冬至快乐～

我们在交易的时候固然都需要有理想、有目标，但是，如果眼睛里只有赚钱的目标，就会迷失自我，就会忽视自身的具体情况和素质，忽视自己的优点和缺点，从而无法做到扬长避短、趋利避害。给自己定下违背市场规律的过高盈利目标，就如同是给自己的投资思维 加上沉重的负担，反而会被拖累得筋疲力尽。

   那么，投资者该怎样制定自己的盈利目标呢？制定盈利目标最主要的一 点就是确定自己选中股票的目标价位。只要确定了这只股票到底能涨到什么位置，那自己的盈利目标基本上就确定了。具体来说，投资者可以通过以下两个 步骤来制定自己的目标价：

   第一步，预测公司的未来盈利，通常是预测未来1~3年的每股收益。大多数个人投资者目前还无力对公司业绩进行全面的预测，这个阶段可使用券商或 评估机构的预测结果。为了边际安全和公允起见，投资者要汇总各家机构的预 测值，取一个平均数（算术平均值或中位数均可）。目前市场上有些机构可以提供券商的平均预测，投资者也可以去找自己所投资或关注公司的券商研究报告，自己动手计算预测的平均值。当然，最好的办法还是自己来预测，在全面 了解公司基本面后对未来的每股收益走向作出判断。
   第二步，选择一种或多种适合自己投资风格的估值方法，如常见的市盈率、市净率等。这些估值方法被称为相对估值方法，通过比较得出合理的估值水平。以市盈率为例，可以通过这只股票的历史市盈率区间，结合业绩预期来 判断未来12个月合理的市盈率应该是多少倍。如预期未来12个月里公司将进入盈利周期上升阶段，那么，就可选用历史上相同盈利周期时的市盈率倍数作为 预测值；如果盈利前景不佳，就要采用历史上同样业绩不佳时期市场的市盈率 倍数。动态的市盈率预测也可采用行业平均水平或同类可比公司的市盈率。这样，当我们有了未来12个月的每股收益预测，又有了合理的预期市盈率倍数， 把两个数乘起来就得到目标价了。如果目前股价距目标价还有上升空间，自然 是好的买入品种；如果股价达到或超过目标价，就要考虑卖出了，除非你的假设或判断需要调整。
   制定目标价的步骤，总体上说还是简单的，但究竟下一年公司的每股收益 会是多少、用几倍的市盈率来估值就要靠投资者自己的判断了。相对于估值倍 数的选取，预测下一年甚至更长时间的公司业绩才是正确投资的难度所在和工 作重点，需要投资者对公司的生产经营、财务状况以及行业和宏观经济状况有全面的了解。只有准确把握了公司业绩的增长前景，才能制定出符合公司价值的目标价。这样制定的盈利目标才会比较合理，也容易实现。$中粮科技(sz000930)$