煤炭三强

煤炭三强:中煤能源 是超大型煤炭上市公司中业绩弹性最大的一个。中国超大型煤炭上市公司可以理解为中国神华 ，陕西煤业 ，中煤能源 三家。三家各有优势，整体来说中国神华 产业链最全，最稳定，煤炭，电力，铁路，港口，煤化工一体化，这种业务模式让神华即使是在煤炭全行业亏损时也可以保持很稳定的盈利和强大的现金流。陕西煤业是煤炭资源禀赋最好的动力煤炭企业，前几天的文章已经说了陕西煤业的优点，储量大易开采品质好成本低，业绩弹性要大于神华，熊市时可以保持很好盈利，煤炭牛市时就是暴利。中煤能源相比前面两家，动力煤资源禀赋没这么好，但也有自己的特点，一是储量大，仅次于神华高于陕西煤业但成本高于神华和陕西煤业，所以熊市时赚的少，但牛市来了也非常赚钱。二是焦煤比神华和陕西煤业多很多，权益产能超过1000万吨，是全国最优质焦煤资产之一，权益产能排名前五，焦煤价格波动大，所以弹性也很大。三是煤化工业务龙头，以前煤化工产品价格很低，这一部分是亏损资产，市场给与负估值，尿素和烯烃价格都涨的很厉害，亏损业务今年就会变成盈利大户。化工产品涨价也是按照市场价格来，煤炭是自己的，可以有效对冲煤炭成本上涨，其余的煤化工企业只能被动接受成本上涨。这三个特点决定了中煤能源是三家中业绩弹性最大的。熊市时盈利能力远远低于神华和陕西煤业，甚至会给出破产价，牛市时业绩增速潜力会远高于神华和陕西煤业，估值不会超过陕西煤业，但有可能会超过神华。$中煤能源(sh601898)$