板块轮动规律（四）

根据板块轮动发生的先后顺序，可以把整个周期分为不同阶段。例如在一波牛市行情中，板块轮动大致分为三个阶段：

第一阶段，处于上轮熊市的末段。

由于市场上熊市造成的阴影还未完全散去，导致投资者信心受挫、大多持币观望，此时为振兴经济，需要政府的投资来拉动经济增长。相应的活跃板块有，基建行 业、金融、科技、非必须消费品等。

第二阶段，处于牛市的中后期。

此时需求拉动经济迅猛增长。原材料、工业、资源、能源类板块推动牛市继续发展，不断攀上高点。

第三阶段，处于牛市末段和熊市即将到来之际。

此时牛市已成强弩之末，整体股价水平已经达到最高点，大量的新生投资者仍在涌入市场。然而少数理性的投资者已经嗅到了熊市到来的气息。此时，货币相比第一阶段已经不充裕，投资者开始谨慎选择投资对象。此时表现突出的板块是，医疗、保险、日常消费品、公共事业等。