资产置换完成后，非公开发行不超过30%总股本募集配套资金，因此最终总股本在13.2亿股到17.2亿股之间。

上交建下属3家设计院2021年净利润合计15.7亿，城乡下属3家设计院2020年净利润合计2.4亿，据此估算2021年上市主体净利润超18亿。

当前设计板块PE约18X，上市主体合理市值为324亿。

若非公开发行扩充股本达到上限30%，即17.2亿股，则股价为18.8元。若为下限0%，即13.2亿股，则股价为24.5元。

考虑到上市后主体将成为A股设计板块龙头，且本年为基建大年，盈利空间扩大，估值仍有进一步扩展空间。$祁连山(sh600720)$