种中茅台

农发种业（600313）公司是国内小麦种子绝对龙头，也是国内唯一拥有高粱种子业务的种企。经过层层筛选，公司的“泛麦 8 号”、“泛麦 5 号”小麦品种从 一众小麦品种中脱颖而出，被茅台 酒厂确认为有机小麦基地种 植的指定品种，酒粮业务相较 于传统种子业务拥有较高的毛利率，经过测算，公司对接酒企 的小麦种子毛利率达到 17%，高于传统小麦种的 15%；而高粱 方面，有机高粱的采购价格可以达到一般高粱的 3 倍左右。我 们认为，酒粮业务有望成为公司新的利润增长点。