经济续升、通膨回温，2022，你准备好了吗？

来源：商周财富网



在全球疫情高峰期过去、经济重启的带动下，全球经济数据回温；展望2022年，根据彭博对主要市场经济成长的共识预估， 2022年全球经济成长可望维持疫后复苏的强劲动能，持续成长态势。
与此同时，市场亦关切通膨情况。目前国际间供应链瓶颈难以缓解的情况可能持续，而2021年冬季预期偏冷更让能源价格推升力道不坠，加上美国多数行业工资成长推升物价，使得美国联准会预期此波通膨升温情况将持续至2022年第二季至第三季。
在这样经济成长、通膨升温的环境下，投资人该如何调整投资策略？能受惠于经济成长，又有定期收益以因应通膨升温的实质资产，是有利的投资选择。已经配置实质资产的投资人，则可考虑新增聚焦在房地产相关领域上，例如具备收益特色且评价具吸引力 的亚洲REITs为优势的投资目标。
全球经济将持续成长，通膨预料将缓步回温
2021年下半年以来，全球疫情逐渐缓和，各主要市场经济活动逐步重启，带动全球企业开始回补库存、增加资本支出，市场普遍预期2022年全球经济将持续维持成长格局，包括美国、欧洲等主要经济体的中期经济展望将趋向乐观或者维持稳健 。然而，短期内全球企业需求大增推动原物料价格大涨，而各地经济复苏脚步不同步形成的供应链瓶颈问题，加剧物价上涨的压力，一时之间，通膨升温程度成为市场最关注的指标，忧心会成为经济复苏的变量。
美国联准会2021年11月宣布开始缩减购债，英国央⾏、欧洲央⾏、加拿⼤央⾏等也纷纷转变宽松立场或积极缩减宽松政策，努力控制通膨。宏利投资管理指出，美国劳动市场正在复苏，美国消费力道也维持稳健，加上基础建设支出扩张，可望支撑美国经济成长，以带动全球维持相对较高的经济成长水平。预期通膨高于市场预期情况在2022年将逐步缓和，全球将维持经济持续成长但相对通膨缓步升温的偏舒适环境。
经济扩张预料将带动实质资产包括基础建设(如电力设备、交通设施等)与商用不动产(办公大楼、数据中心、仓储等)的需求增加。美国总统拜登已签署1.2兆美元的基础建设支出案，相关预算用以改善美国道路、桥梁、管线、港口和因特网建设，可望带动相关投资机会。
部分实质资产，如基础建设的公路、铁路等，存在收费机制，而商用不动产也有租金收入，公用事业亦具有稳定现金流，相对价值较佳；具备能提供「收益」的特质，更被视为抵御市场波动、因应通膨升温下的优势投资选择。
若能同时布局实质资产中的股票及债券，用多重资产的架构来参与实质资产投资，将是能掌握经济成长带来的投资机会，又能因应通膨升温并抵御市场波动的良好投资策略。
房地产同为 受惠经济成长的产业，而投资人透过投资REITs基金参与多种房地产类别商机，不仅能同享经济成长优势，更具备进入门坎低、流动性高以及定期收益的优势，还能同时因应通膨升温的环境。
在亚洲多元的REITs类别中，零售商场的续租租金已见到下跌幅度减缓或正在回升，商场资产价值已趋于稳定；随着亚洲愈来愈多国家迈向与病毒共存，2022年边境重启将为零售商场、办公室及旅游业等受疫情影响较深的市场带来进一步上升空间。工业REITs则由于电子商务和云端运算的需求不断增加，长期结构增长趋势前景乐观。
亚太REITs市场在2021年因为中国地产开发商的违约疑虑问题已历经一波修正，在市场情绪性抛售过后，亚太REITs已展现逢低进场的优势时机。