海鸥你要越来越好

（续）

接下来的内容里，依作者所言，定义资产的类别既需要艺术，也需要科学，而最重要的，是要保证相似资产能被分到同一类里。作者首先把资产分为了传统资产和另类资产两大类别，传统资产包括了股票（又细分为美国国内股票，国外发达市场以及新兴市场），债券。另类资产则包括特殊事件驱动的绝对收益，实物资产，还有私人股权类。作者分两个章节对各类资产的特性以及在组合中的作用，贡献收益，风险度，等等，分别做了详述。

在资产类别管理这一章节里，作者建议要以怀疑辩证的眼光，看待那些通过积极投资管理取得的优异业绩，不要过度神化。在外聘基金经理的人选上，其个人品质特征，需要作为重要的考察环节，而对于外聘的管理机构，则要关注其规模，创业精神，是否业务专一，结构独立。以及，对于管理不同的资产类别，要采取什么样的报酬协议及各类报酬协议的利弊。

（续）

接下来的内容里，依作者所言，定义资产的类别既需要艺术，也需要科学，而最重要的，是要将相似资产分到一类里。作者首先把资产分为了传统资产和另类资产两大类别，传统资产包括了股票（又细分为美国国内股票，国外发达市场以及新兴市场），债券。另类资产则包括特殊事件驱动的绝对收益，实物资产，还有私人股权类。作者分两个章节对各类资产的特性以及在组合中的作用，贡献收益，风险度，等等，分别做了详述。

在资产类别管理这一章节里，作者建议要以怀疑辩证的眼光，看待那些通过积极投资管理取得的优异业绩，不要过度神化。在外聘基金经理的人选上，其个人品质特征，需要作为重要的考察环节，而对于外聘的管理机构，则要关注其规模，创业精神，是否业务专一，结构独立。以及，对于管理不同的资产类别，要采取什么样的报酬协议及各类报酬协议的利弊。

作为本书的最后一章《投资步骤》，可看作是对全书的总结，更是对作者理念的具体构建与演练。

作者从投资管理的两个重要信条（逆向思考和长期行为）讲起，先解释了积极管理和被动管理更适应哪一类的资产类别，再对管理投资组合运行环境包括的投委会，管理人。以及那些优秀机构该具备的共同特征，逐一进行分析。

基金自身该选择怎样的组织结构，如何使用基金的基金，咨询公司这类中介机构。投资决策过程所包含的三个层次（政策决策，战略决策，战术决策），以及投资决策中会面临的三个挑战：短期思维，基于共识的投资行为，以及逆向投资面临的机会和风险。

作者还从定性和定量两个方面，重点讲解了如何对基金业绩进行评估。关于业绩评估的运用，作者也有提及。

本章节的最后，则以耶鲁大学进行的特别审计作为案例，阐述了内部控制在基金机构的运用。

在本书的最后，作者以附录形式，对美国国债之外的固定收益类别，各种债券，进行了分析比较。

我也太优秀了吧？简直傲娇的找不着北了，哈哈哈。膨胀的我居然去百度 书评能算论文吗？

这本书才38万字，我能写出一篇2万字的书评来，而且毫不费力。

所以，俺不是话多，俺是才华太多！^_^

《机构投资的创新之路》读后感（2）

正如楼继伟提词所言，本书讲的是机构投资管理，作者结合自己在耶鲁大学捐赠基金20余年的管理经验，构建出了一个机构资金从成立，到管理，再到资产配置与投资，以及业绩评价及内部控制，甚至包含了人员选择的，一整套的完整框架模式。本书并没有过多宣扬作者自己的成功案例，尽管他管理耶鲁基金20余年取得了近17%的年均回报，作者更多是从一个管理者的角度，描绘出一种普遍适应的，让人们更容易模仿和掌握的，这样一种管理模式。

一家机构资金的成立，首先了解起设立目的，才能更好确立资金的管理目标。本书开篇，作者就以捐赠基金为例，详述其独立特性，以及为教育机构增强稳定性和创造优越教学环境的目标，并由此引出捐赠基金应该如何在投资目标和支出目标间做好平衡。

接下来，作者简单阐述了三种投资理念：资产配置，择时，择券。作为机构资金的主要获利来源__资产配置，作者给予了全方位解读和分析。从资产配置设立之初的定性及定量分析，如何优化配置模型，准确对资产进行类别划分，到配置模型的具体应用，对资产配置之后的评估与检验效果。都进行了详细解读。

在资产配置的管理阶段，作者介绍了再平衡与积极投资管理两种策略，而对于杠杆的态度，作者认为不可取。

（先按下发送，这要打到一半文字丢了，能心疼死我）

《机构投资的创新之路》读后感（一）

刚刚读完了这本书，认真写个读后感，也算给《你要越来越好》起个序，

打算分四部分，这本书讲了什么内容，作者希望传播什么理念，结合我自己应该从中学到什么，让我能立刻应用于自己的最大收获又是什么

做一个内心有光的人，尽管有点难，，，，，，闪亮吧，你行滴！

给自己的未来做个规划：

明年就能有钱了（100%确定以及肯定，没有意外），

身材是不是管理一下，游泳也好，瑜伽也行，哪怕啥也不做，只是控制饮食呢，总之要管理一下吧。

书是不是要读几本，书架上那么多，可都是花钱买来的，人越来越老，再不开始读就真来不及了。

爱追剧就继续追吧，爱码字也随性的码吧。能让自己开心的，尽管去做吧。

股票是不是还得努力呀，总不能赚完这一票就真不做了吧。

别忘了继续扔东西，连你自己都会被这世界扔掉，用不着的就扔吧，不要舍不得。放空的心灵才会觉得轻松。

喜欢买盘子就买吧，钱是用来花的。想旅行也说走就走吧，人还是需要换一换空间的。

有好感情随遇而安，没有也要独自快活，不管怎样，都别忘了帕尔玛的现场教学。

不要害怕疾病，也别担心死亡，相信自己，你能应对。

@employment 兄好，已处理，谢谢

请 股天乐 版主，帮我把帖子挪到生活区，谢谢

发个新帖，以后生活的碎碎念，全写这里。股市的碎碎念，就写到荡啊荡那里。

关于主贴的配图，犹豫了好久选哪张，那张还有这张，都是我活着的信念。

果然啊，做人很有自己的风格：正反你全占！