炬华科技300360

还行，没人关注

板了

还是看好智能电表刚需放量

都喜欢吃快餐，没人看得上

电力设备2146亿成交额，雄霸两市。

还有光伏屋顶一体化带来的电表暴涨逻辑。

 $炬华科技(SZ 300360 )$  

我们一直认为电网智能化，或者配网智能化，是下一阶段国网和南网，为了应对全面电气化的必然选择。我们也一直在寻找相关的标的。我们认为电表智能化可能就是其中的一个方向。

简单理解电表智能化的意义。由于新能源车的充电功率非常高，大量的新能源车同时充电会让配网的压力非常大。如果可以通过电表，采集新能源车的充电数据，甚至有规律的控制和分配充电时间（脑洞：假设你的新能源车往后24小时都不开，电表就可以自动选择在低谷时段为车充电，对于电网和消费者都是不错的选择），那就可以极大的缓解电网压力，提高运营效率。

简单说一下电表的逻辑：

价升IR46表具价格更高，毛利率更高。IR46标准的电表就是国网为了构建智能电网所打造的新标准。具体技术细节百度一下就有，不赘述。执行新标准的电表，单台售价较旧标准高出了不少，同时给予企业的毛利率水平也有显著提升。

量升招标量回升。由于此前国网的人事变动，三年换了三个领导人。2018年底寇伟上任，2020年初毛伟明上任，2021年辛保国上任。人事变动使得国网很多战略调整无法落地。（辛保国多年担任国网高管，此次接任一把手相信可以继承国网此前的战略路线，相关事项可以更快落地）此次2021年第一次国网电表招标数量可观，达到3745万只，同比增长46%。

至于炬华科技，就是电表中最便宜的标的了，别的也没啥好说的。

其他的电表企业，海兴电力、三星医疗、许继电气、林洋能源、威胜信息。

7月29日，发改委价格司发布关于进一步完善分时电价机制的通知，内容包括：1）要适应新形势要求（可再生能源、电力市场建设、峰谷特性变化等），形成有效的市场化峰时电价信号；2）扩大峰谷价差：科学划分峰谷时段，合理确定峰谷电价价差：上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方，峰谷价差原则上不低于4:1（高峰时段是低谷4倍以上），其他地方不低于3:1；3）尖峰电价上调：尖峰电价在峰段电价基础上的上浮比例原则上不低于20%；4） 鼓励工商业用户配置储能。此次发布的是重要的战术文件，配合3060国家战略。这个主要影响在用户侧，尤其是工商业用户，发改委希望通过更加明确的价格信号促进用户侧灵活性的释放。周五，发改委印发推动储能指导的意见，提到2025年30GW目标（2小时配置就是60GWh，这个应该算保底目标），并指出要完善电网储能成本机制（可能重新把储能建设纳入输配电价传导给消费者），这个核心影响应该在电网侧与发电端。

 储能是新型电力系统必由之路，从用户侧来看，用户侧灵活性释放要依靠储能，此前国内用户侧配置储能发展较慢是因经济性，除了系统造价贵，另外一个核心原因是峰谷价差与电价体系不够丰富。国内储能行业刚刚起步，目前有市场化基础的是通信储能、新能源配套储能市场，民用端市场还在初级阶段。但海外市场已经有一定规模，并有更好的盈利回报，伴随国内储能市场的壮大，储能可能从大故事型、低基数高增长类型，逐步成长真正有产业意义的行业。

机会关注：电表：理论上需要全部推倒重建，炬华科技(摘自：旗帜有型)

储能上了，智能电网万物互联，会跟的。

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