粤水电，被市场忽略的新能源大牛股！风光、储能、氢能，全都是大手笔

简单梳理粤水电投机逻辑

重点题材：国企改革。控股股东为建工控股，2018年承诺将以发行股份购买资产方式注入上市公司。计划于2023年1月前完成整改。时间节点已近，动作在即。（建工控股2021年收入616亿元，净利润9.9亿元。）

3月30日盘后消息：

国常会：决定新开工一批条件成熟的水利工程，提高水资源保障和防灾减灾能力。水利水电工程，是粤水电的主业，占据营收80%以上。

全国全年水利投资8000亿元。广东省十四五水利投资规模4000亿元。粤水电是广东水利工程当之无愧的排头兵和主力军，曾参加过“东深供水”工程建设，被评为“时代楷模”集体荣誉称号。

2021年，粤水电的水利水电工程营收85亿元。公司承建了飞来峡、韩江高陂水利枢纽 （ppp）、珠三角水资源配置工程、引韩济饶供水工程等数十项大中型水利水电工程，多次列入省政府工作报告。这一块也是通过ppp获取发电收入的重要项目来源。

重组完成后，粤水电总股本大概在31.87亿股，按照3月25日股价计算，市值292亿元。2022年归属净利润大概在16亿元左右。目前还有60%以上空间。

因为公司利润大头在清洁能源这一块，营收仅占据10%，但贡献了80%以上的利润。随着公司不断加码新能源板块，未来业绩加速释放，也必将迎来利润一波大提升。

且看公司被市场忽视的清洁能源业务，布局是最全面的，风、光、水、氢、储能全都有：

2021年底，已投产发电清洁能源总装机1542MW，其中水电263mw，风电673mw，光伏606mw。

已上网售电量35亿千瓦时，获得发电收入16.9亿元，同比上升14.2%。其中，水电收入2.5亿，风电8.87亿，太阳能 5.52亿。这部分毛利率在56~64%。贡献净利润占比也在提升。

2021年以来，签订重大经营合同：

2021年2月，与新疆建设兵团12师221团签订700mw光伏发电项目，投资25亿元。

2021年3月，与新疆洛浦县开发光储一体化项目，1500mw，60亿元。

2021年4月，与河南南阳签订开发500mw农光互补光伏发电项目，25亿元。

2021年6月，与湖南益阳开发300mw林光互补光伏发电，12.8亿元。

2021年8月，与河南信阳签订150mw农光互补光伏发电，6亿元。

2021年11月，与湖南邵阳签订500mw光伏发电基地，20亿元。

2021年11月，与珠江签订富山工业园源网荷储一体化综合能源管理项目，41.5亿元。

这些项目如果能落地1个，都会带来该业务板块的两位数增长。根据年报，目前已核准的风光计划装机容量270mw，在建200mw。

氢能源：2022年2月，与乌海市签订协议，投资氢电发展规划项目168~188亿元。

储能方面，新疆巴楚县150mw光储一体化项目建设中。还有抽水储能概念，参与深圳、惠州、清远、阳江、肇庆等地抽水蓄能电站建设。工程设计这一块也是蚊子肉，业务稳步上升，突破1亿元。

此外，公司是国内风电塔筒、装备制造第一梯队。在增城、阳江、新疆昌吉、喀什等地，设有40万平米厂房，有16条新能源装备制造生产线，目前产能饱满。

在新疆巴楚投建的光伏支架制造厂，2021年10月已投产，一期产量2万吨。看看其他光伏支架产家的估值？？？$
粤水电(sz002060)$

新疆概念：公司走出广东后大力拓 展新疆业务，与新疆多地合作多年，炒作地图少不得表现一番。

轨道交通概念：全国大中城市轨道交通建设仍将大规模铺开，未来5年地铁新增运营里程3000km，市场前景广阔。广东省十四五轨道交通投资8800亿元。
粤水电是轨道交通龙头，参与广州东莞佛山（珠三角）、南昌、武汉、宁波、弥勒（ppp）等地的地铁建设。拥有18台盾构机、1台TBM硬岩掘进机和多项盾构施工关键技术。

此外公司还有乡村振兴概念，在全国各地开展垦造水田项目数十个，面积数万亩；在安徽开展高标准水田治理2万余亩。

生态保护概念，开展中小河流综合治理工程十余项。