丹化科技:低价低位氢能源+LiFSI原料龙头+煤化工升级+可降解塑料

一、拥有全国最大草酸产能（占比25%），迎接磷酸铁锂技术升级红利，并投建10万吨DMC 

   长话短说，富临精工 旗下升华 公司采用的草酸亚铁工艺已经实现了大规模的磷酸锂量产，将在行业内率先实现磷酸锂对碳酸锂的产业化替代，推动行业成本曲线分化。为啥要替代，因为碳酸锂短缺，又很贵，磷也不便宜。而通过磷酸锂生产磷酸二氢锂相比碳酸锂路线可以节约1/3的磷用量。且草酸亚铁可使用磷酸锂同时作为锂源和磷源原料成本低，降本路径清晰、空间大，同时压实密度高，在 高端动力领域优势大。

二、新型锂盐LiFSI产业爆发在即，也要用到大量草酸，凸显未来草酸的重要性

   另外，草酸还有一个很大用途，就是未来新型锂盐LiFSI需要大量成膜添加剂。目前1%的二氟草酸硼酸锂（LiDFOB）和VC被证明是最优选择之一，尤其是LiDFOB能显著提升电解液对富锂正极电池的适配和循环情况，提升正极表面SEI膜的性能。而这个技术需要用量草酸。
   中信证券 最新研 报预计2025年对VC、草酸硼酸盐的需求分别达到2020年的8.4倍和65倍。增速很恐怖。

言归正传：
   丹化科技通过控股子公司通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸。2020丹化科技年报披露生产8.67万吨，销售8.66万吨，生产的全部能卖掉。


   2020年，金煤化工在现有10万吨/年草酸产品的基础上，新建年产10万吨草酸扩产建设项目，预计2022年2月建成投产。随着通辽金煤化工草酸产品被市场认可，和国家环保政策严格实施，该公司决定做大做强草酸产品，因此扩产。
实际上，通辽金煤原有的这个10万吨草酸是国内第一个10万吨级草酸项目，规格很高，能打通产 业全流程。
   金煤公司的草酸项目采用中科院福建物构所催化剂技术，将一氧化碳气作为合成草酸的原料气，一氧化碳气相常压催化偶联合成草酸二甲酯及水解制草酸的工艺，即以煤为原料，通过羰化、水解两步间接合成草酸，该项目的实施将带来下述多方面的积极意义：尽管制备草酸的方法很多，但其中大部分不是工艺落后，就是成本昂贵，而一氧化碳偶联制草酸（即羰基合成法）具有成本低，工艺简单，收率好，无污染的优点。
   草酸对环保要求高，国家政策控制一直很严。
   此外，通辽金煤化工有限公司去年还投了一个10万吨/年碳酸二甲酯(DMC)项目，尚在建设中。就是石大 胜化和奥克生产的那种DMC。


三、可降解塑料龙头。2022年1月1日起国内飞机上不允许再使用不能降解的塑料袋，塑料吸管等物品了。
   丹化科技在可降解塑料板块一直是龙头之一。这个不多说了。这次主要不是说这个。

四、这货还有氢能，子公司金煤在制备乙二醇过程中会产生高纯度氢气，具体可见最近的董秘易互动回复。蓝科高新 低位氢能六连板了。

五、前期压制股价因素已解除，10月20日公告因煤炭供应不足，金煤公司乙二醇设备部分停产，导致股价大跌。而现在这个问题早已经解决了已公告恢复生产，但股价还在原位没上来。

六、重组预期，近期重组股走的最好，丹化能重组成功的话，由于股价这么低估计上涨也能很暴力

   丹化谋划增发此前想100亿重组吞并东方盛虹 旗下的斯尔邦（做光伏EVA原料的龙头），后来因市场环境不好未能成功。
   近年来公司一直有重组的计划，也一直在谋划重组。尤其是主营煤化工业务其实还比较扎实的背景下，国家也提出了要提高煤炭清洁利用能力，升级煤炭产业。相信也有不少企业看中了丹化在这方面额实力。
   就算公司今年仍不能扭亏，新规下也不会ST，明年随着草酸扩产，业绩肯定好转。明显的困境反转了。

$丹化科技 (sh600844)$