眼不见心不烦

各地 yi 情 没完没了
再叠加各种意外事件
还叠加上 股市
以及 自己关注的时间 增加

导致，心情有点 浮躁

每天争取跟教练训练，打一小时羽毛球，还是有效果的，体能比之前好点，高远球练得有进步，
可股票还是没有暴涨，，，

又到了一年一度的职称申报时间
估计是这个 间接的影响到了自己吧

挺好的呀，没有必要做第二类，太辛苦

周末愉快

我就是第一类人，狠过了，发泄了。做不了第二类人，没心机

转。
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往往说狠话的人，是最好摆平的，基本也不会做出什么太出格的事情，因为在说狠话时候已经得到了发泄。

但是什么都不说，甚至遇到不公事情还能谈笑风生的人，那就不知道底在哪里了。

一句话总结：比BA.2传播速度更高的变异株已经出现……并且是重组出来的 
 

 

转。


最后，顺便贩卖两句焦虑吧。
之前有朋友问过：

拍老师，Omicron感染之后发生Long Covid的风险会不会更大/更小？

又或者：

拍老师，打完三针疫苗/重复感染两次之后发生Long Covid的风险会不会更大/更小？

对于这类问题，咱一般都是这样回答的：
稍安勿躁！再等半年/一年左右应该就有研究结果了！

然而很可惜，

各位你们可能要失望了……
以上问题有可能不会再有实锤答案了~

道理其实很简单，

由于Omicron这波太猛，还老是杀回马枪，
所以在各大老牌医疗强国，
Omicron的罹患率都刷到了七成左右乃至八成多的程度，
于是可想而知，Long Covid研究已然很难出合适的阴性对照组了……

而没有阴性对照组，
就整不出队列研究，

惊不惊喜意不意外？？？

就这种意义而言，
Al-Aly老师这个系列说不定就是最后的绝唱了……

各位，且看且珍惜吧。

InflaRx 

报告2021年全年财务和经营业绩:
1) 公司收到FDA关于维洛贝单抗治疗化脓性汗腺炎III期试验的更正建议函;
2) IFX-1维洛贝利单抗在坏疽脓皮病中报告的IIa期阳性数据;数据在AAD年会上作为迟到的口头报告呈现
3) 维洛贝利单抗III期重症COVID-19试验的顶线数据预计将于3月底公布
4) 美国和欧盟在 AAV 中使用维洛贝单抗的 II 期试验均达到了目标使用维洛贝单抗在cSCC入组中的II期试验，预计今年晚些时候将首次获得疗效数据
5) 新方案INF904口服C5aR小分子抑制剂推出
6) 年终现金及现金等价物约2，620万欧元，金融资产约8，440万欧元

作为美国 Biotech 公司最常用的的估值方式是 rNPV，即基于风险调整（risk adjusted）的现金流折现估值法，还存在一大好处，那就是分阶段，该估值方法主要分为 3 个阶段：
1）Start-Up 阶段：通过可比交易、靶点机制、临床前数据、团队等给予初始定价；
2）临床阶段：根据 I-III 成功率、临床数据、竞争格局估值；
3）上市后：根据药物销售、适应症拓展、专利期、竞争格局等估值。

总的来说，这种估值体系结合了产品管线，比较全面地考虑到新药研发、市场销售等多方面的风险因素，值得我们国内的创新药企业借鉴。而实物期权法应用是最少的，这可能是因为该方法计算繁杂的缺点极大地限制了其在 Biotech 公司的应用。

创新药估值区别于传统PE 或 PEG 法存在局限性

创新药企区别于传统医药制造业的最大特点就是研发投入加大导致盈利水平相对较弱，其核心价值更多体现在新药研发管线上。
新药研发前期成本投入巨大却没有任何收益，如果公司净利润持续下降甚至盈利为负，则传统的PE 或 PEG 估值方法已经无法合理给出估值；不同的创新药公司研发管线差异化明显，采用可比公司 PE 相对估值法局限性较大。
因此，创新药公司应如何估值具有重要的探索价值，而其中对于在研管线中新药研发项目的评价至关重要。

透视全球创新药企的发展史，可以发现在重磅新药研发过程中，公司 PE 与业绩增速之间不再有规律可循，公司走势会与 PEG 估值方法发生背离；同时新药研发进展与 PE 变化往往高度拟合，新药研发进展预期变化能够大幅影响公司的走势；而预期变化来自于投资者对新药研发项目价值认知的加深，投资者愿意给予短期内没业绩但长期高弹性的新药研发项目以估值溢价。

那么问题来了，如何给予短期内没业绩但长期高弹性的新药研发项目以合理估值呢？