恒光股份年报业绩预告超预期

恒光股份 年报业绩预告超预期，重读招股说明书和上市公告书，写在恒光股份收出近期新低时刻，这股也够冷门了。

恒光股份昨晚公布了年报业绩预告，关于年报净利润有股友提到2021年度业绩超预期，为了证实，特意去重读招股说明书和上市公告书。
2021年度上市公告书的业绩净利润，原预告上限是2.3亿左右，昨晚预告的业绩净利润上限2.6亿，确实提高的增幅10%左右。
公司主营产品包括氯酸钠、精矿粉、硫酸、三氯化铝、烧碱、锗产品、氢气。可圈可点的有区熔锗锭和离子膜碱。
关于区熔锗锭。我国是世界上最主要的锗材料生产大国，每年产量60多吨，由于其主要用于制造卫星上的电池片和武器装备上的夜视仪，且其在地球上的含量极其稀少（按照目前国内锗的开发速度，50年左右即将将国内锗消耗殆尽），发达国家都将其作为战略储备物资予以存储和投放。区熔锗锭在全球市场供需，不管是价格还是需求，一直稳步上涨，是公司业绩稳步上涨的保证之一。
恒光股份产品的离子膜碱，系为300919中伟股份供应生产锂电池三元前驱体必需原材料。公司主营构成列为烧碱的实际上是离子膜碱。占比主营总收入的8%左右，毛利率为44.94%,除了部分供应湖南骏泰新材料公司以外，主要供应给中伟股份。
600919中伟股份目前是公司离子膜碱的直销客户之一。供应中伟股份的离子膜碱合同在招股说明书第684页，2020年度供应合同总计为20500吨。就2021年1到9月份的供应合同合计36500吨。不难发现，新能源汽车锂电的供需直接影响到中伟股份的股价上扬，其背后实际上是恒光股份公司产品需求的大幅增长，但是，至今还没有反映在恒光股份的股价走势上面。
因为新能源汽车的蓬勃发展，锂电池的市场供需爆发了前所未有的变化。除了中伟股份以外，全市场股票锂电池各种材料和锂矿原材料相关公司，在去年以来股价表现也都是十分靓丽。市场似乎没有注意到锂电池的不可缺少的离子膜碱厂家之一恒光股份。
回顾股价历史数据，中伟股份发行价为24.6元与恒光股份发行价相差不大，上市以来得益于全球新能源汽车锂电池的供需变化，中伟股份出现的历史最低价也是上市以后2个月左右的65.92元，经历10个月左右后，居然也成为以发行价计算的一家十倍股。上升至历史高位高达214.77元。如果从上市以来的最低价起步 ，涨幅是高达3.25倍。中伟股份总股本为60567万股，恒光股份总股本为10667万股。恒光股份目前恒光股份每股收益还优于中伟股份。从中长线来看，期望盘小绩优的恒光股份也能够成为发行价的十倍股。
恒光股份招股说明书和上市公告书，还有许多的亮点，有待大家去挖掘。值得一提的是，恒光股份的供销前五大客户不乏中国大名鼎鼎的许多上市公司，除了离子膜碱以外，其中的精矿粉总收入占比14.52%，成本占比4.74%，毛利率还高达81.07%！氢气的成本占比1.91%，毛利率为68.23%

在此，先就恒光股份离子膜碱的供需变化方面，也是2021年度业绩超预期的原因之一，说这么几句。下图为2021年度截止中报的主营构成。2021年度的年报正式公布主营构成比例，预计将会发生部分的变化。仅供参考。