飞凯材料：供货辉瑞上游厂商，下一个精华制药、雅本化学？

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医疗卫生飞凯材料：供货辉瑞 上游厂商，下一个精华制药、雅本化学？
预测赢家 景天
2022/01/18 20:11  4334
公司从光通信领域紫外固化材料起家，后将核心业务范围拓展至集成电路制造、屏幕显示和医药中间体领域，其医药中间体被传出可能供货辉瑞的新冠口服药，受到市场广泛关注。
一、公司主营业务为半导体材料及医药中间体
公司主营业务为半导体材料及医药中间体的生产，医药中间体虽然在其营收中占比较低，但是由于其所生产的某种中间体被传出可能用于新冠药物的生产，因此成为市场关注的焦点 ，也是其股价近期大涨的主要因素，此文主要关注于其医药中间体业务。

2021年上半年公司营收构成

二、公司中间体已确认为辉瑞上游厂商供货
目前市场炒作的新冠药物主要是围绕辉瑞的口服药中间体展开的，辉瑞新冠口服药Paxlovid是一种组合药物，包括三片药，两片150mg片剂的PF-07321332和一片100mg的利托那韦片。



我们知道利托那韦片引起了市场对精华制药的炒作，而那两片150mg片剂的PF-07321332是由什么组成的呢，这里面一部分成份就是卡龙酸酐，这引起了对雅本化学的炒作。另一部分是本文的重点，它是由谷氨酸二甲酯（N-叔丁氧羰基-L-谷氨酸二甲酯）与溴乙腈反应得来的。这些中间体又恰恰是辉瑞新冠创新药其中最贵、需求最多的部分。



这就说到了重点，目前飞凯材料所生产的20种医药中间体中就包括溴乙腈与溴乙酸叔丁酯。

在关于公司医药中间体是否供货给辉瑞时，公司回答部分产品有供货给辉瑞等公司的上游原料药厂，至于是否被其用于新冠病毒防治药中属于客户商业机密。从此信息判断，公司的中间体仍然有很大概率最终被用在了辉瑞产品中。

网上有分析资料认为，飞凯材料的溴乙腈等医药中间体市场占有率是全世界的70%，对此，公司并未给出确切答复。

公司今年1月发布的年报预告显示，从去年底开始的中间体业务营收激增，去年前三季度实现营业收入近1.8亿元，产能利用率较高，公司正在扩产医药中间体项目，未来会为公司医药中间体业务带来新的增长点。

从目前已知的信息来看，可以肯定公司的中间体供货给了辉瑞公司的上游厂商，结合公司从去年底开始中间体业务销量激增，大概率判断中间体是用在了辉瑞新研 发的新冠口服药中，若公司的溴乙腈确如市场传言所说，占世界绝大产能，则对其是一巨大利好。



三、股价下跌正是埋伏之时

公司自今年1月以来获得了较大市场关注，但其股价涨幅远未及精华制药、雅本化学，目前可以等待股价回调到位时参与机会。

$飞凯材料 (sz300398)$