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祁连山重组的估值分析

22-05-21 10:00 2174次浏览
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祁连山 5月18日公告,重组一共有三个重大事项:

(一)重大资产置换方面:
1.祁连山拟将其截至评估基准日全部资产及负债置出,并与中国交建 、中国城乡6家设计院100%股权中的等值部分进行资产置换;
2.中国交建和中国城乡取得祁连山置出资产后将根据市场情况及置出资产经营管理需求,对置出资产进行委托经营管理,中国交建、中国城乡已与天山股份 签署《托管意向协议》,各方拟就托管事项另行签署协议进行约定。
(二)发行股份购买资产方面:
1.祁连山将向中国交建、中国城乡发行股份购买6家设计院100%股权与拟置出资产的差额部分;
2.经交易各方商议,出于保护上市公司及中小股东利益考虑,本次发行股份购买资产的价格为10.62元/股,不低于定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日股票交易均价的90%,且不低于祁连山最近一期(2021年12月31日)经审计的归属于祁连山股东的每股净资产;
3.中国交建和中国城乡因本次发行股份购买资产而取得的上市公司股份自该等股份上市之日起36个月内不得转让。
(三)募集配套资金方面:
1.祁连山拟向不超过35名(含)符合法律、法规的特定对象非公开发行股票;

2.募集资金总额不超过本次交易中发行股份购买资产交易价格的100%,发行股份数量不超过祁连山本次发行前总股本的30%;
3.发行价格不低于定价基准日(即发行期首日)前20个交易日祁连山股票交易均价的80%;
4.募集配套资金拟用于支付相关交易税费、置入资产项目建设、补充祁连山及置入资产流动资金、偿还债务等,其中用于补充祁连山和置入资产流动资金、偿还债务的比例不超过本次交易作价的25%或募集配套资金总额的50%;
5.募集配套资金的发行对象因本次募集配套资金而取得的上市公司股份自该等股份上市之日起6个月内不得转让。

置入资产的明显,下图数据在网上寻找,偏差不会太大。

1、祁连山原有的净资产是82.4亿,最近增发17.3亿,合计约为100亿。
2、置入的六家公司净资产大概是134亿。
3、两者差额为34亿,需要向中国交建发行股票,按照10.62元价格,大致发行3.2亿股。这样中国交建持股超过中国建材 ,才能成为该公司控股股东。
4、新公司定增30%,7.76*03=2.3亿股左右。
5、公司股本大致7.76+3.2+2.3=13.26亿 总股本。
6、置入资产21年净利润合计20亿,10---15PE, 合理估值 200亿----300亿直接。
祁连山今天收盘价15.62,市值207左右,处于估值中枢之间。对于头部设计公司,10倍估值明显是低估了。
按照该总市值所对应的股价应该 15----22之间震荡。

初次发帖,有不对的地方,请各位老师指正。
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黄东路

22-05-21 17:00

0
和我想的差不多,有搏一搏的价值
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