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专业视角看
新冠药物投资
早晨一醒，发现
$凯莱英(sz002821)$ 跌停了。查看原因，居然是盐野义的新冠药物不能给孕妇使用。同时，
拓新药业也在午后大涨。
国药现代直接涨停。除了这些，自选股其他票基本都大跌。这反映出了市场目前的焦点是新冠药物。本反指以前养过几年ss+RNA病毒，碰巧最近几个月的课题涉及了ARDS（急性呼吸窘迫综合症）。今天，就从专业角度聊聊新冠药物的投资中的一些逻辑。所涉及的票，主要为A股or港股能买到的。
1，新冠致死主要是重症后发生ARDS或者多器官衰竭。重症后致死亡率在40%-85%。根据所在地医疗资源听天由命。重症治疗为对症治疗，先把人救过来再说。
2，目前，针对ARDS，和多器官衰竭，没有太好的办法，只能对症治疗。就是常规护理，插管通气，上各种激素药物等维持生理指标。
3, 中轻症治疗欧洲这边主要是靠自愈，退烧 + 静养，血痒下来的，去医院吸氧去。等
辉瑞神药铺开后，会上辉瑞的神药降低病毒载量。
4, 新冠治疗药物分中轻症用药和中重症用药，两者不可互相替代。中轻症用药主要为辉瑞神药，君实VV116，VV993，盐野义，拓新药业的阿兹夫定等病毒复制抑制剂。用来降低病毒载量，进而降低住院率，降低重症发病率。重症药物研发缓慢，目前
舒泰神，开拓的普克鲁安，
华东医药的OP-101在临床II/III期。重症药物是对症治疗，抗ARDS，抗炎。病毒复制抑制剂没有抗ARDS, 抗炎效果，所以，中轻症药物和重症药物不能互相替代。虽然轻症药物可以在重症时使用。中症也有25% ARDS，也需要重症药物抗ARDS.
5，国内防控政策迟早会放开，但是需要条件。条件至少是
疫苗+轻中症药物们+重症药物们。形成三层防治体系，有效的大幅降低新冠致死率。目前，第一层的疫苗接种已经基本实现，第二层的药物已经上市，但是第三层的重症药物研发依然在艰难的进行着。这个环节最难，也决定了国内防控政策走向的时间节点。这才是真正的硬科技。所以，当前疫情投资应该重点关注新冠特效药，而不是疫苗。（继续纠结mRNA已无意义）
6，轻中症用药的病毒复制抑制剂，会因病毒突变失效。重症用药的免疫调节剂不会。所以，中轻症用药，要根据耐药株，不停的研发。重症用药则不必。
7，特效药的投资逻辑是国内防空政策转向。政策实质性转向后，两种新冠特效药的需求都是海量。中轻症用药口服，方便，减少住院。中重症用药是否口服不重要，重要的是生命最后的保障，此时，即使药片放到病人眼前，病人也没法自己吃了，插着管呢。。。。
8，海量的药物需求，需要海量的生产，利好CDMO，比如
凯莱英等。今天
凯莱英的跌停，有给大家伙送钱的味道。同时，药物的海量需求，也需要国产化。看好
君实生物等企业。
9，药理角度看，中重症药物不应该是抗肿瘤药物（或者具有抗肿瘤功能），应该是专一的抗炎药物。ARDS后，肺上皮细胞会发生大量凋亡。因为抗肿瘤药物会抑制细胞增值，并促进凋亡，所以影响ARDS恢复。
10，新冠特效药好不好，结果出来前怎么预判？看是否急着发布临床II期，或者IIa期数据。数据好的公司会吹，不好的会寄希望于临床III期翻盘。
11，抗ARDS药物，主要皮质类固醇，表面活性剂，N-乙酰半胱氨酸（NAC），他汀类药物和β-激动剂。目前抗新冠ARDS药物（中重症药物），在IIa期取得比较好临床实验结果的是一款NAC类药物OP-101。目测下半年可能会出现NAC概念股。
以上是我对新冠概念思考，比较全面的总结，希望能帮到大家
作者：人送外号反指哥
家庭主妇
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