先放结论：
怡亚通 是全A股正宗酱香型
白酒上市公司龙二，茅台之下仅此一家。怡亚通对标
贵州茅台 ，市场或可达千亿。
今天逛，看到@
@顺大势逆人心 的一个说法是怡亚通（大唐酒业）是第二家酱酒上市公司。
白酒几个知名龙头确实是其他香型，但白酒上市众多，是不是真的如此也不太确定。本着求证的态度，我根据
同花顺 白酒板块（BKD099）内的白酒上市公司逐个查证了各公司主要酒品对应的香型。
其他的白酒概念公司就不去查了。而且酱酒热持续很长一段时间了，这些上市公司多少也有通过收购、代工、勾兑的方式进行酱香这个香型的开发，但说到底也确实说不上“正宗”。
唯二真正正宗的酱香型白酒只有贵州茅台和怡亚通（大唐酒业）！
根据茅台年报显示，茅台基酒和茅台及系列基酒产能分别为56472吨和84721吨。
而根据怡亚通最新的电话会议纪要，怡亚通产能为2021年800吨，2022年产能要做到2000吨，即增速为150%，那么以及2023年产能推测为3000吨或以上。同时，根据公开资料显示，大唐酒业现有5600吨产能，且正在扩建，未来达到1万吨以上。
按照朴素的市值/产能的对比，以2022年5月19日股价计算可以得出
贵州茅台：22059÷84721≈0.26
按照这个比例，以大唐酒业60%股权计算，怡亚通白酒业务2022和2023年的理论市值（亿）为：
2022年：800×0.26+1200×0.26×0.6=395.2
2023年：800×0.26+2200×0.26×0.6=551.2
整合大唐酒业资源整合后的理论市值（亿）为：
800×0.26+5600×0.26×0.6=1081.6
800×0.26+10000×0.26×0.6=1768
当然，龙二肯定不能给龙一的估值，折价得有，给个70%折价给面子，给50%折价合理。算50%好了。
那么上面4个结果折价50%，则分别为：197.6、275.6、540.8、884。
最后，根据2022年3月8日
浙商证券 的一份研报显示26PE对应的2022年目标市值为184亿，2023年为237亿。值得一提的是，当时怡亚通还没并购的公告，卖方还没开始吹票，这可以大致认为是怡亚通自有业务的对应市值。
所以最终加上184亿后最终怡亚通的市值（亿）对应上面4种假设分别为
381.6、512.6、777.8、1121、
也就是是，万吨产能终局计算（但不完全终局）下，对边贵州茅台，怡亚通目标市值可以给予1121亿。
而当前贵州茅台新股价对应22-23年估值大致为33x、29x。各位看官可以自行判断。
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以上计算比较粗略，比如茅台我用的是茅台及系列基酒产能计算而不是茅台基酒产能计算，怡亚通产能增速是按同比增速给的，可能会更快也可能更慢，折价也是拍脑袋给的，怡亚通收购大唐酒业前自有业务的市值更不是自己算的。各公司的香型也没统计完，只按照同花顺列的白酒公司计算。
但这个对标逻辑应该是大差不差的。
酱香型：贵州茅台、怡亚通（大唐酒业）
浓香型：
五粮液 、
水井坊 、
洋河股份 、
今世缘 、
伊力特 、
迎驾贡酒 、
泸州老窖 、
金徽酒 、
古井贡酒 、
舍得酒业 、
清香型：
山西汾酒 、
天佑德酒 、
顺鑫农业 （牛栏山白酒）
馥郁香型：
酒鬼酒 老白干香型：
老白干酒 馥合香型：
金种子酒 兼香型：
口子窖 $怡亚通(sz002183)$
LMetal
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